Por que ainda não estou a comprar ações da CrowdStrike

Especialista em cibersegurança CrowdStrike (CRWD +4,53%) teve uma semana muito forte, com as ações subindo cerca de 12% desde o final de fevereiro. O ganho foi, em parte, impulsionado por um forte relatório de lucros do quarto trimestre fiscal. A empresa, que opera uma plataforma de cibersegurança massiva que protege endpoints, cargas de trabalho na nuvem e identidades, apresentou receitas e lucros ajustados por ação que ambos superaram as estimativas dos analistas. Além disso, a empresa forneceu uma perspectiva otimista.

Mas os investidores devem pensar duas vezes antes de correrem para comprar ações da empresa de cibersegurança. Ainda é arriscado — talvez até demasiado.

Fonte da imagem: Getty Images.

Forte impulso na receita

No geral, o quarto trimestre fiscal de 2026 da CrowdStrike (encerrado em 31 de janeiro de 2026) foi excepcional. Começando pela sua receita, cresceu 23% ano a ano, atingindo 1,31 mil milhões de dólares no quarto trimestre fiscal, comparado a um crescimento de 22% no terceiro trimestre fiscal.

Olhando para os resultados do ano fiscal completo de 2026, também foram impressionantes. A empresa entregou um crescimento de 22% na receita.

Impulsionando o trimestre, a receita recorrente anual (ARR), que representa o valor anualizado dos contratos de assinatura (assumindo que qualquer contrato que expire nos próximos 12 meses seja renovado nos mesmos termos), cresceu 24% ao ano, atingindo 5,25 mil milhões de dólares no quarto trimestre, sendo que um recorde de 331 milhões de dólares foi de ARR novo líquido.

Destacando o quão enraizados estão seus clientes, 50% usavam seis ou mais dos seus módulos, 34% usavam sete ou mais, e 24% usavam oito ou mais. Importa notar que o número de clientes que adotam seis ou mais módulos aumentou de 49% no trimestre anterior e de 48% no mesmo período do ano passado.

Mudança para lucro GAAP

Além disso, a CrowdStrike passou a registrar lucro líquido de 38,7 milhões de dólares no quarto trimestre, em comparação com uma perda líquida de 86,3 milhões de dólares no mesmo período do ano anterior.

A empresa também continuou a gerar caixa substancial, entregando 376 milhões de dólares em fluxo de caixa livre durante o trimestre, o que elevou seu caixa e equivalentes a 5,23 mil milhões de dólares em 31 de janeiro de 2026.

Olhando para o futuro, a gestão está otimista. Para o primeiro trimestre fiscal de 2027, a CrowdStrike prevê receitas entre 1,36 e 1,364 mil milhões de dólares, implicando um crescimento de 23% a 24% em relação ao ano anterior.

Por que estou de lado

Mas um ótimo negócio não garante automaticamente um ótimo investimento, e há duas razões principais pelas quais ainda não estou comprando ações desta ação de crescimento.

A primeira questão é a avaliação, já que a CrowdStrike possui uma capitalização de mercado de cerca de 107 mil milhões de dólares neste momento, dando à ação uma relação preço-vendas de aproximadamente 22. Uma avaliação assim não só pressupõe um crescimento contínuo de duas dígitos na receita por anos, como também uma grande melhoria na rentabilidade ao longo do tempo.

Expandir

NASDAQ: CRWD

CrowdStrike

Variação de hoje

(4,53%) $18,48

Preço atual

$426,16

Principais dados

Capitalização de mercado

$103B

Variação do dia

$407,00 - $429,69

Variação em 52 semanas

$298,00 - $566,90

Volume

6M

Média de volume

3,4M

Margem bruta

78,94%

A segunda grande preocupação é a natureza altamente competitiva do mercado de cibersegurança, que exige investimentos pesados tanto em produto quanto em marketing apenas para manter o crescimento. As despesas de vendas e marketing não-GAAP da CrowdStrike aumentaram 15,5% ao ano, atingindo 384,7 milhões de dólares no quarto trimestre fiscal. Ainda mais preocupante, gigantes tecnológicos como a Microsoft também oferecem soluções robustas de cibersegurança que podem ser facilmente integradas com seus outros softwares empresariais. E, a longo prazo, espero que a competição se intensifique, o que pode pressionar o poder de precificação da CrowdStrike e aumentar os custos de aquisição de clientes.

Existem fatores favoráveis aqui, e a plataforma da CrowdStrike está claramente ressoando com os clientes. Ainda assim, a avaliação provavelmente já precifica sucesso futuro demais, e a ameaça iminente de soluções de segurança integradas de grandes empresas de tecnologia adiciona uma camada que me faz considerar comprar a ação apenas se estiver sendo negociada com um desconto significativo.

Então, será que agora é o momento de comprar ações da CrowdStrike?

Infelizmente, o perfil risco-retorno simplesmente não parece suficientemente atraente, mesmo com o crescimento acelerado da receita e a mudança para lucro.