A ansiedade com IA está a fazer cair as ações. Aqui está o HALO

Foto por David Tip via Unsplash

Sean Allocca

Quinta-feira, 12 de fevereiro de 2026 às 14h03 GMT+9 3 min de leitura

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Eu vejo a tua halo, halo, halo.

Se és fã da Beyoncé ou não, uma nova tendência pode estar a conquistar Wall Street com uma abordagem de investimento que favorece ações com ativos reais significativos e baixas hipóteses de se tornarem obsoletas. A estratégia de Ativos Pesados, Baixa Obsolescência tem-se refletido nos mercados nas últimas semanas, com investidores a apostar em empresas com ativos tangíveis, como refinarias, companhias aéreas ou centros de dados, e que são muito menos propensas a serem substituídas por grandes modelos de linguagem. Basta olhar para os preços da Charles Schwab, LPL, Raymond James e outras corretoras que caíram esta semana após notícias de uma nova ferramenta de imposto de IA que abalou a confiança dos investidores. Essa mesma ansiedade está a fazer com que o dinheiro saia de empresas de software empresarial e entre em negócios considerados mais difíceis de serem disruptados, podendo tornar-se um tema de investimento dominante este ano.

Este é o conceito mais simples do mundo, disse Josh Brown, CEO da Ritholtz Wealth, que criou o termo num post de blog no fim de semana. “[Os investidores] não querem ir dormir à noite a questionar se vão acordar no dia seguinte e a Perplexity acabou de levar o negócio.”

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Getting Heavy

Para os investidores, 2026 pode ser o ano em que a disrupção da IA realmente abala os mercados. Infelizmente, estas novas ações HALO às vezes são difíceis de identificar (mas não tão difíceis quanto pronunciar obsolescência). Não só abrangem setores diferentes, como também não há um quadro tradicional para classificá-las. Exemplos incluem gigantes da energia como Exxon, retalhistas como Walmart, cadeias de fast-food como McDonald’s e Starbucks, empresas industriais e de materiais como Caterpillar, e bens de consumo básico como Hershey. O que as une é a dependência de bens físicos, infraestrutura ou serviços.

Não importa o que a Anthropic venha a disruptar a seguir, não consegue fazer uma lata de refrigerante, disse Brown ao Advisor Upside. Não consegue construir uma grua. Não consegue construir gasodutos de gás natural que levaram 50 anos a ser construídos e enfrentaram obstáculos de licenciamento e regulamentação. Existem alguns ETFs interessantes que acompanham segmentos amplos do mercado e que ilustram esta tendência:

• O fundo de energia mais popular, XLE, subiu 23% este ano. Existem outros fundos da State Street Investment Management que acompanham materiais e bens de consumo básico, nomeadamente XLB e XLP, que subiram 18% e 14%, respetivamente.
• Em comparação, o iShare’s Expanded Tech-Software Sector (IGV) perdeu 22% do seu valor este ano até quarta-feira.

Story Continues

Rob Thummel, gestor de carteira sénior na Tortoise Capital, disse que não conhecia a sigla HALO, mas que os EUA têm a maior rede de oleodutos do mundo, e quase todos os operadores são cotados em bolsa, com fluxos de caixa livres elevados, altos rendimentos de dividendos e balanços sólidos. “Dito de outra forma, não há economia sem energia. Estudamos todas as novas tecnologias energéticas emergentes e não vemos nada no horizonte que possa alterar significativamente o fornecimento de energia dos EUA,” afirmou.

Coin It. O mercado já está a reavaliar múltiplos, à medida que os investimentos saem das empresas de software empresarial, disse Brown. “Podíamos ter chamado a estas ações da velha economia, mas acho que a terminologia correta é que os investidores agora querem possuir empresas com ativos pesados e baixo risco de obsolescência,” afirmou. “Isso é HALO.”

Este artigo foi originalmente publicado no The Daily Upside. Para receber notícias de consultores financeiros, insights de mercado e essenciais de gestão de prática, subscreva o nosso boletim gratuito Advisor Upside.

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