O vencedor invisível da guerra de corrida de energia AI: ex-investigador da OpenAI aposta 1 bilhão em mineiros de Bitcoin

Ele não aposta em Bitcoin, mas na eletricidade para IA.

Autor: DLNews

Tradução: Deep潮 TechFlow

Deep潮 Guia: Aos 24 anos, despedido da OpenAI, gerindo um fundo de hedge de 5,5 mil milhões de dólares — Leopold Aschenbrenner colocou quase 20% da sua posição em ações de mineradoras de Bitcoin, mas a sua lógica não é otimista com o preço da moeda, e sim com o que as mineradoras têm de mais valioso: a infraestrutura de energia industrial pronta a usar, que as empresas de IA desejam desesperadamente mas não conseguem obter. Quando novos data centers levam de três a cinco anos a conectar-se à rede, o direito de acesso à rede elétrica das mineradoras está a tornar-se um ativo mais valioso do que o próprio Bitcoin.

Texto completo:

Leopold Aschenbrenner gere um fundo de hedge de 5,5 mil milhões de dólares.

Este gestor de fundos de 24 anos tem quase 20% da sua posição em ações de mineradoras de Bitcoin.

Mas a sua aposta é na infraestrutura e no acesso à rede elétrica necessários para IA.

As mineradoras de Bitcoin acabaram de receber um voto de confiança de um milhão de dólares vindo de uma fonte inesperada: um ex-investigador da OpenAI.

Leopold Aschenbrenner, de 24 anos, foi despedido da OpenAI em 2024 por suspeitas de fuga de informações. Através do seu fundo de hedge de um bilhão de dólares, Situational Awareness LP, posicionou-se na área de mineração de Bitcoin.

De acordo com os documentos mais recentes apresentados à SEC, o fundo Situational Awareness LP tem atualmente 5,5 mil milhões de dólares, dos quais cerca de 1 mil milhão foi investido em mineradoras de Bitcoin.

A aposta de um bilhão de dólares de Aschenbrenner é uma das maiores apostas institucionais recentes no setor de mineração de Bitcoin. Mas os analistas dizem que este sinal indica que o verdadeiro ativo neste setor nunca foi o Bitcoin, mas sim a energia.

「O verdadeiro valor das mineradoras está na sua infraestrutura energética e no acesso à rede elétrica,」 disse Nishant Sharma, fundador da consultora de mineração e computação Blocksbridge, ao DL News, 「pois, no mercado atual, a avaliação da infraestrutura energética subjacente muitas vezes supera o valor do Bitcoin que podem produzir.」

À medida que as empresas de IA competem por capacidade de energia, as ações de mineradoras conhecidas atingiram mínimos de vários anos. Aschenbrenner, que foi membro da equipa de caridade Future Fund da FTX, viu um enorme valor naquelas empresas de Bitcoin que possuem gigawatts de energia industrial.

E o momento de entrada de Aschenbrenner foi perfeito.

Após a redução da recompensa por bloco na próxima halving de 2024, os rendimentos das mineradoras de Bitcoin continuam a pressionar-se. A escassez de atividade na blockchain agravou ainda mais a sua situação, pois as receitas de taxas de transação continuam a diminuir.

Por isso, as mineradoras estão a virar-se para a IA — aproveitando esta onda — vendendo Bitcoin e abandonando o modelo de negócio que construíram.

Os acionistas das mineradoras de Bitcoin agora exigem que acelerem a transição para a IA.

Aschenbrenner não respondeu aos pedidos de entrevista.

O portefólio de Aschenbrenner mostra que possui várias posições pesadas no setor de mineração de Bitcoin.

Incluindo Core Scientific, Iris Energy, Cipher Mining, Riot Platforms e Hut 8, que estão a fazer uma forte transição para a IA, totalizando cerca de 1 mil milhão de dólares.

Basicamente, ele está de olho naqueles mineradores de Bitcoin que já deram passos concretos na direção da IA.

A Core Scientific assinou um contrato de 12 anos com o provedor de serviços de nuvem de IA CoreWeave, que deverá gerar receitas de 10 mil milhões de dólares; a IREN pretende atingir uma receita anual de mais de 500 milhões de dólares em serviços de nuvem de IA até ao início de 2026; a Riot também mudou o foco para IA e computação de alto desempenho, assinando um contrato de 10 anos para aluguer de data centers com a AMD.

A lógica económica por trás desta transição é difícil de ignorar. Se esta tendência continuar, a hospedagem de IA trará receitas estáveis previsíveis, enquanto a mineração de Bitcoin dependerá de preços voláteis de criptomoedas e de uma concorrência brutal.

「A aposta de Aschenbrenner faz sentido,」 disse Sharma.

Competição por energia

A IA enfrenta um grande problema: uma grave escassez de eletricidade.

Relatos indicam que o treino do GPT-4 da OpenAI — um dos modelos de linguagem mais populares do mercado — consome mais de 12 megawatts, o equivalente ao consumo de cerca de 12.000 famílias.

Modelos futuros provavelmente precisarão de ainda mais energia.

Obter essa energia é extremamente difícil. Nos EUA, a conexão de novos data centers à rede elétrica geralmente leva de três a cinco anos, devido a processos como avaliações ambientais, estudos de conexão, melhorias na transmissão e licenças locais.

Estes prazos são longos e incertos. É aqui que entram as mineradoras de Bitcoin.

「Justamente porque o ciclo de construção de data centers tradicionais é tão longo, os ativos existentes que já têm acesso à energia são extremamente valiosos para este setor que luta para atender à procura,」 disse Sharma.