Ações da Kroger sobem com lucros sólidos, contrariando a tendência de queda do mercado

A cadeia de supermercados Kroger anunciou os lucros do quarto trimestre e do ano completo de 2025 na quinta-feira, com alguma volatilidade nos números principais, mas não suficiente para distrair a Wall Street. As ações da Kroger subiram 3,4%, em comparação com a queda de 0,9% do S&P 500 e a quase queda de 700 pontos do Dow.

O lucro por ação do ano completo foi de US$ 1,54, uma queda aparentemente grande em relação aos US$ 3,67 do ano passado. Mas a comparação não é direta. Uma despesa de impairment de US$ 2,5 bilhões relacionada à rede de atendimento automatizado da empresa causou essa mudança. Excluindo isso, o EPS ajustado cresceu cerca de 9%, um aumento significativo.

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Os negócios de supermercado e farmácia estão apresentando desempenho estável, mesmo que a empresa, com suas 2.700 lojas, possa estar ficando sem locais para novas construções. As vendas iguais, sem combustível, aumentaram 2,4% no quarto trimestre, consistente com os resultados de 2024, enquanto as vendas de comércio eletrônico cresceram 20%, ultrapassando US$ 16 bilhões no ano. As margens brutas subiram para mais de 23%, impulsionadas por custos reduzidos na cadeia de suprimentos e “menor perda por deterioração”. O segmento de lucros de alta margem, com suas áreas de publicidade e serviços financeiros — ou “jogos de dados e tráfego”, como a empresa os chama — contribuiu com US$ 1,5 bilhão.

Para 2026, a Kroger estima um crescimento de vendas iguais de 1% a 2% e um EPS ajustado na faixa de US$ 5,10 a US$ 5,30. Aqui novamente, há mais por trás dos números principais. Embora a orientação pareça conservadora à primeira vista, ela inclui aproximadamente 130 pontos base de pressão adicional devido à Lei de Redução da Inflação — que, entre outros efeitos, está deprimindo as taxas de reembolso de farmácias. Excluindo isso, as expectativas de crescimento subjacentes estão mais próximas de 2,3% a 3,3%.

A empresa também anunciou uma nova autorização de recompra de ações de US$ 2 bilhões, logo após concluir um programa de recompra de US$ 7,5 bilhões, um sinal de que a gestão confia na força do fluxo de caixa. A orientação de fluxo de caixa livre para 2026 ficou entre US$ 2,7 bilhões e US$ 2,9 bilhões.

No geral, é suficiente para ver a Kroger desafiar a tendência geral de queda que se espalha pelo mercado. Em um mundo onde nada parece certo, um negócio confiável e até relativamente monótono, vendendo Macarrão Kraft e jarras de leite para milhões de pessoas todos os dias, pode parecer algo maravilhoso.

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