O entusiasmo pela entrada de capital no mercado não diminui! Em fevereiro, a abertura média diária de contas na A-share foi de 180.000, um aumento de 20% em relação ao ano anterior.

Fonte: Relatório Econômico do Século 21 Autor: Sun Yongle

Os dados de abertura de novas contas na Ação A e de financiamento de margem de fevereiro foram divulgados no mesmo dia!

De acordo com os últimos dados da Bolsa de Xangai, o número de novas contas na Ação A em fevereiro atingiu 2,523 milhões, uma queda de 11% em relação aos 2,835 milhões de fevereiro de 2025, e uma redução de 49% em relação aos 4,915 milhões de janeiro deste ano.

Ao mesmo tempo, os dados divulgados pela China Securities Index mostram que, em fevereiro deste ano, o número de novas contas de financiamento de margem atingiu 117 mil, um aumento de 20% em relação ao mesmo período do ano anterior, mas uma queda de 38,6% em relação a janeiro.

Com o aumento das perturbações externas e a intensificação da volatilidade nos mercados globais, o contraste na taxa de crescimento desses dois indicadores tem atraído a atenção dos investidores.

Especialistas afirmam que, devido ao impacto do feriado prolongado do Ano Novo Chinês, em fevereiro houve apenas 14 dias de negociação, o que levou a uma redução tanto na abertura de novas contas quanto na comparação anual, embora a média diária de aberturas ainda se mantenha em níveis elevados. Além disso, o entusiasmo dos investidores com o mercado, impulsionado pelo capital de alavancagem, permanece forte, mantendo o crescimento anual das novas contas de financiamento de margem.

Esse sinal indica que a tendência de entrada de fundos adicionais ainda não mudou, o que fornecerá suporte de liquidez contínuo e amortecimento emocional ao mercado de ações na Ação A durante o período de duas sessões em março, mesmo com as perturbações externas na agenda. A resiliência do mercado deve se tornar ainda mais evidente.

A média diária de abertura de contas atinge 180 mil

Em 3 de março, os últimos dados divulgados pela Bolsa de Xangai mostram que, em fevereiro deste ano, os investidores abriram 2,523 milhões de novas contas na Ação A. Destas, 2,5159 milhões foram contas pessoais e 7.1 mil contas institucionais.

O número de novas contas na Ação A em fevereiro, de 2,523 milhões, caiu 11% em relação aos 2,835 milhões de fevereiro de 2025, e 49% em relação aos 4,915 milhões de janeiro, mostrando uma queda significativa.

Por outro lado, outro dado indica que, excluindo o impacto da redução de dias de negociação, a média diária de abertura de contas na Ação A em fevereiro foi de aproximadamente 180 mil, significativamente acima da média mensal de 2025, demonstrando que a vontade dos investidores de entrar no mercado ainda é forte.

Analisando os dados do ano todo, em janeiro e fevereiro de 2026, foram abertas um total de 7,4388 milhões de novas contas, um aumento de 68,84% em relação às 4,3937 milhões do mesmo período do ano anterior.

O diretor do Instituto de Desenvolvimento Financeiro da Universidade de Nankai, Tian Lihui, afirmou ao jornal Relatório Econômico do Século 21 que a redução em relação ao mês anterior se deve principalmente ao feriado do Ano Novo Chinês, um efeito típico do calendário. O que realmente revela o entusiasmo pelo mercado é a média diária, que atingiu 180 mil contas, superior a todos os meses de 2025. Isso mostra que o entusiasmo dos investidores não diminuiu, apenas foi temporariamente pausado pelo feriado.

“Combinando isso com o crescimento de 20% nas novas contas de financiamento de margem em relação ao ano anterior, podemos concluir que, embora o número de dias de negociação tenha diminuído em fevereiro, a vontade de entrar no mercado permanece forte, e o fluxo de fundos adicionais continua, apenas com o ritmo sendo afetado pelo feriado”, afirmou Tian Lihui.

O pesquisador sênior do Pangu Think Tank, Yu Fenghui, destacou que, em um mercado com estrutura diferenciada e poucos dias de negociação efetiva, o fator principal que mantém a alta na média diária de abertura de contas é a confiança crescente dos investidores no mercado de capitais e a melhora nas expectativas de retorno de investimentos em ações.

Ele também acrescentou que, com o desenvolvimento dos canais digitais, as atividades de marketing online das corretoras podem continuar atraindo clientes potenciais mesmo durante feriados. Além disso, o apoio das políticas nacionais e o avanço constante das reformas no mercado de capitais oferecem mais motivos para os investidores entrarem.

Entusiasmo dos fundos de alavancagem permanece forte

De acordo com os últimos dados da China Securities Index, em fevereiro, foram abertas 117 mil novas contas de financiamento de margem, uma redução de 38,6% em relação a janeiro devido ao feriado do Ano Novo Chinês, mas um aumento de 20% em relação ao mesmo período do ano anterior, indicando forte disposição de entrada de fundos de alavancagem. Ao final de fevereiro, o total de contas de financiamento de margem no mercado atingiu 15,9025 milhões.

Com o aumento da participação dos investidores, o volume de financiamento de margem permaneceu em níveis elevados. Ao final de fevereiro, o saldo de financiamento de margem era de 2,67 trilhões de yuans, com uma proporção média de garantia de 297,82%, mantendo o risco de alavancagem sob controle.

Na verdade, o saldo de financiamento de margem vem crescendo continuamente desde a alta de setembro de 2025, após atingir um pico em setembro, continuou a subir e, em janeiro deste ano, atingiu 2,72 trilhões de yuans, um recorde histórico. Os dados de fevereiro mostraram uma leve retração.

Por trás dessas mudanças, estão a implementação progressiva das novas regulamentações de financiamento. Em 14 de janeiro, as três principais bolsas de valores de Xangai, Shenzhen e Pequim emitiram comunicados simultâneos, anunciando ajustes na margem de garantia de financiamento, elevando o percentual mínimo de garantia de financiamento para compra de ações de 80% para 100%, com as mudanças entrando em vigor oficialmente em 19 de janeiro.

Com a chegada de fevereiro e a implementação das novas regulamentações, as operações de alavancagem tornaram-se mais cautelosas, o crescimento do saldo de financiamento de margem desacelerou, a volatilidade diminuiu, e o volume diário de compras financiadas e de negociações de financiamento de margem em relação ao volume total de negociações na Ação A também caiu significativamente, indicando uma tendência mais racional nas operações de alavancagem, embora o interesse geral ainda permaneça elevado.

Apesar de a atividade de abertura de contas em fevereiro continuar alta, o mercado de ações na primavera mantém uma tendência de volatilidade e diferenciação.

De acordo com o Wind, até o fechamento de 27 de fevereiro, o índice Shanghai Composite fechou em 4.162,88 pontos, com uma alta de 1,09% no mês, atingindo três meses consecutivos de alta; o índice Shenzhen Component subiu 2,04% no mês; e o índice ChiNext caiu 1,08%.

A liquidez do mercado permanece elevada, com alta atividade de negociação. A média diária de volume de negociações nas bolsas de Xangai e Shenzhen atingiu 1,84 trilhões de yuans em fevereiro, com vários dias no final do mês com volume acima de 2,4 trilhões, indicando entrada de fundos adicionais.

Para o futuro, o chefe de economia do Guojin Securities, Song Xuetao, acredita que a escalada da situação no Irã afetará a economia macro da China e o mercado de ações por três canais principais: fornecimento de energia, cadeia de suprimentos global e segurança marítima. A guerra moderna é essencialmente uma competição de capacidade industrial, e os conflitos geopolíticos reforçam a importância da segurança da cadeia de suprimentos e da resiliência. A China possui um sistema industrial completo e uma forte capacidade de geração de energia renovável, o que lhe confere vantagem diante de oscilações globais na oferta.

Assim, Song espera que a lógica de aceleração das exportações de setores como aço, produtos químicos, automóveis e embarcações, após conflitos como o russo-ucraniano, continue. A curto prazo, o aumento nos preços do petróleo e nos custos de transporte marítimo pode impactar empresas dependentes de energia importada e transporte internacional, mas esses efeitos tendem a ser temporários. A tendência de médio prazo do mercado continuará a depender da melhora dos fundamentos econômicos internos, da atualização industrial e da expansão das exportações do setor manufatureiro.