Dongwu Securities: Centros de dados de IA agravaram a escassez de energia elétrica, com preferência por turbinas a gás, potencial de armazenamento de energia de IA promissor

A Eastmoney Securities publicou um relatório de pesquisa afirmando que, com a explosão do poder de processamento de IA, a lacuna na oferta de energia elétrica nos EUA se ampliou, levando a um aumento significativo na demanda por fontes de energia. Fabricantes de CSP estão entrando no mercado construindo suas próprias fontes de energia, com a preferência inicial por turbinas a gás e, em seguida, armazenamento de luz. Empresas chinesas irão beneficiar-se do alto ciclo de construção de energia nos EUA. Recomenda-se especialmente a empresa central de turbinas a gás Dongfang Electric, além de atenção às empresas Hailianxun, Harbin Electric e Shanghai Electric. Também são destacadas líderes em armazenamento de luz, como Sunshine Power, CATL e EVE Energy.

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【Indústria * Zeng Duohong】 Análise aprofundada: O aumento da demanda por energia devido ao crescimento dos centros de dados de IA intensifica a escassez de energia — Série de estudos sobre energia nos EUA

Com a explosão do poder de processamento de IA, a lacuna na oferta de energia elétrica nos EUA se ampliou significativamente, e a demanda por fontes de energia aumentou. Prevemos que, até 2030, o poder de processamento de IA acumulado nos EUA atingirá 153 GW, elevando a carga de pico de consumo de energia para toda a sociedade para 963 GW. Considerando uma taxa de pico de carga de 55%-60%, a demanda de capacidade instalada de geração de energia em 2030 será de 1751 GW. Nos próximos cinco anos, será necessário adicionar em média 100 GW de capacidade de geração por ano. Entre 2026 e 2030, a capacidade adicional registrada nos EUA totalizou menos de 200 GW, com uma média anual de apenas 50 GW, representando apenas 50% da demanda. Além disso, a má interconectividade das três principais redes elétricas dos EUA, os longos períodos de apagões e a contínua desativação de usinas a carvão criam uma lacuna rígida na oferta de energia, tornando-se o conflito central para o desenvolvimento do setor.

A principal forma de fornecimento de energia para centros de dados de IA é por turbinas a gás, seguida por armazenamento de luz, sendo a autoconstrução por fabricantes de CSP uma tendência. Os centros de dados de IA exigem alta estabilidade no fornecimento de energia. As turbinas a gás, devido à sua estabilidade e baixo custo por kWh, tornaram-se a primeira escolha dos fabricantes de CSP. Turbinas pesadas são adequadas para grandes capacidades, enquanto turbinas de conversão de aeronaves, com entregas rápidas, são mais compatíveis com projetos sensíveis ao prazo. A IEA prevê que, de 2024 a 2035, os EUA acrescentarão mais de 80 GW de energia a gás, direcionados principalmente para centros de dados. O armazenamento de luz, por sua vez, devido à sua propriedade de energia verde e economia, é uma importante complementação. A maioria dos fabricantes adota uma solução híbrida de “turbina a gás + armazenamento de luz”. Embora células de combustível de óxido sólido (SOFC) sejam rápidas de implantar, eficientes e de baixo carbono, seu custo por kWh é relativamente alto, sendo usadas apenas em pequenos cenários distribuídos. Atualmente, o mercado norte-americano é dominado pela Bloom Energy, que já possui pedidos confirmados superiores a 2 GW.

A cadeia de suprimentos chinesa alcançou avanços tecnológicos na fabricação de turbinas a gás completas e componentes essenciais, beneficiando-se amplamente do fluxo de pedidos internacionais. O setor global de turbinas a gás está em alta, com pedidos adicionais de mais de 58 GW de turbinas acima de 10 MW em 2024, e previsão de crescimento para mais de 90 GW em 2025 (com preço médio de 1,5 milhão de dólares por MW, totalizando mais de 130 bilhões de yuans). GE, Mitsubishi e Siemens detêm juntos cerca de 85% do mercado, com capacidade de produção já planejada até 2029-2030. Os preços de produtos no exterior aumentaram mais de 30%. Empresas chinesas já conquistaram a produção nacional de turbinas pesadas de nível F. Dongfang Electric, Shanghai Electric e Harbin Electric são os principais fabricantes de unidades completas, enquanto companies como Yili Co. fizeram avanços em componentes de alta temperatura de turbinas. Jereh, como fornecedora autorizada da Siemens, entrou no mercado de turbinas de conversão de aeronaves na América do Norte. A taxa de nacionalização de componentes essenciais continua a subir, criando oportunidades de fluxo de pedidos internacionais sob o forte ciclo de alta do setor global.

Recomendações de investimento: Com a explosão do poder de processamento de IA e a ampliação da lacuna na oferta de energia nos EUA, a demanda por fontes de energia aumentou, levando fabricantes de CSP a construírem suas próprias fontes. A preferência inicial é por turbinas a gás, seguida por armazenamento de luz. Empresas chinesas irão se beneficiar do ciclo de alta na construção de energia nos EUA. Recomenda-se especialmente a empresa de turbinas a gás Dongfang Electric, além de atenção às empresas Hailianxun, Harbin Electric e Shanghai Electric. Também destacam-se líderes em armazenamento de luz, como Sunshine Power, CATL e EVE Energy.

Aviso de risco: Intensificação da concorrência, mudanças políticas além do esperado, menor adoção de soluções de armazenamento de energia de baixa tensão em centros de dados de IA, insuficiência de fornecimento de matérias-primas.

(Origem: Caixin)