Investir na sua força｜Morgan Stanley Fund Wu Huiwen: Na era de baixas taxas de juro, a gestão refinada cria o "Alfa" de investimento em renda fixa

Num mercado de obrigações onde as taxas de juro permanecem baixas, as mulheres gestoras de fundos estão a destacar-se com características delicadas, rigorosas e resilientes, a valorizar e a brilhar no setor de gestão de ativos. Wu Huiwen, co-diretora do Departamento de Rendimento Fixo e Gestora de Fundos do Morgan Stanley Fund, baseia-se numa sólida capacidade de investigação e análise, captando oportunidades estruturais com uma perspicácia aguçada, e construindo uma base de risco sólida através de uma gestão meticulosa, criando retornos sustentáveis para os investidores.

Para Wu Huiwen, as características femininas são detalhadas e sensíveis, altamente conscientes das oscilações, e combinam uma mentalidade de valor e estabilidade, sendo hábil na gestão minuciosa de carteiras; além disso, as mulheres têm uma forte capacidade de comunicação e expressão, facilitando a interação com clientes e a implementação eficiente de serviços ao longo de toda a cadeia de fundos; além disso, a sua análise macroeconómica, combinada com estudos setoriais e de títulos específicos, bem como uma visão global, tornam as suas decisões de investimento com uma perspetiva de futuro, robustas e abrangentes.

A base do investimento de Wu Huiwen começa numa sólida formação profissional. Após concluir uma licenciatura e mestrado em Engenharia Financeira, integrou a investigação quantitativa e o raciocínio lógico no seu quadro de investimento. Com uma sensibilidade natural às oscilações das taxas de juro, análise de momentum, análise de preço e volume, e mudanças na forma da curva de rendimentos, consegue responder rapidamente às alterações na precificação das taxas de juro, equilibrando eficazmente as probabilidades e as taxas de sucesso na execução de estratégias, para obter retornos superiores ao mercado.

Com 14 anos de experiência no setor de rendimento fixo, começou na investigação de derivados de títulos de corretoras, sendo uma das primeiras a participar em simulações e operações reais de futuros de obrigações do Estado na China; após nove anos de trabalho aprofundado em fundos de grande dimensão, conhece bem a alocação e a lógica de investigação de obrigações de taxa de juro, obrigações de crédito e obrigações convertíveis; já geriu fundos monetários, obrigações de curto prazo, obrigações puras, produtos de rendimento fixo+ e outros, tendo capacidade de gerir ativos de diferentes níveis de risco, com uma compreensão profunda da negociação de ativos de dívida. Com anos de experiência de mercado, valoriza o equilíbrio entre perdas e ganhos, bem como a relação custo-benefício dos ativos, procurando sempre a solução ótima entre controlar a volatilidade da carteira e aumentar a resiliência dos retornos, colocando a experiência do cliente em primeiro lugar.

No que diz respeito à estratégia, Wu Huiwen centra-se na estabilidade, na ação proativa e na adaptação dinâmica. Mais de 80% do portefólio é dedicado à “base sólida e estável”, com foco em ativos de alto cupão e baixa volatilidade, para gerar retornos absolutos através de ativos de forte capacidade de geração de rendimento; ajusta dinamicamente o prazo de vencimento das obrigações às suas próprias posições, controlando rigorosamente o risco de duração e a sua má correspondência, para reforçar a segurança da carteira e melhorar a experiência de retorno e de risco. O restante do portefólio é gerido com estratégias de negociação meticulosas, procurando capturar alfa através de ações proativas. Mantém uma vigilância intensa e contínua do mercado, captando sinais em tempo real, e faz revisões detalhadas todas as noites. Com base nisso, opera posições de pequeno volume para testar hipóteses, e posições maiores para aproveitar oportunidades com maior certeza. “Quando o mercado ultrapassa as nossas previsões, analisamos e respondemos imediatamente, verificando continuamente o nosso quadro de investigação e estratégia de investimento, ao mesmo tempo que iteramos os fatores lógicos existentes com uma mente aberta, construindo uma estrutura de estratégia sólida e resistente.” Wu Huiwen afirma: “Num mercado altamente competitivo, a flexibilidade e a disciplina são igualmente importantes.”

Ela acredita que a obtenção de alfa a longo prazo resulta de uma capacidade de iteração sistemática, e não de sorte. A sua formação em engenharia financeira dá-lhe uma sensibilidade aguçada aos dados, complementada por anos de experiência prática de negociação; ela mantém uma postura firme perante as divergências do mercado, usando uma perspetiva de médio prazo para captar oportunidades de beta; revisa continuamente os erros e o sentimento do mercado, aprimorando as regras de negociação, mantendo a calma e a disciplina na operação, e aumentando consistentemente a taxa de sucesso. Dedicada, disciplinada e profissional, estas três qualidades constituem a sua confiança para atravessar ciclos de mercado.

Para 2026, Wu Huiwen prevê que a lógica central do mercado de obrigações se centrará na ampliação e na convergência do diferencial entre expectativas fortes e a realidade fraca, com o mercado a oscilar em ambas as direções. O risco de uma subida acentuada das taxas de juro será limitado, tornando-se um ano de superação em condições de taxas baixas e alta volatilidade. A política monetária manter-se-á moderadamente acomodatícia, com liquidez a níveis adequados, e a alocação começará com uma postura defensiva, reforçando o valor do cupão dos ativos. Ela enfatiza que o ritmo é mais importante do que a direção, devendo focar-se em oportunidades de curto prazo, controlar rigorosamente os riscos e equilibrar as tendências de médio e longo prazo com as operações de curto prazo.

Wu Huiwen acredita que, na indústria financeira, independentemente do género, desde que se continue a aprender e a evoluir, é possível valorizar o próprio potencial, e os clientes incentivam a honestidade e a justiça. Ela encoraja as mulheres a serem corajosas para serem elas mesmas, a planearem cuidadosamente o seu relógio de vida. “Focar no que se gosta de fazer, e fazer isso ao máximo, repetidamente, pensando na ação, criando com criatividade, traz felicidade e significado. Tudo acontece naturalmente, como a água que, ao persistir, escava o rochedo.”