【Duas sessões 2026】Citibank: A meta de PIB da China deve situar-se numa faixa elevada, atento à implementação das políticas

2026-03-06 09:01:28

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O Governo Central estabeleceu a meta de crescimento económico para este ano entre 4,5% e 5%, o nível mais moderado desde 1991. O Citibank afirmou que a meta está alinhada com as expectativas do mercado, mas considerando que as autoridades enfatizam “esforços para alcançar melhores resultados”, espera-se que o nível real seja definido numa faixa superior. Além disso, o Citibank destacou a atenção à implementação das políticas, mencionando que o próximo período de ajustes será na reunião do Politburo no meio do ano.

Além da meta de crescimento económico, o mercado também está atento à inflação. O Citibank apontou que as autoridades enfatizam a promoção de uma recuperação moderada dos preços ao consumidor, indicando que “esperanças de reflacionamento estão ao alcance” (with reflation hopes on the horizon now). Segundo suas estimativas, o crescimento do PIB nominal da China em 2026 deverá subir de cerca de 4% em 2025 para 5%, com uma previsão de crescimento real do PIB de 4,7%, o que significa que o índice de preços do PIB deverá subir ligeiramente para valores positivos este ano (0,3%).

O índice de preços do PIB, como um indicador importante de inflação, reflete as variações gerais nos preços da economia.

Política fiscal com escala e força abaixo do esperado

No que diz respeito à política fiscal, o Citibank admitiu que a escala de estímulo fiscal foi inferior às suas expectativas, prevendo que a força fiscal se manterá aproximadamente igual à de 2025. Os novos títulos especiais de longo prazo (CGB) e os títulos especiais de dívida local (LGB) emitidos atualmente permanecem iguais aos do ano passado, sendo que a maior expansão vem de financiamentos políticos fora do orçamento.

Além disso, o Governo Central planeja emitir 3000 bilhões de yuans em títulos especiais para apoiar a capitalização de grandes bancos estatais. O Citibank afirmou que a escala de emissão foi inferior ao esperado, pois inicialmente se previa um aporte de 3000 bilhões de yuans para bancos, além de 2000 bilhões de yuans destinados à capitalização de seguradoras.

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