Desde fevereiro, mais de 20 fundos QDII suspenderam grandes subscrições

No primeiro dia de negociação após o Ano Novo Chinês, várias fundos QDII anunciaram oficialmente a suspensão de grandes subscrições. Desde fevereiro, mais de 20 fundos QDII anunciaram sucessivamente o encerramento de novas subscrições.

Profissionais do setor afirmam que a limitação de compras de fundos QDII geralmente decorre de restrições de quotas de câmbio, controle do tamanho do fundo, proteção dos interesses dos investidores e outros fatores. Além disso, alertam que o desempenho dos fundos QDII está altamente relacionado com a volatilidade dos mercados estrangeiros, sendo que alguns setores, como tecnologia nos EUA, apresentam grande flutuação, além de riscos cambiais e de regulamentação no exterior. Os investidores devem investir de forma racional, evitando seguir cegamente altas ou investir por impulso.

Mais de 20 fundos QDII “fecharam as portas”

Em 24 de fevereiro, o Morgan Emerging Markets Global Mix (QDII) anunciou que, para garantir a operação estável do fundo e proteger os interesses dos cotistas, a partir de 24 de fevereiro, o limite diário de subscrição, investimento periódico e transferência de entrada por conta de fundo individual seria de 1000 yuan (incluindo 1000 yuan). Para valores superiores a 1000 yuan, o gestor do fundo tem o direito de recusar. A data de retomada de grandes subscrições, investimentos periódicos e transferências será comunicada posteriormente pelo gestor do fundo.

Além disso, o ETF de Tecnologia da Hang Seng da Huaan, ligado ao ETF de Tecnologia da Internet da Huaan, também anunciou em 25 de fevereiro a suspensão de grandes subscrições e investimentos periódicos, limitando as compras a 500 yuan e 5000 yuan, respectivamente.

De acordo com dados não completos, excluindo fatores de fechamento de bolsas estrangeiras, desde fevereiro, mais de 20 fundos QDII anunciaram a suspensão de grandes subscrições, com alguns limites diários de compra chegando a apenas 10 yuan.

Profissionais do setor afirmam que a limitação de compras de fundos QDII geralmente decorre de restrições de quotas de câmbio, controle do tamanho do fundo, proteção dos interesses dos investidores e outros fatores.

Um gestor de fundos QDII em Xangai afirmou que as empresas de fundos precisam obter a quota de investimento QDII emitida pela Administração de Câmbio para investir em ações ou títulos no exterior, e que esses investimentos ocupam a quota de câmbio da empresa. Quando o mercado externo apresenta bom desempenho, muitos investidores compram fundos QDII, reduzindo a quota de câmbio disponível. Quando a quota está quase esgotada, as empresas de fundos adotam medidas de limitação de compras.

Um gestor de fundos QDII em Shenzhen acredita que controlar o tamanho do fundo é uma das principais razões para a limitação de compras. Se o fundo for muito grande, pode afetar a estratégia de operação e a flexibilidade na troca de ativos. Assim, as empresas de fundos controlam o tamanho quando necessário para evitar impactos negativos na operação.

“Limitar as compras também protege os interesses dos detentores. Por exemplo, no caso de fundos ligados ao ETF do índice Nasdaq, se muitos entrarem num único dia, o novo capital não pode ser investido imediatamente, pois o gestor precisa comprar aos poucos. Durante esse processo, o dinheiro ainda não investido geralmente fica em forma de caixa, sem gerar rendimento. Como essa parte já está incluída no ativo do fundo, para os detentores existentes, o rendimento total diário do fundo não muda muito, mas a participação nos lucros aumenta, diluindo o retorno individual. Assim, a limitação de compras também protege os interesses dos detentores, evitando a diluição de seus rendimentos”, explicou a pessoa.

Riscos ainda presentes

Evitar seguir cegamente altas ou investir por impulso

Dados do Wind mostram que, até 24 de fevereiro, mais de 60% dos fundos QDII suspenderam novas subscrições ou grandes subscrições. Devido às limitações de quotas, grande volume de fundos entrou no mercado secundário, impulsionando a valorização de alguns produtos. Atualmente, um ETF de tecnologia do índice Nasdaq apresenta uma valorização superior a 16%, enquanto vários fundos passivos de índice QDII têm uma valorização entre 5% e 10%.

Em relação à emissão de fundos QDII, até 2025 foram criados apenas 19 produtos, com um total de captação de 19,48 bilhões de yuan. Em 2026, já foram criados 5 novos fundos QDII, muitos focados em consumo e tecnologia em Hong Kong.

Os riscos de investir em fundos QDII ainda requerem cautela. Um profissional de fundos públicos em Xangai alertou que o desempenho desses produtos está altamente ligado à volatilidade dos mercados estrangeiros, com setores como tecnologia nos EUA apresentando grande flutuação, além de riscos cambiais e de regulamentação no exterior. Os investidores devem agir com racionalidade, evitando seguir altas ou investir por impulso.

A GF Fund também lembra que, se houver novas regras de limitação de compras para fundos QDII, elas serão comunicadas antecipadamente por meio de anúncios do fundo, onde os investidores podem verificar a data de início da suspensão, motivos, limites e outras informações relevantes. Caso as quotas sejam ampliadas ou novas quotas sejam disponibilizadas, também será feito um anúncio prévio. Os investidores devem acompanhar as atualizações para entender as novas medidas de limitação e diversificar suas aplicações, atendendo às necessidades de alocação de ativos.