Huatai Securities: A procura por energia eólica em 2025 ultrapassa as expectativas, e a alta atividade em 2026 deve continuar

Relatório de pesquisa da Huatai Securities indica que, em 2026, a instalação doméstica pode continuar a alta, com a contribuição do energia eólica marinha a aumentar. Considerando que, em 2025, o volume de licitações de turbinas manteve-se elevado e que quase 9 GW de projetos de energia eólica marinha estão em fase de início de construção sem conexão à rede, prevê-se que, em 2026, a nova instalação doméstica atinja 130 GW, sendo 120 GW de energia eólica terrestre e 10 GW de energia eólica marinha. Olhando para o futuro, com novas demandas como conexão direta à energia verde e troca de equipamentos antigos, além do aumento gradual de projetos em águas profundas, espera-se que a instalação de energia eólica doméstica mantenha crescimento estável durante o “Décimo Quinto Plano Quinquenal”.

全文如下

Huatai | Energia e Novas Tecnologias: A demanda de energia eólica em 2025 superou as expectativas, com alta probabilidade de continuidade em 2026

Pontos principais

Revisão de 2025: instalação de energia eólica terrestre acima do esperado, aceleração na exportação de turbinas

A instalação de energia eólica terrestre superou as previsões de início de ano, enquanto a demanda por energia eólica marinha ainda precisa se consolidar. Segundo o relatório da CWEA “Resumo Estatístico da Capacidade de Instalação de Energia Eólica na China em 2025”, a nova instalação doméstica em 2025 foi de 130,8 GW, aumento de 49,9% em relação ao ano anterior, sendo 125,2 GW de energia eólica terrestre (+53,4%), acima da previsão inicial da CWEA (95-100 GW), devido aos preços elevados de energia eólica e à preferência dos desenvolvedores por projetos de energia renovável; a energia eólica marinha foi de 5,6 GW, estável em relação ao ano anterior, abaixo da previsão inicial (10-15 GW), principalmente por atrasos em alguns projetos. A modernização das turbinas continua, com a média de capacidade por turbina em 2025 de 7,2 MW, aumento de 18,3% em relação ao ano anterior, sendo 7,1 MW para terrestre (+20,1%) devido ao aumento de grandes projetos, com 24,8% de turbinas de 10 MW ou mais (+19,6 pontos percentuais); a energia eólica marinha atingiu 10,1 MW, aumento de 1,4%.

A competitividade entre fabricantes de turbinas continua a melhorar. Em 2025, 10 fabricantes de turbinas participaram na instalação de energia eólica doméstica, uma redução de 3 em relação ao ano anterior, com uma quota de mercado de 91,8% (CR7), aumento de 1,9 pontos percentuais. No cenário terrestre, a concentração de líderes aumentou, com CR7 de 92,2% (+1,2 pontos); na energia eólica marinha, o mercado é dominado por três principais empresas, com Goldwind contribuindo com 2,1 GW (37,3%, +17,7%), devido à instalação e conexão de projetos como Três Gargantas Dafeng e Guoxin Dafeng; Mingyang adicionou 1,4 GW (24,4%, -6,9%), devido a atrasos em alguns projetos; Sany Renewable Energy atingiu uma exportação de turbinas offshore de 0,16 GW.

A exportação de turbinas acelerou, com produção no exterior tornando-se uma opção importante. Em 2025, as exportações de turbinas chinesas totalizaram 7,7 GW, aumento de 48,9%, com Goldwind e Envision liderando com 3,9 GW e 2,1 GW, representando 49,9% e 27,6%, respectivamente. Bases de produção no exterior tornaram-se pontos estratégicos, com Envision na Índia, Sany na Índia e Goldwind no Brasil produzindo 2,7 GW, 0,2 GW e 0,1 GW, respectivamente.

Perspectivas para 2026: continuidade do alto ciclo de instalação, com foco em fabricantes de turbinas, exportação de energia eólica marinha e componentes-chave

A instalação doméstica em 2026 deve manter o ciclo de alta, com potencial aumento na contribuição da energia eólica marinha. Considerando que, em 2025, o volume de licitações permaneceu elevado e que quase 9 GW de projetos de energia eólica marinha estão em fase de início de construção sem conexão, estima-se que a nova instalação doméstica seja de 130 GW, sendo 120 GW de energia eólica terrestre e 10 GW de energia eólica marinha. Com o suporte de novas demandas, como conexão direta à energia verde e troca de equipamentos antigos, além do crescimento gradual de projetos em águas profundas, espera-se que a instalação de energia eólica doméstica mantenha crescimento estável durante o “Décimo Quinto Plano Quinquenal”.

Continuamos otimistas quanto à recuperação dos lucros dos fabricantes de turbinas, exportação de energia eólica marinha e alavancagem de fabricantes de componentes essenciais:

1. Recuperação de lucros dos fabricantes de turbinas: aumento de pedidos de turbinas terrestres com preços mais altos, maior participação na exportação e na exportação para o exterior, apoiando a recuperação dos lucros e abrindo uma segunda curva de crescimento para negócios de hidrogênio e amônia.

2. Exportação de energia eólica marinha: conflitos geopolíticos recentes prejudicaram o fornecimento de energia na Europa, e a energia eólica, como recurso local de alta qualidade, beneficia de subsídios governamentais, podendo acelerar a demanda; a capacidade de produção de tubos de suporte na Europa está em escassez, podendo a demanda continuar a se expandir para fabricantes domésticos.

3. Alavancagem na operação de componentes-chave: estimamos que a oferta e demanda de rolamentos de eixo principal, fundição de eixo principal e outros componentes estejam apertadas, com a liberação de capacidade dos principais fornecedores sustentando o crescimento de desempenho.

Aviso de risco: demanda de energia eólica abaixo do esperado, expansão de mercado no exterior abaixo do esperado, aumento da concorrência no mercado, entre outros.

(Origem: First Financial)