Nanhua Futuros: A base do mercado de alta do platina e paládio a médio e longo prazo ainda existe

A médio e longo prazo, a base do mercado de ouro, platina e paládio ainda persiste. Espera-se que o Federal Reserve mantenha uma postura acomodatícia na primeira metade de 2026, com compras de ouro por parte do banco central, além de demanda por proteção e investimento, continuando a impulsionar o centro de preços dos metais preciosos. A nomeação de Jerome Powell como presidente do Federal Reserve gerou preocupações no mercado (a redução do balanço pode fortalecer o dólar e enfraquecer o suporte aos metais preciosos), mas o impacto real é limitado: primeiro, a IA ainda não atingiu uma inovação disruptiva, e os EUA não têm condições de replicar o “Momento Volcker”; segundo, a demanda de Trump por redução das taxas de juros de longo prazo nas eleições presidenciais entra em conflito com a redução do balanço, que tende a elevar o prêmio de prazo e as taxas de juros de longo prazo. O Federal Reserve já expandiu seu balanço em dezembro passado, melhorando marginalmente a liquidez, mas as reservas em moeda estreitas e a liquidez do dólar permanecem em níveis relativamente restritivos desde a pandemia, tornando uma expansão contínua da liquidez altamente provável. Recomenda-se uma operação de baixa alavancagem durante o feriado. (Nanhua Futures)