A maioria das instituições de seguros planeja aumentar ligeiramente a alocação em ações A este ano

Repórter: Leng Cuihua

A Associação de Gestão de Ativos de Seguros e Bancos da China (doravante referida como “Associação de Gestão de Ativos de Seguros e Bancos”) divulgou recentemente os resultados da “Pesquisa de Perspectivas de Alocação de Ativos das Instituições de Seguros até 2026”, que mostra que, este ano, as instituições de seguros têm uma visão geral otimista em relação aos ativos de investimento domésticos, nomeadamente ações e fundos de investimento em valores mobiliários. A maioria das instituições de seguros mantém uma atitude bastante otimista em relação ao mercado A-share em 2026, planejando aumentar ligeiramente a sua alocação em ações A. Além disso, em 2026, os produtos de investimento estrangeiro mais valorizados pelas instituições de seguros são as ações de Hong Kong, com grande atenção também para o ouro e as ações americanas.

Adicionalmente, o índice de confiança em investimentos do setor de gestão de ativos de seguros e bancos divulgado pela associação mostra uma subida significativa no índice de confiança em investimentos em ações.

Investimento estrangeiro com preferência por ações de Hong Kong

A Associação de Gestão de Ativos de Seguros e Bancos afirmou que esta pesquisa enfatiza mais a orientação de “alocação de ativos”. Participaram 127 instituições de seguros, incluindo 36 gestoras de ativos de seguros e 91 companhias de seguros.

Os resultados indicam que, em termos de alocação de ativos principais, ações e fundos de investimento em valores mobiliários são os ativos domésticos mais valorizados pelas instituições de seguros em 2026. A maioria das instituições espera manter as proporções de alocação em depósitos bancários, obrigações, fundos de investimento em valores mobiliários e outros ativos financeiros aproximadamente iguais às de 2025, com algumas instituições dispostas a aumentar moderadamente ou ligeiramente a sua exposição a ações.

Especificamente, 64,86% das gestoras de ativos de seguros planejam aumentar ligeiramente ou moderadamente a sua alocação em ações, enquanto 62,63% das companhias de seguros fazem o mesmo.

Quanto à alocação em obrigações, a maioria das instituições de seguros mantém uma postura neutra em relação ao mercado de obrigações em 2026. Para obrigações de taxa de juro, prevêem que o rendimento dos títulos do governo a 10 anos ficará entre 1,8% e 1,9% (inclusive), e o rendimento dos títulos a 30 anos entre 2,2% e 2,4% (inclusive). Quanto às obrigações de crédito, mais da metade das instituições espera que o rendimento médio de obrigações de alta classificação esteja entre 2,0% e 2,5% (inclusive), prevendo uma tendência de oscilações na diferença de crédito. Em 2026, as instituições de seguros preferem obrigações corporativas de alta classificação, obrigações perpétuas de bancos e obrigações de capital secundário, bem como obrigações convertíveis. Em termos de prazo, os títulos entre 10 e 30 anos são a principal direção de alocação, mantendo uma estratégia de duração relativamente constante.

No que diz respeito ao investimento estrangeiro, as ações de Hong Kong continuam a ser o produto mais valorizado pelas instituições de seguros em 2026. O ouro e as ações americanas também atraem grande atenção. Quanto à tendência operacional, metade das gestoras de ativos de seguros planeja aumentar ligeiramente a sua exposição a ações de Hong Kong, enquanto 40% das companhias de seguros pretendem manter a sua atual proporção de alocação.

Duas linhas principais de atenção para o mercado A-share

No que diz respeito ao investimento em ações A, os resultados da pesquisa indicam que a maioria das instituições de seguros mantém uma atitude bastante otimista em relação ao mercado A-share em 2026, planejando aumentar ligeiramente a sua alocação. Além disso, as instituições de seguros consideram que este ano o foco principal será na alocação em duas linhas principais: nova produtividade de qualidade e recuperação do ciclo econômico.

Especificamente, em termos de setores, as instituições de seguros preferem o CSI 50, o CSI 300, o índice A500 de Xangai e Shenzhen, e o segmento de ações de inovação; em setores, destacam-se eletrônica, metais não ferrosos, equipamentos elétricos, informática, telecomunicações, biotecnologia e produtos químicos básicos; em temas de investimento, há atenção a chips e semicondutores, defesa e indústria militar, inteligência artificial, robótica, metais energéticos, espaço comercial, ações de alto dividendo, biotecnologia e medicamentos inovadores. As instituições de seguros concordam que a recuperação dos lucros empresariais e o ambiente de liquidez são os principais fatores que influenciarão o mercado A-share neste ano.

No que se refere a fundos de investimento, quase metade das instituições de seguros planeja aumentar ligeiramente a sua alocação em fundos públicos em 2026. Entre eles, as gestoras de ativos preferem fundos de ações, fundos de dívida de segunda categoria, fundos mistos com foco em ações, fundos indexados e ETFs; as companhias de seguros preferem fundos de dívida de segunda categoria, fundos de ações, fundos mistos, fundos de crescimento e ETFs.

“Estamos a estruturar nossas estratégias ao longo das duas linhas principais de nova produtividade de qualidade e recuperação do ciclo econômico, buscando oportunidades de certeza na rotação de ativos”, afirmou um responsável da Everbright Yongming Asset Management Co., Ltd. (doravante “Everbright Yongming Assets”) ao jornal Securities Daily. Entre essas, a linha de nova produtividade de qualidade é o foco principal da empresa, concentrando-se em inovação tecnológica e manufatura de alta qualidade com verdadeiros avanços tecnológicos e potencial de desempenho. Na linha de recuperação do ciclo econômico, a Everbright Yongming Assets irá focar em setores com potencial de reversão de lucros, como os setores cíclicos. O responsável acrescentou que, com a implementação de políticas anti-inflacionárias e a recuperação da demanda global, a estrutura de oferta e procura de alguns setores de manufatura intermediária deve melhorar, com boas perspectivas de recuperação de lucros em áreas como produtos químicos e energias renováveis (como armazenamento de energia).

Lu Xiao Yue, fundador da Yan Shu Asset Management, afirmou ao Securities Daily que, com o consenso de um mercado de “crescimento lento” e de uma tendência estrutural, espera-se que as linhas principais de tecnologia e recursos continuem ao longo do ano. Se os dados econômicos continuarem a melhorar, setores de consumo e outros setores cíclicos também poderão apresentar oportunidades de valorização devido às mudanças de avaliação. Ele recomenda que, na linha de tecnologia, se foque na cadeia de indústrias de IA e manufatura de alta qualidade; na linha de recursos, atenção especial a metais industriais como cobre, alumínio e estanho, bem como recursos estratégicos como terras raras e lítio.