Robinhood(HOOD.US)A história do mercado em alta não terminou! A narrativa de crescimento da corretora "influenciadora" dos EUA ganha reconhecimento em Wall Street

Famosa em todo o mundo, a corretora americana “influenciadora” Robinhood Markets, Inc. (HOOD.US) foi incluída por várias instituições de Wall Street na lista de ações que, nos próximos três anos, serão “imparáveis para compra e manutenção a longo prazo”. Apesar de um analista sénior do gigante financeiro de Wall Street, o Bank of America, Craig Siegenthaler, ter reduzido significativamente o preço-alvo das ações da empresa de 147 dólares para 122 dólares, ele mantém a recomendação de “Compra”. Até ao fecho da bolsa na sexta-feira passada, o preço das ações da Robinhood caiu 4,53%, para 75,850 dólares, e o novo preço-alvo do BofA indica uma perspetiva de alta, mesmo com a redução.

É importante notar que o Bank of America tem vindo a ajustar ativamente as suas expectativas de lucros por ação (EPS) para empresas de corretagem, gestão de ativos e bolsas de valores internacionais, que recentemente divulgaram os seus resultados mais recentes e estão sob a cobertura da equipa de analistas do banco. A lógica por trás da redução do preço-alvo da Robinhood baseia-se na revisão das perspetivas de lucros dessas empresas, incluindo a Robinhood, que, após análise, se espera que o caminho do EPS seja ligeiramente inferior ao anteriormente previsto. Assim, o banco ajustou moderadamente o preço-alvo, mantendo a confiança no crescimento a longo prazo, sem negar o potencial de crescimento robusto.

A equipa de analistas do BofA acredita que o impulso de crescimento fundamental da Robinhood ainda existe (por exemplo, a vasta base de ativos na plataforma, receitas de transações impulsionadas por investidores individuais e crescimento considerável de juros líquidos), mas, devido a ajustes recentes no ambiente macroeconómico e no ritmo de lucros, é necessário refletir uma previsão de desempenho mais cautelosa na avaliação.

Nos resultados recentes, a Robinhood anunciou, a 10 de fevereiro, os seus resultados financeiros do quarto trimestre de 2025 e do ano fiscal de 2025. Os dados mostram que a receita líquida total do trimestre cresceu 27% em relação ao ano anterior, atingindo 1,28 mil milhões de dólares; das quais, a receita de transações foi 15% superior, chegando a 776 milhões de dólares, e a receita de juros líquidos cresceu 39%, atingindo 411 milhões de dólares. O relatório também revelou que o total de ativos na plataforma aumentou 68% em relação ao ano anterior, para 324 mil milhões de dólares, principalmente devido a depósitos líquidos contínuos, aquisições de ativos e a uma valorização significativa dos ativos de ações.

A Robinhood Markets, Inc. opera uma plataforma de serviços financeiros voltada principalmente para investidores individuais globais. A plataforma permite aos utilizadores investir em fundos negociados em bolsa (ETFs), opções, criptomoedas, certificados de depósito americanos (ADRs), ações e ouro, entre outros ativos. Além disso, possui e gere uma plataforma de negociação de criptomoedas online.

Em 2025, o preço das ações disparou 200%. A Robinhood, que se concentra em serviços de corretagem online e negociação eletrónica, oferece aos investidores individuais uma plataforma para negociar ações, opções, ETFs, criptomoedas, opções de índice, futuros e mercados de previsão, além de expandir para produtos como carteiras de criptomoedas, gestão de património, cartões de crédito e serviços bancários. A empresa começou com um modelo de “negociação sem comissões” e, graças ao seu público jovem e à experiência de negociação gamificada, rapidamente conquistou utilizadores e atenção de mercado. As principais fontes de receita da Robinhood incluem operações de negociação, juros líquidos, negociação de criptomoedas e subscrições.

O forte aumento do preço das ações em 2025 foi impulsionado por múltiplos fatores de crescimento. Primeiramente, os resultados de 2025 melhoraram significativamente, com receitas em crescimento acelerado e lucros, sustentados por atividades de negociação ativas, expansão de ativos na plataforma e maior fidelidade dos utilizadores, afastando-se do rótulo de prejuízo. A estrutura de receitas, baseada em ações, opções e criptomoedas, manteve-se forte, enquanto novas áreas de negócio, como mercados de previsão semelhantes ao Polymarket e a tokenização de ativos, também contribuíram para as expectativas de mercado. O aumento de mais de 200% no preço das ações em 2025 foi também alimentado pelo entusiasmo dos investidores individuais, impulsionado pela continuação do mercado em alta, e pela recuperação do mercado de criptomoedas, juntamente com a expansão do volume de negociações no mercado geral de ações.

No entanto, desde 2026, o desempenho das ações da empresa sofreu uma queda significativa, com uma redução superior a 30% no ano, refletindo uma reavaliação do ritmo de crescimento e da sustentabilidade dos lucros. Por um lado, os últimos resultados mostraram uma forte diminuição na receita de criptomoedas, que foi um motor importante de crescimento em 2025, levando a uma revisão para baixo das expectativas de crescimento futuro. Por outro lado, embora os lucros globais permaneçam sólidos, alguns analistas consideram que a avaliação atual já reflete excessivamente as expectativas de crescimento futuro. Os obstáculos de curto prazo incluem a volatilidade macroeconómica causada por tarifas comerciais e tensões geopolíticas, bem como a flutuação na atividade de negociação de investidores individuais e a incerteza na receita de criptomoedas. Em conjunto, o forte crescimento de 2025 e a correção de 2026 refletem uma dinâmica de jogo de mercado entre os fundamentos da Robinhood e o sentimento dos investidores.

O consenso geral de classificação em Wall Street é otimista

A compilação do TIPRANKS mostra que o consenso mais amplo de Wall Street tende a ser otimista. Entre 21 analistas que cobrem a Robinhood, 19 recomendam “Compra”, 2 sugerem “Venda” e 3 mantêm uma postura de observação. Os preços-alvo variam entre aproximadamente 100 e 180 dólares, com uma média de cerca de 130,10 dólares nos próximos 12 meses, sendo que o mais alto chega a impressionantes 180 dólares, e o mais baixo a cerca de 100 dólares — o que significa que mesmo o valor mais baixo está acima do preço atual de negociação.

Este consenso recente destaca que, apesar de algumas instituições terem ajustado para baixo as suas previsões de preço-alvo para Robinhood nos próximos 12 meses, a maioria mantém uma visão positiva sobre a expansão fundamental de médio a longo prazo, acreditando que o crescimento de receitas e lucros operacionais ainda é forte (por exemplo, uma previsão de aumento de 85,3% no EPS ajustado para 2025). Além disso, a expansão contínua de novas funcionalidades, como mercados de previsão, ajuda a mitigar a volatilidade na negociação de criptomoedas.

Por exemplo, a Wolfe Research recentemente elevou a classificação da Robinhood para “Supera o Mercado”, acreditando que o crescimento de receitas dos mercados de previsão pode compensar parcialmente o enfraquecimento de outros negócios, e que esses mercados representam uma fonte de receita sustentável. O analista do BofA, Craig Siegenthaler, reforça a visão de longo prazo, destacando o suporte do crescimento de ativos na plataforma e da expansão de negócios, bem como a expectativa de aumento contínuo na receita de negociações e juros líquidos. Outro grande banco de Wall Street, a Goldman Sachs, recentemente reduziu o preço-alvo de 130 para 111 dólares, mantendo a recomendação de “Compra”, demonstrando confiança na lógica de crescimento de longo prazo, embora reconhecendo que a avaliação justa deve refletir previsões de lucros mais cautelosas.

Desde o final de 2024, após as eleições presidenciais nos EUA, os mercados de previsão têm estado em alta global, com quase todos interessados em apostar na plataforma Polymarket, usando dinheiro real para prever quem vencerá as eleições presidenciais, Trump ou Harris, marcando a chegada de uma era de “tudo pode ser apostado”.

O que são as “plataformas de previsão”? São plataformas de negociação que transformam eventos do mundo real em contratos binários negociáveis: geralmente, esses contratos são liquidados com um “sim/não” (por exemplo, se um evento ocorrerá), e o preço pode ser interpretado como uma avaliação de probabilidade de mercado. Nos EUA, esses contratos muitas vezes são considerados derivados regulamentados, conhecidos como “contratos de evento”.

Indiscutivelmente, a introdução de contratos relacionados por parte de plataformas com uma vasta base de investidores, como a Robinhood, e a entrada de gigantes tradicionais como ICE e CME, elevam significativamente a credibilidade e o alcance do setor de previsão de mercado.

Os mercados de previsão, ao usar contratos de “evento” para esportes, atraem volume de negociações mesmo em estados onde apostas esportivas legais ainda não existem, tornando-se uma fonte importante de receita para plataformas como a Kalshi, além de gerar controvérsia e atenção regulatória a nível estadual. Ainda mais impactante, alguns fundos de investimento e traders profissionais começaram a usar esses mercados para apostar ou fazer hedge em probabilidades de eventos macroeconómicos ou corporativos (como políticas do Federal Reserve ou fusões e aquisições), devido à estrutura binária e à expressão mais “pura” dessas avaliações.

Segundo uma equipa de analistas do Citizens Financial Group Inc., uma das principais instituições financeiras de Wall Street, espera-se que, até 2030, as receitas globais de empresas de previsão, como a Polymarket, possam atingir cinco vezes o tamanho atual do mercado, ultrapassando os 10 mil milhões de dólares em receitas, atingindo uma escala superlativa.