Ciclo de Mercado de Baixa do Bitcoin: Quando Poderá Chegar o Fundo em Termos de Ouro?

De acordo com a última pesquisa do Mercado Bitcoin, a narrativa sobre a queda do Bitcoin assume novas dimensões quando analisada através da perspetiva do preço do ouro, em vez das avaliações tradicionais em dólares. Enquanto os ciclos de mercado em baixa no setor de criptomoedas historicamente duraram entre 12 e 13 meses, o prazo muda drasticamente dependendo da moeda de referência utilizada. Esta distinção tem-se tornado cada vez mais relevante à medida que os mercados enfrentam tensões geopolíticas sem precedentes e realocação de capitais para metais preciosos.

Rony Szuster, Chefe de Pesquisa da principal bolsa de criptomoedas do Brasil, destacou uma disparidade convincente na sua análise recente. O pico mais recente do Bitcoin face ao dólar dos EUA ocorreu em outubro de 2025, atingindo aproximadamente $126.000. Se o ciclo atual seguir os padrões históricos de mercado em baixa, a queda poderá estender-se até ao final de 2026. No entanto, quando o desempenho do Bitcoin é medido em relação ao ouro, o prazo reduz-se significativamente.

Bitcoin em ouro mostra sinal de fundo mais cedo do que a cotação em USD

Quando avaliado em ouro, o Bitcoin atingiu o seu máximo em janeiro de 2025. Aplicando o mesmo padrão de mercado em baixa de 12 a 13 meses, sugere-se que o fundo do mercado possa ocorrer até fevereiro de 2026, com potencial de recuperação a entrar em março—um período agora ao alcance imediato. Esta divergência entre os fundos denominados em ouro e em dólares revela algo crucial sobre a dinâmica do mercado durante períodos de incerteza global.

A distinção importa porque sugere que, enquanto os ciclos de mercado em baixa denominados em dólares podem prolongar-se, a fraqueza do Bitcoin relativamente ao ouro indica que o pior da depreciação relativa provavelmente se concentrou mais cedo. Em 8 de março de 2026, o Bitcoin negocia atualmente por volta de $67.190, muito abaixo do seu pico de outubro, posicionando o mercado dentro da zona prevista de fundo.

Turbulência macroeconómica e rotação de capitais: por que o ouro superou o Bitcoin

A divergência entre o desempenho do Bitcoin face ao ouro e ao dólar reflete forças macroeconómicas mais amplas que estão a remodelar a alocação global de ativos. Desde que a administração de Donald Trump tomou posse, os mercados enfrentaram tarifas comerciais agressivas, tensões institucionais nos EUA e escalada de tensões com a China e o Irã. Essas pressões geopolíticas criaram uma incerteza sustentada, medida por índices como o Índice Mundial de Incerteza, que aumentou acentuadamente nos últimos meses.

O ouro emergiu como principal beneficiário deste ambiente de aversão ao risco, subindo mais de 80% no último ano, atingindo $5.280 por onça. À medida que o capital institucional e de retalho se deslocou para o ouro, o Bitcoin enfraqueceu face aos metais preciosos mais rapidamente do que caiu face às moedas fiduciárias. Esta realocação de capitais—de ativos de risco para reservas de valor sólidas—explica por que o ciclo de mercado em baixa se comprime quando denominados em ouro, em vez de dólares.

Acumulação de baleias em meio à saída de retalho: um sinal contrarian

Nem todos os participantes do mercado estão a reagir de forma uniforme a esta tendência de baixa. Enquanto a venda motivada pelo medo dominou as manchetes, os dados revelam uma resposta de mercado de duas camadas. Os fundos negociados em bolsa (ETFs) que acompanham o Bitcoin têm registado saídas significativas, com cerca de $7,8 mil milhões a saírem dos ETFs de Bitcoin à vista desde novembro—representando aproximadamente 12% do total sob gestão de $61,6 mil milhões.

No entanto, esta saída de retalho oculta uma dinâmica contrária ao nível institucional. Grandes investidores, conhecidos como “baleias”, identificaram a correção do mercado em baixa como uma oportunidade estratégica de acumulação. Empresas de investimento de grande porte em Abu Dhabi, incluindo a Mubadala Investment Company e a Al Warda Investments, aumentaram a sua exposição a ETFs de Bitcoin em meados de fevereiro, sinalizando confiança na recuperação final do mercado. Este comportamento durante os fundos do ciclo de mercado em baixa costuma preceder movimentos de alta significativos.

Posicionamento estratégico durante ciclos de mercado em baixa: abordagem de custo médio

A análise de Szuster conclui com orientações práticas para os participantes do mercado que navegam no atual ambiente de baixa. Em vez de tentar cronometrar o fundo exato—uma tarefa inútil—ele defende uma construção de posições disciplinada e inteligente através de estratégias de custo médio.

Dados históricos demonstram que o capital investido durante períodos de medo extremo gera retornos superiores a longo prazo em comparação com o capital investido durante fases de euforia. “Estatisticamente, estamos na zona onde geralmente se constroem os melhores preços médios”, afirmou Szuster no seu relatório à CoinDesk. Esta filosofia de posicionamento trata os ciclos de mercado em baixa não como catástrofes, mas como oportunidades para estabelecer pontos de entrada favoráveis antes da próxima fase de expansão.

Para os investidores que monitorizam a trajetória do Bitcoin face ao ouro, o alinhamento técnico de ambos os prazos sugere que a correção do mercado em baixa pode estar a entrar na sua fase final, com março de 2026 potencialmente marcando os primeiros sinais de recuperação.