Web3 Inverno de Sobrevivência: Demissões, Fechos, Transformações e Venda de Empresas

Autor: Gu Yu, ChainCatcher

Durante o recente inverno cripto de um ano, uma após a outra, as startups Web3 foram caindo como folhas ao vento. A festa do mercado em alta dissipou-se, dando lugar a quebras de liquidez, hackers e estratégias perdidas. Muitas empresas, que antes brilhavam com equipes de primeira e apoio de investidores de topo, agora lutam pela sobrevivência: algumas se transformam rapidamente, outras vendem-se por preços baixos, algumas encerram as atividades tristemente, e outras sofrem roubos devastadores.

A onda de despedimentos e saídas também chegou, com nomes como Tom Howard, diretor estratégico da CoinList; Abdul Rehman, chefe da Monad DeFi; Benjamin Speckien, responsável pela segurança na Celo; e Aleksander Leonard Larsen, COO da Axie Infinity, deixando suas empresas.

Isso não é apenas uma crise financeira, mas uma dura realidade de reestruturação do setor. Essencialmente, esses fenômenos refletem o profundo choque entre tecnologia e capital, produto e mercado, visão e realidade no ecossistema Web3. Cada história revela a confusão e a resistência dos participantes do mercado.

Despedimentos

Despedimentos são uma estratégia comum em projetos cripto durante o mercado em baixa. Cortar cargos de marketing, tecnologia e outros setores não essenciais ajuda a reduzir custos, aumentar eficiência operacional e garantir uma sobrevivência prolongada até a próxima alta.

No início de fevereiro, a famosa exchange de criptomoedas Berachain anunciou uma redução de 25% na equipe (até 200 pessoas) e o fechamento de suas operações na Reino Unido, UE e Austrália. Em duas semanas, seus principais executivos, como Marshall Beard (COO), Dan Chen (CFO) e Tyler Meade (Diretor Jurídico), deixaram a empresa, que teve seu valor de mercado caindo mais de 60% em apenas três meses após seu IPO, devido ao mercado fraco e receitas baixas, forçando uma estratégia de retração agressiva.

No começo de janeiro, a Fundação Berachain também anunciou a redução da maior parte da equipe de marketing de varejo, e o principal desenvolvedor Alberto saiu. A própria fundação admitiu que, em 2024/2025, a estratégia focada no varejo já não funciona como antes no setor cripto.

Em agosto de 2025, a Eclipse Labs, desenvolvedora de infraestrutura modular de rollups, anunciou uma redução de 65% na equipe. No mesmo mês, a Lido cortou 15% por pressão de custos, e o fundador do Sandbox anunciou sua saída e uma redução de 50%, mudando o foco de metaverso para aplicações Web3 e Launchpad. Em julho de 2025, a Eigen Labs cortou cerca de 25% da equipe, concentrando-se na EigenCloud.

Embora à primeira vista os cortes de custos pareçam simples, eles refletem uma reavaliação das expectativas de receita futura. Quando a gestão decide reduzir a equipe, está basicamente julgando que o retorno do crescimento marginal já não cobre os custos adicionais sob o cenário atual.

Isso também indica que as startups Web3 estão mudando de uma prioridade de crescimento para uma de sobrevivência. Problemas de eficiência, muitas vezes ocultos durante o mercado em alta, se tornam evidentes na baixa. Estrutura organizacional redundante, eficiência na entrada de mercado e alinhamento de produtos às necessidades dos usuários serão testados sob pressão de fluxo de caixa.

Transformação

Se despedimentos representam uma retração passiva, a transformação é uma mudança ativa. Mesmo projetos com suporte financeiro suficiente precisam refletir cuidadosamente se suas estratégias estão alinhadas às tendências atuais do mercado e às necessidades dos usuários.

Muitos projetos construíram suas lógicas de crescimento em um ciclo anterior, baseado em liquidez abundante e alta disposição ao risco. Quando esses pressupostos desaparecem, a narrativa se torna insustentável. Assim, vemos projetos expandindo de infraestrutura de blockchain para pagamentos, IA, RWA, entre outros.

O Polygon é um exemplo clássico. Como um projeto Layer2 veterano, mantém uma posição de destaque tecnicamente e no mercado, mas, devido ao declínio do interesse pelo setor Layer2 e à dificuldade de competir com blockchains não-EVM como Solana e Aptos, decidiu, em janeiro, migrar para o setor de stablecoins, começando por adquirir capacidades de pagamento.

No início de janeiro, o Polygon Labs anunciou a aquisição da Coinme e da Sequence, para fortalecer sua infraestrutura de pagamentos de stablecoins regulados. A Coinme oferece uma plataforma de câmbio de moeda fiat regulada nos EUA, conectando dinheiro físico, cartões de débito e ativos digitais, enquanto a Sequence fornece infraestrutura de abstração de operações como ponte, transações e Gas para usuários finais.

A Polygon afirmou que essas aquisições formam a base de uma pilha de fundos aberta, visando pagamentos de stablecoins regulados e fluxo de fundos na sua blockchain, tornando-se uma empresa lucrativa de pagamentos em blockchain.

No mês passado, a plataforma NFT do ecossistema Solana, Maagic Eden, anunciou que deixará de suportar plataformas EVM, Bitcoin Runes e Ordinals, concentrando recursos em seu novo projeto de mercado preditivo, Dicey.

A transformação de mineradoras de Bitcoin também é um caso típico. Em novembro de 2025, a Bitfarms anunciou que encerrará suas operações de mineração de Bitcoin nos próximos dois anos, convertendo suas instalações em centros de IA e alta capacidade computacional. Recentemente, a Bitfarms mudou seu nome para Keel Infrastructure, afastando-se completamente da marca Bitcoin.

A Cipher Mining também anunciou, em fevereiro, sua mudança para Cipher Digital, vendendo suas ações de mineração por cerca de 40 milhões de dólares para a Canaan, focando na construção de centros de dados de próxima geração.

Venda

Mesmo projetos com grande capital, por lentidão no progresso ou falta de confiança, às vezes optam por vender-se. Um exemplo é o protocolo de socialização descentralizado Farcaster.

Em meados de janeiro, Farcaster foi adquirido pela Neynar, com o contrato, código, aplicativos e propriedade transferidos para a Neynar, que assumirá a operação e manutenção. Os investidores receberam reembolso total de US$ 180 milhões de financiamento.

Um mês antes, o cofundador Dan Romero anunciou uma grande mudança de estratégia, abandonando a busca por ajuste de produto ao mercado focado em “social” e passando a uma abordagem centrada em carteiras digitais. Contudo, essa aquisição indica que a exploração no setor de carteiras não atingiu as expectativas da equipe.

Outro protocolo de socialização descentralizado, o Lens Protocol, também passou por situação semelhante. Com a queda na atividade dos usuários, o time original anunciou que o protocolo foi assumido pelo Mask Network, com a equipe original atuando como consultora técnica, retornando ao setor DeFi para inovação.

A plataforma de NFTs de avatares cross-game, Ready Player Me, que recebeu US$ 56 milhões liderados pela a16z, foi vendida ao gigante do streaming Netflix após a queda do mercado de NFTs e a redução drástica de usuários. Seus membros conseguiram sair com sucesso.

Roubos

Roubo de fundos tornou-se uma fatalidade para muitos protocolos de alto TVL. Hackers veem esses protocolos como alvos valiosos, ocorrendo ataques semanais de grande porte, causando perdas severas a protocolos e usuários, aumentando a desconfiança no mercado.

Em meados de fevereiro, a ponte cross-chain da infraestrutura DePin IoTeX foi atacada por hackers, com a chave privada do validador vazada, permitindo controle não autorizado sobre o contrato de ponte, com perdas de US$ 4,4 milhões. Posteriormente, a IoTeX anunciou compensação total às vítimas, quase sem impacto na operação. Para projetos menores, um ataque assim pode ser fatal.

No início de fevereiro, a plataforma DeFi Step Finance, baseada em Solana, sofreu roubo de cerca de US$ 40 milhões após invasão de seus dispositivos de alta gestão. A equipe tentou várias soluções, incluindo captação de recursos e aquisições, mas sem sucesso, tendo que encerrar suas operações imediatamente.

No começo de janeiro, o protocolo de escalabilidade TrueBit foi alvo de ataque por vulnerabilidade de estouro de inteiro em seu contrato inteligente. O invasor explorou uma falha na função de cálculo de preço de compra de tokens, criando uma grande quantidade de TRU a baixo custo ou zero, e imediatamente os destruiu para retirar ETH do pool, lucrando US$ 26,4 milhões. O preço do TRU caiu a zero, e a equipe não atualizou mais seu canal oficial desde então.

Encerramento

Em comparação com despedimentos e transformações, muitos projetos simplesmente desaparecem após longas lutas. Investiram pesado em desenvolvimento, marketing e listagens, mas o fluxo de caixa e a paciência se esgotaram, levando ao encerramento.

O DappRadar, criado em 2018, foi uma das plataformas de dados mais populares do setor. Apesar de ter recebido mais de US$ 7 milhões em financiamento, dificuldades de monetização levaram ao lançamento de um token em 2021, que não conseguiu sustentação financeira, com seu preço caindo continuamente.

“Decidimos, com dificuldade, encerrar a plataforma DappRadar. No cenário atual, manter um projeto dessa escala não é mais financeiramente sustentável. Após esgotar todas as possibilidades, tivemos que tomar essa difícil decisão.”, afirmou a equipe. “Ao partir, acreditamos ter feito a coisa certa, mantendo nossos princípios e contribuindo positivamente para o setor.”

Em fevereiro, a plataforma de empréstimos multi-chain ZeroLend anunciou que encerrará suas operações após três anos, devido à baixa atividade e liquidez de algumas chains suportadas, além de dificuldades com oráculos e aumento de ataques maliciosos, refletindo a baixa rentabilidade e alto risco do setor.

Em dezembro de 2025, a carteira inteligente cross-chain Blocto anunciou seu encerramento, após suportar perdas superiores a US$ 5,5 milhões na tentativa de manter o serviço comunitário. Com fundos se esgotando, tentaram negociações com a equipe da Flow/Dapper, sem sucesso, enquanto os recursos restantes se esgotavam.

Conclusão

Na fase inicial do Web3, o poder da narrativa supera o produto em si. Uma visão grandiosa e mecanismos aparentemente revolucionários atraem capital e usuários. Contudo, quando a liquidez macro volta à racionalidade, investidores e usuários reavaliam riscos e retornos. Somente projetos com fluxo de caixa claro, necessidades reais, tecnologia confiável e conformidade sobreviverão às crises.

Os exemplos reais apresentados neste texto refletem a fragilidade estrutural acumulada na expansão acelerada do ecossistema Web3: dependência excessiva de liquidez externa, negligência de ciclos de negócio, falta de segurança e conformidade.

Porém, este inverno não é o fim, mas uma fase de maturação do setor. Quase todas as revoluções tecnológicas passaram por fases semelhantes: euforia, bolhas, correções, reconstrução de confiança. Web3 não é exceção.

Assim, ao invés de ver despedimentos, transformações, roubos e encerramentos como sinais pessimistas, devemos interpretá-los como uma filtragem necessária. Com regulações mais claras, infraestrutura aprimorada e autorregulação do mercado, as equipes e produtos que emergirem do inverno terão maior consciência de risco, lógica de negócio mais clara, e, com o auxílio de IA cada vez mais avançada, o novo ciclo do ecossistema cripto será mais promissor do que nunca!

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