A reação ao mercado de previsão chegou

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A guerra não é um esporte. Mas os mercados de previsão estão permitindo que os espectadores apostem e lucrem com conflitos entre nações como se fosse.

Plataformas de mercado de previsão como Kalshi e Polymarket cresceram em popularidade no último ano, em parte devido a uma campanha de marketing intensa e uma abordagem regulatória mais branda por parte da administração Trump. Agora, os americanos estão fazendo uma enxurrada de apostas em tudo, desde previsões do tempo, eventos esportivos, até a duração das conferências de imprensa da Casa Branca. O volume total de negociações na Kalshi atingiu 24 bilhões de dólares no ano passado.

Recentemente, a febre dos mercados de previsão se estendeu à questão de se o líder supremo do Irã, Ayatollah Ali Khamenei, estaria fora do poder até março. À medida que os EUA deslocaram soldados e equipamentos militares para bases no Oriente Médio, a Kalshi criou o cenário como um “contrato” para os usuários comprarem. Os pagamentos variaram com base na probabilidade de a saída de Khamenei acontecer, e o mercado cresceu para 54 milhões de dólares. A Polymarket ofereceu um contrato semelhante.

Agora, alguns legisladores democratas e especialistas estão alertando sobre possíveis negociações internas nos plataformas por aqueles com acesso privilegiado a informações confidenciais antes dos ataques dos EUA e Israel ao Irã. A empresa de análise de blockchain Bubblemaps descreveu “seis insiders suspeitos” que ganharam 1,2 milhão de dólares com apostas feitas na Polymarket horas antes do primeiro ataque.

Não demorou muito para que um senador democrata promitesse uma nova legislação para controlar os mercados de previsão “o mais rápido possível”.

“É uma loucura que isso seja legal,” disse o senador Chris Murphy de Connecticut, em uma publicação nas redes sociais no fim de semana. Na quarta-feira, Murphy especificou que queria proibir negociações de mercado de previsão relacionadas a “ação do governo”.

“Talvez pessoas dentro da Sala de Situação na semana passada estivessem torcendo secretamente pela guerra, porque fizeram apostas que iriam pagar,” disse Murphy, chamando isso de “distópico”.

Ele contou à Quartz que estava em contato com escritórios de senadores republicanos para obter apoio à medida. Ele pretende apresentá-la ainda este mês.

Outros pagamentos elevados também levantaram suspeitas. O deputado democrata Mike Levin, da Califórnia, apontou uma conta na Polymarket chamada “Magamyman” que ganhou 515 mil dólares em um dia, fazendo a primeira aposta 71 minutos antes de a notícia da campanha militar ser divulgada.

Especialistas estão cada vez mais preocupados com a possível monetização de segredos de Estado.

“As portas estão abertas,” disse Amanda Fischer, ex-funcionária da SEC e atual diretora de políticas do think tank Better Markets, à Quartz. “O espaço em si é relativamente novo. A Kalshi está lançando produtos cada vez mais novos a cada dia.”

A Casa Branca rejeitou as preocupações sobre negociações internas. “O único interesse especial que orienta as decisões da administração Trump é o melhor interesse do povo americano,” disse Davis Ingle, porta-voz da Casa Branca.

‘Transformar tudo em dinheiro’

Após a morte de Khamenei, a Kalshi congelou o contrato. Isso gerou reações negativas de clientes que alegaram que a empresa os enganou, privando-os de pagamentos altos. Segundo a lei federal, mercados de previsão são proibidos de listar apostas que se resolvam com base em um assassinato.

Desde então, a empresa começou a reembolsar taxas relacionadas ao contrato de Khamenei e defendeu sua gestão da situação.

“Nossas regras eram claras desde o início, nunca as alteramos, e resolvemos com base nelas,” afirmou um porta-voz da Kalshi, acrescentando que a empresa reembolsou os usuários porque acreditava que as diretrizes de pagamento poderiam ter sido mais claras.

A Kalshi afirmou também estar em negociações com vários legisladores no Congresso para garantir a “integridade do mercado”. A empresa consultou o senador democrata do Oregon, Jeff Merkley, sobre seu novo projeto de lei divulgado na quinta-feira, que proíbe o presidente, vice-presidente e membros do Congresso de negociarem contratos de eventos. Os infratores enfrentariam multas a partir de 10 mil dólares.

Outros contratos de mercado de previsão também foram alvo de críticas. Na quarta-feira, a Polymarket removeu um mercado que permitia aos traders apostar na probabilidade de uma detonação nuclear. A empresa foi criticada por permitir que traders lucrassem com um evento letal.

Este é o mundo de apostas desenhado pelos mercados de previsão, um contrato de cada vez. Tarek Mansour, cofundador da Kalshi, uma vez descreveu a missão da empresa de criar um reino financeiro onde praticamente qualquer discordância entre indivíduos possa ser comprada ou vendida com um clique.

“A visão de longo prazo é transformar tudo em dinheiro e criar um ativo negociável de qualquer diferença de opinião,” disse Mansour no ano passado, na conferência da Citadel Securities. A Kalshi atingiu uma avaliação de 11 bilhões de dólares em dezembro.

Enquanto isso, a Polymarket é altamente popular, com uma avaliação de 9 bilhões de dólares. No entanto, as negociações nessa plataforma são apoiadas por criptomoedas e consideradas fora do alcance nos EUA. Ainda assim, muitos americanos continuam acessando a plataforma via redes privadas virtuais. A maioria das apostas na Kalshi e na Polymarket gira em torno de eventos esportivos.

Os primeiros mercados de previsão não surgiram do setor financeiro, mas da academia. Os Iowa Electronic Markets foram lançados em 1988 e permitiam negociações limitadas sobre resultados políticos. Pouco mais de uma década depois, a empresa irlandesa Intrade ganhou popularidade ao oferecer contratos sobre resultados de eventos políticos, premiações e mais.

A pressão de reguladores dos EUA, que alegaram que a Intrade operava uma plataforma de jogo ilegal, acabou levando ao seu fechamento em 2013.

Os mercados de previsão são regulados pela Commodity Futures Trading Commission, uma agência federal que encolheu sob a administração Trump. Fischer observou que o escritório da CFTC em Chicago recentemente perdeu seu último advogado de fiscalização, de uma equipe que já teve 20 membros.

“A CFTC não está bem equipada para fiscalizar esses mercados,” disse Fischer. “Eles não têm equipe ou expertise suficientes para revisar os milhares de contratos listados por essas plataformas e verificar se possuem controles internos adequados para evitar insiders usando informações fora da lei.”

A Kalshi e a Polymarket enfrentaram uma série de processos judiciais de reguladores estaduais, sendo que a primeira lida com pelo menos 20 ações. A maioria argumenta que as empresas operam plataformas de jogo que deveriam estar sujeitas a regulações e controles mais rígidos.

A administração Trump tentou evitar esses processos defendendo sua capacidade de criar limites a nível federal. No mês passado, a CFTC revogou uma regra da era Biden que proibia apostas em eventos esportivos e políticos. O presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou que o órgão elaborará novas regras para a indústria de mercados de previsão.

A oposição de direita está crescendo. Mick Mulvaney, ex-chefe de gabinete do presidente Donald Trump, lançou na segunda-feira um novo grupo de defesa chamado “Gambling Is Not Investing”. Eles querem aplicar regulações estaduais e tribais relacionadas a apostas esportivas na Kalshi e na Polymarket.

Alex Jacquez, diretor de políticas do think tank de orientação progressista Groundwork Collaborative e ex-assessor da Casa Branca de Biden, disse à Quartz que ouviu de especialistas conservadores interessados em limites para os mercados de previsão. Ele ilustrou um mundo onde tudo é apostado, se as plataformas crescerem sem controle.

“Vamos acabar vendo cada momento com probabilidades da Kalshi, e toda a nossa sociedade se transformar numa sequência de microtransações ou microeventos que se resolvem ou não,” disse Jacquez. “É uma visão meio distópica.”