A Broadcom é uma compra à medida que a receita de IA continua a disparar?

Broadcom (AVGO 0,54%) voltou a reportar um forte crescimento na receita de inteligência artificial (IA) ao divulgar os resultados do seu primeiro trimestre fiscal de 2026 nesta semana. Embora as ações tenham subido com a notícia, permanecem em queda no ano até à data desta publicação.

Vamos analisar mais de perto os resultados e as perspetivas da Broadcom para ver se a ação do setor de semicondutores é uma oportunidade de compra.

Fonte da imagem: Getty Images.

O impulso da IA continua para a Broadcom

A Broadcom continua a mostrar força tanto nos seus negócios de redes como nos seus chips de IA personalizados, com a receita total de IA a subir 106% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre fiscal, atingindo 8,4 mil milhões de dólares, acima das expectativas. O seu negócio de ASICs (circuitos integrados específicos de aplicação) de IA personalizado viu a receita disparar 140%, enquanto a receita de redes de IA subiu 60%. Espera-se que o crescimento da receita de redes acelere significativamente no segundo trimestre, liderado pelos produtos Tomahawk Ethernet switch e SerDes (Serializer/Deserializer).

Para o segundo trimestre fiscal, prevê um aumento de 76% na receita de IA, para 14,8 mil milhões de dólares. Entretanto, a Broadcom afirmou que os seus cinco maiores clientes de chips de IA personalizados estão a progredir bem, podendo gerar mais de 100 mil milhões de dólares apenas em receita de chips de IA em 2027.

A receita total da Broadcom no trimestre aumentou 29% em relação ao ano anterior, para 19,31 mil milhões de dólares, enquanto o lucro ajustado por ação (EPS) subiu 28%, para 2,05 dólares. Os resultados superaram as expectativas dos analistas de EPS ajustado de 2,03 dólares, com uma receita de 19,18 mil milhões de dólares, conforme compilado pela LSEG. O EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado, por sua vez, aumentou 30% em relação ao ano anterior, para 13,1 mil milhões de dólares.

A receita total de soluções de semicondutores aumentou 52% em relação ao ano anterior, para 12,5 mil milhões de dólares, dado que o crescimento da receita de chips não-IA permanece lento, com apenas 4% no trimestre. A receita de software de infraestrutura, por outro lado, subiu 1%, para 6,8 mil milhões de dólares, liderada por um aumento de 13% na receita da VMware.

Expandir

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Variação de hoje

(-0,54%) $-1,78

Preço atual

$330,99

Dados principais

Capitalização de mercado

$1,6 biliões

Variação do dia

$327,40 - $343,50

Variação em 52 semanas

$138,10 - $414,61

Volume

2 milhões

Volume médio

32 milhões

Margem bruta

64,96%

Rendimento de dividendos

0,73%

As margens brutas, que têm sido um ponto de discórdia com os investidores, dado que o seu negócio de ASICs apresenta margens mais baixas, situaram-se nos 77%, abaixo dos 79,1% de há um ano. No entanto, continuam a manter-se bem.

De olho no futuro, a Broadcom orientou que a receita do segundo trimestre fiscal cresça 47%, para 22 mil milhões de dólares. Espera que as margens brutas permaneçam estáveis sequencialmente. Como mencionado, a receita de semicondutores deve subir 76%, para 14,8 mil milhões de dólares, enquanto a receita de software de infraestrutura deve aumentar 9%, para 7,2 mil milhões de dólares.

A empresa também anunciou um programa de recompra de ações de 10 mil milhões de dólares até ao final de 2026.

A ação da Broadcom é uma compra?

Com a procura por ASICs de IA personalizados e componentes de redes de data center a crescerem rapidamente, a Broadcom tem uma das melhores oportunidades de crescimento de qualquer empresa no setor de infraestrutura de IA nos próximos anos. A previsão de 100 mil milhões de dólares em receita de chips de IA para 2027 é enorme, e espera-se que também veja a sua receita de redes disparar. Além disso, os ASICs podem ser mais económicos, especialmente para inferência, e com o mercado de inferência projetado para se tornar maior do que o de treino, a Broadcom está numa posição favorável a longo prazo.

Do ponto de vista de avaliação, a ação da Broadcom negocia atualmente a um rácio preço-lucro (P/E) futuro de cerca de 32 vezes as estimativas fiscais deste ano, mas apenas cerca de 22,5 vezes o consenso para 2027. Com o crescimento a acelerar, isso torna a ação uma oportunidade de compra.