Membro do Conselho do Federal Reserve, Milan: Os dados de emprego não agrícola de fevereiro reforçam o motivo para cortar taxas, o aumento do preço do petróleo é uma “impacto pontual” que não teme a inflação

A APP de notícias financeiras Zhitong informa que, na sexta-feira, o membro do Conselho do Federal Reserve, Milan, afirmou que o fraco relatório de emprego não agrícola de fevereiro reforça ainda mais a justificativa para o banco central reduzir as taxas de juros. Em resposta à divulgação pelo Bureau of Labor Statistics na sexta-feira de que o número de empregos não agrícolas nos EUA em fevereiro diminuiu em 92 mil, Milan declarou em entrevista que o Federal Reserve deve focar mais em apoiar o mercado de trabalho do que se preocupar com a inflação.

Ele disse: “Acredito que não temos um problema de inflação. Acho que o mercado de trabalho precisa de uma política monetária mais acomodatícia. Além disso, não é adequado adotar uma postura de política monetária ligeiramente restritiva em vez de uma postura neutra. Acho que uma postura próxima da neutralidade é a mais adequada.”

Atualmente, o intervalo-alvo da taxa de juros do Federal Reserve é de 3,5% a 3,75%. Anteriormente, o Fed cortou as taxas três vezes consecutivas em 25 pontos base na segunda metade de 2025. Se a ideia de Milan se concretizar — ou seja, se as taxas permanecerem próximas do nível neutro —, ele acredita que o nível neutro está cerca de um ponto percentual abaixo do nível atual. O consenso dos dirigentes do Fed na reunião de dezembro foi de que o nível neutro — que não restringe nem estimula a economia — está em torno de 3,1%, o que sugere que ainda podem ocorrer duas novas reduções de juros.

Milan tem sustentado que os dados de inflação elevados dependem mais de como o Departamento de Comércio e o Departamento do Trabalho dos EUA medem a inflação do que de pressões subjacentes reais.

Um fator que ele mencionou foi a taxa de gestão de carteiras de investimento, que aumentou devido à alta geral do mercado de ações. Como essa taxa geralmente é cobrada como uma porcentagem do patrimônio, quando o mercado sobe, mesmo que a taxa real de serviço não mude, o valor em dólares dessas taxas aumenta.

Milan acrescentou que o recente aumento nos preços do petróleo, bem como o aumento dos custos nos postos de gasolina relacionados à guerra com o Irã, não são motivo de preocupação. Ele afirmou: “Normalmente, o Federal Reserve não reage de forma tão forte ao aumento dos preços do petróleo. A alta do petróleo pode elevar a inflação geral, mas geralmente é um impacto pontual. A inflação núcleo (que exclui energia) é um indicador mais confiável para prever a trajetória da inflação de médio prazo do que a inflação total.”

Desde que o presidente Trump nomeou Milan para o Conselho do Federal Reserve em setembro do ano passado, ele votou contra todas as reuniões do comitê às quais participou. Para as três reduções de juros, ele preferiria cortes maiores de 50 pontos base, em vez dos 25 pontos base aprovados pelo comitê. Em janeiro deste ano, quando o Comitê decidiu não cortar as taxas, Milan afirmou que gostaria de uma redução de 25 pontos base.

Quando questionado se votaria contra novamente, ele respondeu: “Espero que não, mas depende dos meus colegas. Espero que votemos para cortar as taxas.”

Milan foi nomeado para completar o mandato de Adriana Kugler, que deixou o cargo em agosto de 2025. Embora esse mandato tenha expirado em janeiro deste ano, ele continuou atuando até que um sucessor fosse aprovado. Trump indicou Kevin Waugh para a presidência do Fed, cargo que eventualmente substituirá o atual presidente Powell, cujo mandato termina em maio.

Ele afirmou: “Participarei da reunião daqui a algumas semanas e, depois disso, veremos como as coisas evoluem.”