Apesar das Orientações de Produção, a Lucid Ainda Tem um Longo Caminho pela Frente

Uma das coisas frustrantes ao investir em empresas é que, mesmo quando estão a fazer progressos em direção aos seus objetivos, os resultados podem não acontecer rápido o suficiente. Infelizmente, acho que é isso que está a acontecer com a Lucid (LCID 4,04%) e o seu objetivo de aumentar a produção de veículos para entre 25.000 e 27.000 unidades este ano.

Embora a empresa tenha registado ganhos impressionantes na produção em 2025, a orientação para o ano atual representa uma desaceleração no crescimento. E isso acontece num momento em que a indústria de veículos elétricos (VE) está numa situação difícil.

Fonte da imagem: Lucid.

A Lucid está a fazer algum progresso na produção de veículos

A Lucid anunciou recentemente a sua produção para 2025, que quase duplicou em relação ao ano anterior, atingindo 17.840 veículos. A gestão tem trabalhado há anos para aumentar a produção, o que tem sido complicado pela pandemia de COVID-19, tarifas e uma série de mudanças na gestão ao longo dos últimos anos. A Lucid está na sua segunda CEO desde que abriu capital em 2019.

A gestão prevê um aumento significativo na produção este ano, embora não tão forte como no ano passado, com uma subida entre 40% e 51% e atingindo até 27.000 veículos. O CFO da Lucid, Taoufiq Boussaid, afirmou que o último trimestre mostrou uma “mudança de passo na produção e na economia de unidades”, e que o progresso feito ajudará a criar um “ritmo operacional repetível e estável até 2026”.

A Lucid está numa estrada difícil, e não está claro o que há à volta da curva

O aumento de produção da empresa em 2025 e a orientação para este ano podem fazer parecer que está no caminho certo. Mas acho que os investidores devem olhar de forma mais crítica para o que está a acontecer com a empresa.

Primeiro, embora a Lucid espere aumentar a sua produção de veículos este ano, essa quantidade é muito menor do que no ano passado. A Lucid quase duplicou a produção em 2025, mas estima que fabricará apenas 51% mais veículos este ano do que no ano passado. Isso é especialmente notável porque a Lucid produziu menos de 18.000 veículos no ano passado. Não é exatamente uma quantidade impressionante e está muito abaixo da produção da concorrente startup de VE, a Rivian, que produziu 42.284 carros.

Expandir

NASDAQ: LCID

Lucid Group

Variação de hoje

(-4,04%) $-0,41

Preço atual

$9,86

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,4 mil milhões

Variação do dia

$9,56 - $10,25

Variação em 52 semanas

$9,12 - $33,70

Volume

347 mil

Média de volume

7,6 milhões

Margem bruta

-9280,51%

Além disso, a orientação de produção parece ainda mais decepcionante considerando que a Lucid começará a construir um novo VE de tamanho médio ainda este ano. O novo modelo começará por pouco menos de $50.000 e poderá eventualmente desempenhar um papel importante na atração de compradores mais conscientes do orçamento. O CEO interino da Lucid, Marc Winterhoff, afirmou na chamada de resultados do quarto trimestre que não haverá uma produção “significativa” do seu veículo de tamanho médio este ano. Acho que isso torna as estimativas de produção da Lucid ainda mais desanimadoras, considerando que a empresa terá três modelos em produção — contra dois atualmente — e, no entanto, o crescimento da produção vai desacelerar em relação ao ano passado.

E, por fim, a Lucid e outros fabricantes de automóveis enfrentam um ambiente de consumo difícil. Não só os créditos fiscais para VE expiraram (dos quais a Lucid beneficiou através de uma brecha em leasing), como a procura por VE está a diminuir de forma geral. Uma sondagem da AAA em 2025 revelou que apenas 16% dos compradores de automóveis americanos disseram que estavam “provavelmente” ou “muito provavelmente” a comprar um VE, o nível mais baixo desde 2019.

Os americanos também não estão entusiasmados com a economia, com uma pesquisa recente da Pew Research a mostrar que 72% dos americanos consideram as condições económicas recentes como “justas” ou “más”. A Lucid não consegue resolver sozinha a procura por VE, nem pode fazer nada sobre o pessimismo dos americanos em relação à economia, mas esses são problemas sérios para a fabricante de VE de luxo, considerando que o seu veículo mais barato atualmente começa em torno de $70.000.

Quando somamos tudo o que foi mencionado, acho que aponta para um ano difícil pela frente para a Lucid. Os atuais acionistas devem esperar volatilidade, e os potenciais investidores devem provavelmente adiar a compra de ações da Lucid por agora.