O faturamento do Q4 ultrapassa pela primeira vez a marca de 100 mil milhões de yuans! Lucro anual de 24,54 mil milhões de yuans ainda abaixo das expectativas das instituições! A alta taxa de crescimento da Desay SV também pressiona a margem de lucro bruto

Desay SV (SZ002920, preço da ação 114,61 yuan, valor de mercado 68,4 bilhões de yuan) divulgou na noite de 5 de março o relatório anual de 2025. A empresa atingiu uma receita de aproximadamente 32,557 bilhões de yuan em 2025, um aumento de 17,88% em relação ao ano anterior; um lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa de cerca de 2,454 bilhões de yuan, um crescimento de 22,38%; e um lucro líquido deduzidos os itens não recorrentes de aproximadamente 2,414 bilhões de yuan, um aumento de 24,05%. A empresa propõe distribuir dividendos em dinheiro de 12,50 yuan por 10 ações (incluindo impostos) a todos os acionistas, sem distribuição de ações adicionais ou aumento de capital por reserva.

Fonte da imagem: Anúncio da Desay SV

O repórter do “Diário Econômico” (doravante referido como “repórter do Jiying”) notou que esta foi a primeira vez que a Desay SV ultrapassou a marca de 30 bilhões de yuan em receita anual, e tanto o lucro líquido atribuível aos acionistas quanto o lucro líquido deduzidos os itens não recorrentes atingiram recordes históricos. No entanto, de acordo com os dados compilados pelo terminal financeiro Wind, a previsão unânime de 17 instituições para o lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025 é de aproximadamente 25,97 bilhões de yuan, o que, com base nos dados divulgados pela empresa, fica abaixo das expectativas (-5,53%).

Q4** Receita trimestral pela primeira vez ultrapassa a marca de 10 bilhões de yuan**

Analisando por trimestre, a Desay SV em 2025 alcançou uma receita de 10,221 bilhões de yuan no quarto trimestre, um lucro líquido atribuível aos acionistas de aproximadamente 666 milhões de yuan, e um lucro líquido deduzidos os itens não recorrentes de cerca de 690 milhões de yuan. É importante destacar que o quarto trimestre de 2025 foi o período de maior receita anual da empresa, com a receita trimestral ultrapassando pela primeira vez a marca de 10 bilhões de yuan, muito acima dos três trimestres anteriores (Q1—Q3 com 6,792 bilhões, 7,852 bilhões e 7,692 bilhões de yuan, respectivamente).

Fonte da imagem: Anúncio da Desay SV

O relatório anual mostra que o negócio de condução inteligente da Desay SV é o motor principal do crescimento, atingindo uma receita de aproximadamente 9,7 bilhões de yuan em 2025, um aumento de 32,63%, com novos pedidos de projetos que superam uma venda anual de 13 bilhões de yuan; o negócio de cockpit inteligente gerou uma receita de 20,585 bilhões de yuan, um aumento de 12,92%.

No que diz respeito à produção e vendas, devido ao aumento nas vendas e pedidos, a quantidade vendida em 2025 cresceu 30,14% em relação ao ano anterior, e a produção aumentou 39,71%. A Desay SV foi listada entre as 100 principais fornecedoras globais de componentes automotivos por cinco anos consecutivos, ocupando a 58ª posição, uma melhora significativa de 16 posições em relação ao ano anterior. Além disso, até o final de 2025, o capital de reserva da Desay SV atingiu 6,995 bilhões de yuan, um aumento expressivo em relação aos 2,69 bilhões de yuan no início do período.

Outros destaques incluem, segundo o relatório anual, avanços significativos em produtos em 2025. Por exemplo, a empresa lançou uma solução de fusão de cockpit completa, que libera desempenho extremo com recursos de hardware limitados, demonstrando a maturidade da tecnologia de fusão de cockpit e condução; também lançou uma base inteligente para robôs, reutilizando tecnologias maduras de assistência à condução para criar um sistema de capacitação industrial “padronizado + modular”, ajudando parceiros a superar desafios de compatibilidade de hardware e software, com várias parcerias estratégicas já firmadas.

Além disso, a Desay SV construiu uma estrutura operacional que cobre 16 escritórios no exterior, consolidando sua presença local. Além de continuar recebendo novos projetos de clientes principais como Volkswagen e Toyota, a empresa também conseguiu entrar na cadeia de fornecimento de novos clientes como Honda e Renault, aprimorando ainda mais sua matriz de clientes globais de alta qualidade.

Receita e lucro líquido atribuível aos acionistas não atingem as expectativas das instituições

Apesar de a receita e o lucro líquido terem atingido novos recordes anuais, de acordo com os dados do terminal Wind, a previsão unânime de 17 instituições para a receita de 2025 é de 32,917 bilhões de yuan, o que fica abaixo dos 32,557 bilhões de yuan divulgados pela empresa (-1,09%). Além disso, a previsão unânime para o lucro líquido atribuível aos acionistas em 2025 é de aproximadamente 2,597 bilhões de yuan, também abaixo das expectativas (-5,53%).

Fonte da imagem: Wind

Com o crescimento do desempenho, a alavancagem da empresa também aumentou — ao final de 2025, o total de dívidas da Desay SV era de aproximadamente 13,17 bilhões de yuan, um aumento em relação aos 11,099 bilhões de yuan no início do período. Com a expansão da escala de negócios, o volume de contas a receber também cresceu, incluindo aproximadamente 475 milhões de yuan de contas a receber de partes relacionadas, com provisões para devedores duvidosos de cerca de 23,73 milhões de yuan.

A Desay SV também admitiu no relatório anual que a indústria automobilística chinesa entrou em uma fase de profunda penetração de inteligência e eletrificação, aumentando a competição de mercado. Com a demanda de redução de custos por parte das montadoras, como fornecedora de componentes, a empresa enfrenta o risco de compressão adicional de sua margem de lucro bruta. Os dados do relatório indicam que a margem de lucro bruta do negócio de condução inteligente é de 16,36%, uma queda significativa de 3,55% em relação ao ano anterior; a margem de lucro bruta geral de eletrônicos automotivos também caiu ligeiramente 0,81% em relação ao ano anterior.

Fonte da imagem: Anúncio da Desay SV

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