Será que as ações da Plug Power podem ser um investimento 10x e, eventualmente, uma fonte de rendimento com fluxo de caixa?

Plug Power (PLUG 7,21%) publicou recentemente os resultados do quarto trimestre, e o relatório trouxe várias razões para os acionistas ficarem satisfeitos. Para começar, a empresa de tecnologia de energia de hidrogénio registou um prejuízo de $0,06 por ação com vendas de $225,2 milhões — muito melhor do que a estimativa média dos analistas, que previa uma perda de $0,10 por ação em receitas de $217 milhões.

Além de apresentar uma perda menor do que o esperado e vendas que superaram as expectativas, a empresa divulgou uma orientação futura promissora. Anunciou também que José Luis Crespo tornou-se o próximo CEO, sucedendo a Andrew Marsh no cargo.

Fonte da imagem: Getty Images.

Será que a Plug Power está prestes a tornar-se numa ação geradora de rendimento, capaz de oferecer retornos de 10x ou mais para os investidores que construírem posições ao preço atual?

O que esperar da Plug Power?

A Plug Power registou uma melhoria dramática na sua margem bruta no quarto trimestre do ano passado, com uma margem bruta de 2,4%, destacando-se face à margem bruta negativa de 122,5% registada no mesmo período do ano anterior. O crescimento das vendas de 17,6% no quarto trimestre também representou uma aceleração significativa do crescimento em relação ao trimestre anterior.

Embora a empresa tenha visto o seu prejuízo por ação no Q4 diminuir para $0,63, face a $1,48 no período do ano anterior, a Plug Power ainda opera profundamente no vermelho. Além disso, ainda não está claro se as melhorias nas margens são sustentáveis.

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NASDAQ: PLUG

Plug Power

Variação de hoje

(-7,21%) $-0,17

Preço atual

$2,13

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,0B

Variação do dia

$2,10 - $2,31

Variação em 52 semanas

$0,69 - $4,58

Volume

2,9M

Volume médio

100M

Margem bruta

-3409,40%

A receita da Plug Power aumentou 12,9% ao ano, atingindo aproximadamente $710 milhões no ano passado. A empresa indicou que o crescimento das vendas em 2026 deve ser “direcionalmente comparável” ao nível do ano passado, impulsionado pelos negócios de eletrólise e manuseio de materiais. Entretanto, a gestão afirmou que a empresa espera alcançar lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) positivo no quarto trimestre deste ano.

A Plug Power encerrou 2025 com um prejuízo líquido de aproximadamente $1,69 mil milhões. A empresa tem uma capitalização de mercado de cerca de $3,1 mil milhões e terminou o ano passado com uma posição de caixa e equivalentes de aproximadamente $323,5 milhões, contra passivos totais de cerca de $1,59 mil milhões.

A Plug Power ainda está longe de gerar o lucro líquido e o fluxo de caixa livre necessários para sustentar pagamentos de dividendos sustentáveis. As empresas normalmente pagam dividendos quando geram fluxo de caixa confiável, e faz sentido destinar parte desse caixa para retorno direto aos acionistas. Pagar dividendos provavelmente não será uma estratégia sensata nos próximos cinco anos, mas não é impossível que as ações da empresa possam oferecer um pagamento relevante no futuro.

A ação da Plug Power continua a parecer um investimento muito arriscado, mas o potencial de retornos explosivos acompanha esse risco, especialmente se a empresa atuar com alto desempenho e aproveitar a demanda por células de combustível de hidrogénio. Esperar que a empresa gere retornos de 10x e pague dividendos significativos nos próximos cinco anos pode não ser realista, mas o relatório trimestral recente indica melhorias de desempenho que podem sustentar a valorização do capital.