Como funciona o cash-and-carry no comércio de criptomoedas: uma alternativa ao investimento tradicional

A maioria dos traders concentra-se em tentar adivinhar a direção do mercado, esquecendo-se da existência de estratégias que não dependem da tendência. Uma delas é o cash-and-carry, que permite obter lucro através de divergências de preços entre o mercado à vista e os futuros. Mas esta não é a única forma de ganhar dinheiro independentemente da direção do movimento das criptomoedas.

Arbitragem de juros: carry trade na prática

Carry trade é uma ferramenta clássica emprestada do sistema financeiro tradicional. A sua essência é simples: o participante toma um empréstimo a uma taxa de juro baixa e investe esses fundos onde a taxa é mais alta. O lucro resulta da diferença entre o custo do empréstimo e o rendimento do depósito.

Vamos a um exemplo concreto. Nos bancos americanos, as taxas atuais estão em torno de 5% ao ano. Ao mesmo tempo, em várias plataformas de criptomoedas, colocar stablecoins ou criptomoedas rende até 18% ao ano. Isto significa que, ao tomar um empréstimo bancário a 5% e investir em USDT ou USDC numa plataforma de criptomoedas, a diferença será aproximadamente 13% — lucro líquido para o trader.

Surge uma questão lógica: por que escolher stablecoins e não ativos voláteis? A resposta é simples — stablecoins estão atreladas ao dólar, o que elimina o risco de variação de preço. Investir em criptomoedas normais pode fazer o ativo desvalorizar-se, consumindo todo o rendimento obtido.

Cash-and-carry: estratégia em ação

Cash-and-carry é uma abordagem diferente de arbitragem. Baseia-se na abertura simultânea de uma posição longa (compra) de um ativo cripto e uma posição curta (venda) do seu contrato futuro. A condição principal é que os preços no mercado à vista e no contrato futuro devem divergir.

Vamos a um exemplo. Você compra 1 BTC no mercado à vista por $65.000 e, ao mesmo tempo, vende um contrato futuro para o mesmo BTC por $66.000. Após manter a posição até ao vencimento do contrato, vende o BTC ao preço futuro e realiza um lucro de $1.000. Essa diferença entre os preços é o seu ganho.

Como segundo instrumento, podem ser utilizados não só futuros, mas também opções, o que oferece maior flexibilidade na escolha da estratégia.

O que escolher: comparação entre os dois métodos

À primeira vista, ambas as estratégias parecem semelhantes, mas funcionam de forma completamente diferente. O carry trade aproveita a divergência nas taxas de juro entre fontes de financiamento (bancos) e locais de investimento (plataformas de criptomoedas). O cash-and-carry explora a diferença de preços entre o ativo e os seus derivados.

Na prática, a escolha entre elas depende de vários fatores. O cash-and-carry exige um entendimento profundo do mercado de futuros e monitorização constante. Além disso, as divergências de preço costumam ser pequenas, o que limita o lucro mesmo em condições ideais. Ainda, ao manter o ativo cripto ou uma posição em futuros, surgem comissões adicionais que muitas vezes consomem todo o rendimento obtido.

Por outro lado, o carry trade é mais acessível — basta encontrar uma moeda fiduciária com taxa baixa e uma plataforma de criptomoedas que ofereça uma rentabilidade atrativa. Contudo, o principal risco reside na confiabilidade da própria plataforma. Taxas de juros atraentes no site não garantem que a plataforma cumpra as suas obrigações.

No sistema financeiro tradicional, o carry trade é amplamente utilizado por bancos e grandes investidores, graças ao acesso imediato à informação e ao capital significativo. Traders de retalho encontram condições menos favoráveis.

Recomendações práticas e fatores de risco

Ambas as estratégias exigem monitorização constante da situação económica em diferentes países e plataformas de criptomoedas. As condições de mercado mudam de forma imprevisível — o que funcionou ontem pode ser prejudicial hoje. As taxas de juro sobem ou descem, as divergências de preço estreitam-se ou ampliam-se.

O cash-and-carry, embora menos lucrativo, é considerado mais seguro devido ao uso de mercados de futuros regulados e opções. O carry trade pode oferecer maiores ganhos, mas requer cautela na escolha da plataforma.

A principal conclusão: nenhuma estratégia garante lucros sem riscos. A decisão entre elas depende da sua experiência, capital disponível e disposição para análise contínua do mercado.

Este material tem caráter educativo e não constitui recomendação de investimento. Sempre realize a sua própria pesquisa antes de tomar decisões financeiras. A opinião da redação pode divergir das posições de plataformas analíticas e especialistas.