Macquarie alerta que guerra entre EUA e Irão desencadeará subida dos preços do petróleo e trará um "impacto inflacionista"

Investing.com — A última análise do Macquarie mostra que a guerra entre os EUA e o Irã levou a um aumento dos preços do petróleo e a uma forte aversão ao risco, causando turbulência nos mercados financeiros globais. Os analistas alertam que este conflito está a criar um impacto negativo significativo na oferta, com o Brent a subir mais de 7% na sessão de segunda-feira de manhã, o preço do ouro a subir 2,0%, e os investidores a venderem ativos financeiros de risco em favor de “ativos tangíveis”.

Entenda como a guerra do Irã afeta os mercados globais - InvestingPro

Este impacto afetou imediatamente as bolsas mundiais, com os principais índices europeus a cair em média mais de 2,0%. Os futuros dos índices americanos também caíram mais de 1% durante a sessão matinal, enquanto os operadores avaliam a duração das ações hostis.

Os estrategas da Macquarie, Thierry Wizman e Gareth Berry, indicam que, mesmo sem danos físicos à capacidade de produção, o comportamento de acumulação e o aumento dos custos de seguro estão a impulsionar um ciclo inflacionário forte, com os custos de seguro pelo estreito de Hormuz a subir entre 25% e 100%.

Divergências de crescimento global e países importadores de energia

O relatório destaca uma significativa divergência nas perspetivas económicas entre os países importadores e exportadores de petróleo. Historicamente, aumentos de preços impulsionados pela oferta provocam perdas de emprego rápidas e duradouras, especialmente em países mais dependentes do fornecimento do Golfo Pérsico, como o Japão, a China e a Europa. A Índia é considerada “especialmente vulnerável”, pois 85% das suas importações de petróleo dependem desta região.

Os EUA podem experimentar uma contração do PIB severa, mas de curta duração, enquanto países com grandes reservas e capacidade de exportação, como Brasil, Canadá e Noruega, apesar do contexto inflacionário, podem manter uma produção forte.

A Macquarie alerta que, mesmo os EUA, não estão imunes a uma desaceleração prolongada. Os analistas comparam a situação atual à Guerra do Golfo de 1990-1991, indicando que os preços elevados do petróleo podem interagir com a “fragilidade financeira” existente, como o excesso de alavancagem no crédito privado e o sentimento fraco das famílias, potencialmente desencadeando uma recessão económica real.

Esta inflação “impulsionada pela guerra” pode levar o Federal Reserve a adotar uma postura mais hawkish do que o esperado, embora a sensibilidade política em relação às taxas de juros permaneça elevada.

Risco geopolítico e perspetivas do dólar

Nos próximos cinco anos, o desempenho do dólar (USD) dependerá diretamente do sucesso ou fracasso desta operação militar. Historicamente, quando os EUA demonstram liderança clara, o dólar tende a valorizar-se, como após a Guerra do Golfo, que viu uma apreciação real do dólar ao longo de uma década. Por outro lado, durante a “guerra ao terror” nos anos 2000, o dólar enfrentou dificuldades, devido à falta de apoio internacional amplo, levando a uma desvalorização prolongada da moeda.

Embora se espere que o dólar se fortaleça temporariamente na primeira metade de 2026 devido à sua função de refúgio, a Macquarie não é otimista quanto à sua perspetiva de longo prazo. O relatório indica que, mesmo que o Irã consiga uma “mudança de regime”, isso pode ser visto como uma afronta à ordem global baseada em regras, levando os gestores de reservas a continuarem a reduzir a exposição ao dólar. A perda de confiança global pode acelerar a adoção de alternativas de troca, especialmente o yuan (CNY), dado o risco de o dólar continuar a perder o seu estatuto de moeda de reserva.

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