Alphabet vs. The Trade Desk: Qual é uma Melhor Compra?

À medida que os investidores procuram formas de obter exposição às tendências de crescimento nos seus portfólios, uma ideia é reforçá-los com empresas ligadas não apenas a uma, mas a duas áreas de crescimento do mercado: inteligência artificial (IA) e publicidade digital. Investir na Alphabet (GOOGL 1,67%) (GOOG 1,56%), o gigante da pesquisa online, e na The Trade Desk (TTD +2,10%), uma plataforma independente de publicidade digital, são duas formas de obter exposição à mudança contínua para anúncios digitais e à implementação de IA nos serviços existentes.

Mas os relatórios de lucros recentes destas duas empresas revelaram um contraste marcante na sua dinâmica fundamental. A Alphabet continua a acelerar a sua receita e a expandir as margens de lucro. Entretanto, as ações da The Trade Desk foram bastante penalizadas este ano, pois o seu quarto trimestre indicou uma desaceleração adicional no crescimento da receita.

Assim, será que esta é uma oportunidade para os investidores adquirirem ações do menor especialista em publicidade digital, dado a recente queda no preço das ações? Ou a Alphabet, apesar do seu grande tamanho e melhor desempenho das ações, ainda é a melhor compra?

Fonte da imagem: Getty Images.

A Alphabet combina crescimento rápido com fluxos de receita diversificados

Os resultados financeiros do quarto trimestre da Alphabet foram excecionais. A receita aumentou 18% em relação ao ano anterior, atingindo 113,8 mil milhões de dólares, acelerando a partir do crescimento de 16% do trimestre anterior. Esta aceleração foi impulsionada pela força geral na receita dos Serviços Google, incluindo Pesquisa Google, assinaturas e anúncios no YouTube, bem como pelo seu crescente negócio de computação em nuvem.

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NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variação de hoje

(-1,67%) $-5,21

Preço atual

$306,55

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,8 trilhões

Variação do dia

$301,31 - $308,49

Variação em 52 semanas

$140,53 - $349,00

Volume

1,2 milhões

Volume médio

34 milhões

Margem bruta

59,68%

Rendimento de dividendos

0,27%

O negócio de computação em nuvem da Alphabet está a escalar a um ritmo impressionante. A Google Cloud viu a receita aumentar 48% em relação ao ano anterior, atingindo 17,7 mil milhões de dólares durante o período. Este segmento de alta margem está a beneficiar da adoção contínua de infraestruturas de IA.

“Estamos a ver os nossos investimentos em IA e infraestrutura a impulsionar a receita e o crescimento em todos os setores”, afirmou Sundar Pichai, CEO da Alphabet, no comunicado de resultados do quarto trimestre.

A Alphabet também demonstrou excelente alavancagem operacional. As vendas cresceram 18%, enquanto o lucro líquido disparou 30% em relação ao ano anterior, atingindo 34,5 mil milhões de dólares. Essa diferença reflete o foco agressivo da empresa na disciplina de custos, mesmo enquanto financia investimentos massivos em infraestrutura.

A The Trade Desk enfrenta desaceleração de momentum

A situação é bastante diferente para a The Trade Desk. A empresa reportou uma receita de 847 milhões de dólares durante o período, um aumento de 14% em relação ao ano anterior. Embora a gestão tenha mencionado na chamada de resultados que o crescimento teria sido mais próximo de 19%, excluindo a natureza irregular dos gastos com publicidade política nos EUA, a trajetória ainda está a desacelerar em comparação com trimestres anteriores.

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NASDAQ: TTD

The Trade Desk

Variação de hoje

(2,10%) $0,50

Preço atual

$24,32

Dados principais

Capitalização de mercado

$12 bilhões

Variação do dia

$22,88 - $24,34

Variação em 52 semanas

$21,08 - $91,45

Volume

20 milhões

Volume médio

15 milhões

Margem bruta

78,63%

Olhando para o futuro, o problema deve piorar. A orientação de receita para o primeiro trimestre de pelo menos 678 milhões de dólares implica um crescimento de cerca de 10% em relação ao ano anterior. Isto representa uma redução significativa em relação ao crescimento de receita registado pela empresa no quarto trimestre.

Além disso, a orientação ajustada de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) foi ainda mais decepcionante, pois implica uma diminuição em relação ao ano anterior nesta métrica de rentabilidade chave.

Ainda assim, vale a pena notar que a empresa continua a gerar fluxo de caixa livre substancial e mantém um balanço sem dívidas.

Além disso, a plataforma mais recente da The Trade Desk, Kokai, está fortemente impregnada de IA. E o CEO da The Trade Desk, Jeff Green, afirmou na chamada de resultados que acredita que Kokai é “a plataforma de compra alimentada por IA mais avançada já criada para a internet aberta.”

Apesar da contínua geração de caixa da The Trade Desk e do potencial da IA para impulsionar o crescimento, a desaceleração da receita é preocupante.

O vencedor é claro

No geral, acredito que a Alphabet é a melhor das duas ações.

A The Trade Desk negocia a cerca de 27 vezes o lucro neste momento. E a Alphabet? Apesar de crescer muito mais rápido e ter um negócio mais diversificado, está a negociar a uma avaliação quase igual. A sua relação preço/lucro é de apenas 28.

Por isso, acho que a Alphabet é claramente a vencedora nesta disputa entre estas duas ações tecnológicas. O gigante da pesquisa beneficia de um modelo de negócio altamente diversificado e também possui um negócio de computação em nuvem com crescimento acelerado.