Keysight (NYSE:KEYS) Reporta resultados otimistas no 4º trimestre de CY2025, com a ação a subir 13,9%

Keysight (NYSE:KEYS) Reporta resultados otimistas no 4º trimestre de CY2025, com a ação a subir 13,9%

Petr Huřťák

Ter, 24 de fevereiro de 2026 às 6:42 AM GMT+9 5 min de leitura

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Fornecedor de medição eletrónica Keysight (NYSE:KEYS) anunciou resultados do 4º trimestre de CY2025 que superaram as expectativas de receita do mercado, com vendas a subir 23,3% em relação ao ano anterior, atingindo 1,6 mil milhões de dólares. Além disso, a orientação de receita para o próximo trimestre (1,7 mil milhões de dólares na média) foi surpreendentemente boa, 13,1% acima do esperado pelos analistas. O seu lucro não-GAAP de 2,17 dólares por ação foi 8,8% superior às estimativas dos analistas.

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Destaques do 4º trimestre de CY2025 da Keysight (KEYS):

• Receita: 1,6 mil milhões de dólares vs estimativas dos analistas de 1,54 mil milhões (crescimento de 23,3% ano a ano, superando em 3,9%)

• EPS ajustado: 2,17 dólares vs estimativas de 2,00 dólares (superando em 8,8%)

• Orientação de receita para o 1º trimestre de CY2026: 1,7 mil milhões de dólares na média, acima das estimativas de 1,50 mil milhões

• Orientação de EPS ajustado para o 1º trimestre de CY2026: 2,30 dólares na média, acima das estimativas de 1,91 dólares

• Margem operacional: 15,5%, abaixo dos 16,8% do mesmo trimestre do ano passado

• Margem de fluxo de caixa livre: 25,4%, abaixo dos 26,7% do mesmo trimestre do ano passado

• Capitalização de mercado: 41,77 mil milhões de dólares

Visão geral da empresa

Fundada em 2014, após a cisão da Hewlett-Packard, a Keysight (NYSE:KEYS) oferece produtos de medição eletrónica para diversos setores.

Crescimento da receita

O desempenho de vendas a longo prazo de uma empresa pode indicar a sua qualidade global. Mesmo uma má empresa pode brilhar por um ou dois trimestres, mas uma de topo cresce durante anos. Infelizmente, as vendas da Keysight cresceram a uma taxa anual composta de apenas 5,7% nos últimos cinco anos. Isso ficou aquém do nosso padrão para o setor industrial e é um ponto de partida para a nossa análise.

Keysight Receita Trimestral

O crescimento a longo prazo é o mais importante, mas dentro do setor industrial, uma visão de meia década pode não captar novas tendências ou ciclos de procura. O desempenho recente da Keysight mostra que a sua procura desacelerou, com um crescimento de receita anualizado de 3,1% nos últimos dois anos, abaixo da sua tendência de cinco anos. Ficamos atentos quando as empresas do setor veem desacelerações no crescimento da receita, pois isso pode indicar mudanças nos gostos dos consumidores, facilitadas por baixos custos de mudança.

Crescimento da Receita Ano a Ano da Keysight

Neste trimestre, a Keysight reportou um forte crescimento de receita de 23,3% em relação ao ano anterior, e os seus 1,6 mil milhões de dólares de receita superaram as estimativas de Wall Street em 3,9%. A gestão da empresa está atualmente a orientar um aumento de 30,2% na receita em relação ao ano anterior no próximo trimestre.

Olhando mais à frente, os analistas de venda esperam que a receita cresça 10,5% nos próximos 12 meses, uma melhoria em relação aos últimos dois anos. Esta projeção é saudável e indica que os seus produtos e serviços mais recentes impulsionarão um melhor desempenho de topo.

Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Monster Beverage — todos começaram como histórias de crescimento discretas, aproveitando uma grande tendência. Identificámos a próxima: uma jogada lucrativa de semicondutores de IA que o Wall Street ainda está a ignorar. Acesse aqui para o nosso relatório completo.

História Continua

Margem Operacional

A Keysight tem sido uma máquina bem oleada nos últimos cinco anos. Demonstrou uma rentabilidade de elite para um negócio industrial, com uma margem operacional média de 20,7%. Este resultado não é surpreendente, pois a sua margem bruta elevada oferece uma base favorável.

Analisando a tendência na sua rentabilidade, a margem operacional da Keysight diminuiu 6,8 pontos percentuais nos últimos cinco anos. Isto levanta questões sobre a base de despesas da empresa, pois o crescimento da receita deveria ter proporcionado alavancagem nos custos fixos, resultando em melhores economias de escala e rentabilidade.

Keysight Margem Operacional dos Últimos 12 Meses (GAAP)

No 4º trimestre, a Keysight gerou uma margem operacional de 15,5%, uma redução de 1,3 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Como a margem operacional diminuiu mais do que a margem bruta, podemos assumir que foi menos eficiente, devido ao aumento de despesas como marketing, P&D e overhead administrativo.

Lucro por Ação

As tendências de receita explicam o crescimento histórico de uma empresa, mas a mudança a longo prazo no lucro por ação (EPS) indica a rentabilidade desse crescimento — por exemplo, uma empresa pode inflacionar as vendas através de gastos excessivos em publicidade e promoções.

O EPS da Keysight cresceu a uma taxa composta anual de 8,4% nos últimos cinco anos, superior aos 5,7% do crescimento anualizado da receita. No entanto, isso por si só não revela muito sobre a qualidade do negócio, pois a sua margem operacional não melhorou.

Keysight EPS dos Últimos 12 Meses (não-GAAP)

Analisar as nuances dos lucros da Keysight pode proporcionar uma compreensão melhor do seu desempenho. Uma visão de cinco anos mostra que a Keysight recomprou ações, reduzindo o número de ações em 8%. Isto indica que o seu EPS superou a receita não por maior eficiência operacional, mas por engenharia financeira, já que as recompra de ações aumentam o lucro por ação.

Keysight Ações Diluídas em Circulação

Assim como na receita, analisamos o EPS numa perspetiva mais recente, pois pode fornecer insights sobre uma tendência emergente ou desenvolvimento para o negócio.

Para a Keysight, as quedas anuais de EPS de 2,7% nos últimos dois anos representam uma reversão da sua tendência de cinco anos. Esperamos que a Keysight possa voltar a crescer nos lucros no futuro.

No 4º trimestre, a Keysight reportou um EPS ajustado de 2,17 dólares, acima dos 1,82 dólares do mesmo trimestre do ano passado. Este resultado superou as estimativas dos analistas em 8,8%. Nos próximos 12 meses, o Wall Street espera que o EPS anual da Keysight de 7,50 dólares cresça 11,9%.

Principais conclusões dos resultados do 4º trimestre da Keysight

Ficámos impressionados com a orientação otimista de EPS para o próximo trimestre, que superou amplamente as expectativas dos analistas. Também ficámos entusiasmados com o desempenho da receita, que ultrapassou as estimativas de Wall Street por uma margem significativa. Olhando para o futuro, achamos que foi um bom resultado, com alguns pontos de potencial de melhoria. A ação subiu 13,9% para 277,96 dólares imediatamente após o anúncio.

A Keysight teve um trimestre encorajador, mas um único resultado de lucros não torna necessariamente a ação uma compra. Vamos ver se é um bom investimento. Ao tomar essa decisão, é importante considerar a sua avaliação, qualidades do negócio, bem como o que aconteceu no último trimestre. Abordamos tudo isso no nosso relatório de investigação completo e acionável, que pode ler aqui, é gratuito.

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