Jeff Green aposta na ação em baixa da The Trade Desk. Deverias também comprar?

Uma grande compra por parte de um insider geralmente chama a atenção dos investidores. E quando esse insider é um fundador e CEO, ainda mais.

Foi exatamente isso que aconteceu com The Trade Desk (TTD +18,39%) na quinta-feira. As ações subiram cerca de 18% na quinta-feira após o CEO Jeff Green divulgar compras totalizando 6 milhões de ações entre 2 e 4 de março, a preços médios ponderados que variaram de $23,49 a $25,08. A compra totalizou impressionantes $148 milhões.

Uma compra dessa magnitude por parte de um fundador e CEO merece atenção. A compra agressiva por insiders sugere que Green provavelmente acha que a ação está subvalorizada.

Isso ocorre após uma queda drástica no preço das ações recentemente. Mesmo após a valorização de quinta-feira, as ações estão em baixa de mais de 21% no ano até agora e mais de 55% nos últimos 12 meses.

A pergunta óbvia para os investidores é, claro, se eles também devem comprar ações.

Fonte da imagem: Getty Images.

Um período desafiador

À primeira vista, os resultados recentes da empresa não parecem tão ruins. No final de fevereiro, a empresa reportou uma receita do quarto trimestre de $847 milhões — um aumento de 14% em relação ao ano anterior, ou 19% excluindo gastos políticos da comparação. Os resultados do ano completo também foram sólidos. A receita de 2025 aumentou 18%, atingindo $2,9 bilhões, e o lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) para o ano foi de $1,2 bilhão. Além disso, a empresa encerrou 2025 com uma retenção de clientes acima de 95% pelo 12º ano consecutivo.

Ainda mais, o tom de Green na última atualização de resultados foi notavelmente otimista, com o CEO afirmando que acredita que os “melhores dias” da empresa estão por vir. Além disso, ele pareceu particularmente otimista quanto aos ventos favoráveis que a inteligência artificial (IA) pode trazer para o negócio.

“Não acho que exista alguma empresa no nosso setor melhor posicionada para aproveitar os avanços em IA”, disse Green.

Mas ainda há uma grande questão: o crescimento desacelerou.

Embora os resultados da The Trade Desk tenham sido sólidos, seu perfil de crescimento não é mais o que era antes.

O crescimento da receita nos primeiros, segundos, terceiros e quartos trimestres de 2025 foi de 25%, 19%, 18% e 14%, respectivamente. E a orientação da gestão para o primeiro trimestre de 2026 prevê uma receita de pelo menos $678 milhões. Em relação à receita de $616 milhões do primeiro trimestre de 2025, isso implica um crescimento de apenas cerca de 10% na extremidade inferior.

Claro, a parte de “pelo menos” na orientação de receita da empresa importa. A The Trade Desk pode (e provavelmente vai) superar esse número. E a compra por insider de Green sugere que ele acha que o mercado está reagindo exageradamente à desaceleração recente.

Ainda assim, o caso otimista para a ação agora depende fortemente de se o crescimento pode acelerar novamente.

Por que a ação ainda pode valer a pena

Embora a compra de Green não prove que a ação seja atraente neste momento ou elimine os riscos, ela me torna mais aberto a ficar otimista com a ação neste nível. Afinal, a pessoa com a visão mais clara do negócio acabou de fazer uma aposta massiva.

Além disso, a ação não está mais tão cara como no ano passado. Mesmo após a valorização das ações de crescimento, elas estão sendo negociadas a 33 vezes o lucro. Claro, uma avaliação assim também não parece uma pechincha.

Por fim, há um caminho credível para melhorias. Se a IA, por exemplo, se tornar um catalisador para a empresa, ou se o ambiente macroeconômico melhorar, o crescimento da receita pode reaccelerar. Além disso, melhorias na plataforma também podem fazer a diferença.

Claro que os riscos são significativos. A empresa atua em um setor altamente competitivo, enfrentando os braços de publicidade da Amazon e do Alphabet. Além disso, a tecnologia de publicidade muda rapidamente.

O negócio de publicidade da Amazon, em particular, é uma ameaça legítima, pois faz parte de um ecossistema de comércio eletrônico diversificado e grande, com dados de primeira mão valiosos.

Expandir

NASDAQ: TTD

The Trade Desk

Variação de hoje

(18,39%) $4,63

Preço atual

$29,80

Dados principais

Valor de mercado

$12B

Variação do dia

$29,25 - $32,90

Variação de 52 semanas

$21,08 - $91,45

Volume

3,2M

Volume médio

15M

Margem bruta

78,63%

Por fim, eu não compraria essa ação apenas porque Jeff Green o fez. Mas a compra dele é suficiente para me fazer reconsiderar o investimento — pelo menos para alguns investidores.

Para investidores com alta tolerância ao risco e horizonte de longo prazo, acho que uma posição pequena pode fazer sentido aqui. O negócio ainda é forte, o fundador acabou de demonstrar uma enorme confiança, e a ação ainda caiu bastante em relação aos níveis do ano passado.

Mas os investidores devem estar cientes do que precisa acontecer a seguir: o crescimento precisa reaccelerar. Se isso acontecer, essa ação em baixa pode ser uma vencedora. Se não, a avaliação ainda pode se mostrar implacável.