【Duas sessões 2026】UBS analisa a meta de PIB do interior: esforço para atingir um crescimento de 5%

O governo estabeleceu a meta de crescimento económico para este ano, de acordo com o Relatório de Trabalho do Governo de 2026, a previsão de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) foi fixada entre 4,5% e 5%, e há esforços para alcançar melhores resultados na prática. O chefe de economia da UBS Securities na China, Song Yu, interpretou que o significado prático é buscar atingir um crescimento de 5%. Essa pequena redução visa reservar espaço para políticas flexíveis, permitindo uma desaceleração do ritmo de crescimento. Quanto ao setor imobiliário, Song Yu acredita que o governo adotou uma postura positiva, com políticas imobiliárias já relaxadas, o que deve eliminar os fatores que reduzem o crescimento, embora este não atinja os níveis de auge do passado.

Song Yu: O ponto de inflexão no crescimento económico da China

Song Yu também destacou que a tendência de crescimento económico da China está enfrentando um ponto de virada, e que uma desaceleração moderada não é totalmente inaceitável, especialmente considerando a atual diminuição da população.

2026, como o início do “14º Plano Quinquenal”, será o ano de arranque, e ele analisa que o relatório menciona a necessidade de alcançar os objetivos de desenvolvimento de longo prazo até 2035, mantendo uma certa taxa de crescimento económico durante esse período.

Dificuldades no setor imobiliário, mas os fatores que reduzem o crescimento desaparecem

Quanto à direção do setor imobiliário, Song Yu acredita que o governo adotou uma postura positiva. Desde a publicação do artigo na revista Qiushi em dezembro passado, intitulado “Melhorar e Estabilizar as Expectativas do Mercado Imobiliário”, as políticas imobiliárias já foram relaxadas, influenciando o comportamento dos participantes do mercado. No entanto, o crescimento do setor imobiliário não voltará aos níveis de auge do passado.

Song Yu aponta que o futuro do crescimento económico dependerá da eliminação dos fatores que pesam sobre a economia devido ao setor imobiliário, ou seja, o desaparecimento dos fatores que reduzem o crescimento. Ele espera que o governo possa continuar a flexibilizar políticas em cidades de primeira linha (como Pequim, Xangai e Shenzhen), com espaço para reduzir ainda mais as taxas de juros, políticas monetárias e fiscais.

Déficit orçamental de 4% rompe com o padrão

O relatório fixou a taxa de déficit orçamental para este ano em 4%. Song Yu afirmou que esse número é mais alto do que o padrão de 3% usual, com a inclusão de títulos de dívida específicos, ampliando significativamente a dimensão do déficit de forma ampla. Estabelecer esse objetivo foi uma decisão difícil para o Ministério das Finanças.

Política tecnológica será prioridade nos próximos cinco anos

Song Yu destacou que, nos próximos cinco anos, a área de tecnologia será a principal prioridade de política. O apoio do governo ao desenvolvimento tecnológico deve ocupar uma posição de destaque em todas as políticas.

O consumo ainda é limitado por três fatores principais

No que diz respeito ao consumo, Song Yu analisa que atualmente há três fatores limitantes: “sem dinheiro para gastar, medo de gastar, incapacidade de gastar”, que ainda precisam de soluções políticas adicionais.

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