Ativar limites dinâmicos de negociação Os grandes bancos estatais atualizam o controle de risco de negócios de metais preciosos

Periódico Peng Yan

Recentemente, o mercado de metais preciosos tem apresentado uma volatilidade claramente aumentada, levando vários bancos a reforçar o controlo de riscos nas suas operações com metais preciosos.

Na noite de 3 de março, o Banco de Construção publicou um aviso indicando que, para melhorar ainda mais a gestão de riscos, a partir de 4 de março o banco irá implementar limites dinâmicos de transação para o CCB Gold (incluindo Easy Deposit Gold). Simultaneamente, o banco também prolongou o prazo de entrega de metais preciosos físicos: devido ao rápido crescimento nas compras de metais preciosos físicos recentemente, a partir de 3 de março de 2026, os pedidos de entrega feitos pelos clientes terão um prazo de envio prolongado de 10 para 15 dias úteis após a realização do pedido (não há entregas em feriados).

Percebe-se que esta iniciativa do Banco de Construção, ao seguir o exemplo do Banco Industrial e Comercial, representa mais uma grande instituição estatal a concluir a atualização do seu sistema de gestão de riscos na área de metais preciosos.

Sabe-se que, anteriormente, o setor bancário utilizava principalmente critérios estáticos, como o aumento do valor mínimo de depósito, para controlar os riscos nas operações com metais preciosos. No início deste ano, o setor começou a explorar um modelo de gestão mais flexível, baseado em limites dinâmicos.

Em 30 de janeiro, o Banco Industrial e Comercial foi o primeiro a anunciar a implementação de limites na sua operação de depósito de ouro Yu Yi e em alguns produtos de ouro físico de marca, esclarecendo que a partir de 7 de fevereiro de 2026, durante fins de semana e feriados oficiais (dias em que a Bolsa de Ouro de Xangai não opera), o banco aplicará limites às operações de depósito de ouro Yu Yi, incluindo limites diários de depósito/ resgate por cliente, limites por transação, entre outros, com configurações dinâmicas. A operação de compra de ouro não será afetada.

O que merece destaque é que a mudança de critérios estáticos para limites dinâmicos tornou-se a principal característica da atualização do controle de riscos dos bancos nesta rodada.

Xue Hongyan, pesquisador do Banco de Comércio e Indústria de Xangai, afirmou ao jornal Securities Daily que a implementação de limites dinâmicos por parte do ICBC e do Banco de Construção visa principalmente responder ao risco sistêmico potencial causado por oscilações extremas nos preços do ouro internacional. Essa mudança reflete a complexa situação de aumento acentuado na volatilidade do mercado de metais preciosos. Uma razão mais profunda é que as medidas tradicionais de controle de riscos estáticos já não conseguem acompanhar as altas frequências de variação do mercado, obrigando os bancos a passarem de uma postura passiva para uma intervenção ativa, ajustando dinamicamente os limites de transação para prevenir riscos de concentração de operações causados por investidores que compram na alta ou vendem na baixa.

Yang Haiping, pesquisador do Instituto de Pesquisa Financeira e Jurídica de Xangai, afirmou ao Securities Daily que a mudança de controle de riscos estático para limites dinâmicos permite uma resposta rápida a condições extremas do mercado; ao ajustar-se às oscilações reais do mercado, essa estratégia melhora significativamente a capacidade de ajudar os clientes a gerenciar riscos e de proteger os próprios bancos.

Além disso, vários bancos já adotaram uma abordagem de “combinação de medidas de controle de riscos”. Por um lado, muitos bancos divulgaram alertas de risco para orientar os investidores a participarem de forma racional. Em 2 de março, o ICBC, Banco de Construção, Banco Postal e Banco China Everbright publicaram avisos de risco, recomendando que os investidores fiquem atentos às mudanças do mercado e reforcem a prevenção de riscos.

Por outro lado, vários bancos estão restringindo ainda mais as regras de transação, promovendo uma “desleverage” adicional. Por exemplo, o ICBC, Banco Agrícola e Banco de Construção aumentaram o índice de margem de garantia para contratos de futuros de ouro na Bolsa de Ouro de Xangai para 100%, eliminando o uso de alavancagem nas operações relacionadas, reforçando o controle de riscos.

Segundo Xue Hongyan, essa restrição mais rígida está diretamente relacionada à recente volatilidade dos preços do ouro e ao aumento do volume de negociações no mercado. “Atualmente, os preços internacionais do ouro estão em níveis históricos elevados, o sentimento do mercado mudou de busca por refúgio para especulação, e a congestão nas negociações aumentou. Comportamentos irracionais de comprar na alta e vender na baixa se tornaram mais frequentes. As ações dos bancos de ajustar limites dinâmicos e aumentar as margens visam orientar de forma racional o excesso de entusiasmo do mercado, prevenindo riscos de cadeia que podem ocorrer em caso de forte recuo dos preços.”