Morgan Stanley reclassifica Nvidia como a principal ação de chips

Investing.com - A Morgan Stanley reclassificou a Nvidia como a sua principal ação de semicondutores, considerando que a recente estagnação da ação não reflete a melhoria nas tendências fundamentais do negócio.

“Nos últimos dois trimestres, o preço da Nvidia não mudou, mas os negócios continuaram a fortalecer-se — isso devido às preocupações do mercado com a sustentabilidade do crescimento atual”, afirmou o analista Joseph Moore, em um relatório de pesquisa divulgado na segunda-feira. Ele acredita que a ação, negociada a 18 vezes o lucro por ação (EPS) de 2027, representa um ponto de entrada surpreendentemente bom.

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Esta mudança de posição reverte uma postura anterior, quando a Morgan Stanley preferia ações de memória como SanDisk e Micron, acreditando que a alavancagem de lucros impulsionada pela inteligência artificial era mais forte em outros setores.

Moore afirmou que o impacto dessa estratégia foi mais significativo do que o esperado, com ações de memória subindo entre 300% e 900% desde a recomendação, enquanto as ações da Nvidia permaneceram praticamente estáveis, apesar das expectativas de lucro que aumentaram 38% em seis meses.

O analista acredita que as preocupações dos investidores com a sustentabilidade e a participação de mercado têm pesado no sentimento do mercado, mas ele vê melhorias em ambos os aspectos. Moore espera que as próximas atualizações de produtos reforcem o roteiro de liderança da Nvidia e ajudem a aliviar as preocupações com a concorrência.

Quanto à demanda, ele destacou que uma ampla investigação na cadeia de suprimentos mostra que os grandes provedores de serviços em nuvem estão comprometidos com um crescimento de gastos de longo prazo. “Atualmente, não há sinais de que o ciclo de investimento atual tenha terminado”, escreveu, observando que, em alguns casos, os clientes estão fazendo pré-pagamentos para garantir capacidade até 2028.

Moore também apontou que, embora as restrições na oferta de processadores de inteligência artificial possam aliviar nos próximos meses, isso pode beneficiar a Nvidia, especialmente se outros componentes como memória, armazenamento, dispositivos ópticos e fontes de energia se tornarem gargalos principais.

Ele acredita ainda que o foco dos investidores em indicadores de oferta recentes pode esconder uma demanda potencialmente forte, e que qualquer alívio nos prazos de entrega de GPUs pode apoiar uma retomada na participação de mercado, semelhante aos ciclos anteriores.

Além disso, Moore espera que a próxima conferência de tecnologia GPU (GTC) ajude a reconstruir a confiança nas perspectivas de participação de mercado, mesmo que não resolva completamente as preocupações dos investidores com a continuidade dos gastos em capital para inteligência artificial.

Moore afirmou que o evento deve destacar novamente o ecossistema mais amplo da Nvidia e suas vantagens em racks, com a propriedade intelectual da Groq potencialmente desempenhando um papel na estratégia futura.

Embora ele preveja que, devido ao tamanho da Nvidia, os concorrentes possam crescer um pouco mais rápido em 2026, o analista ainda considera a posição da empresa forte. Atualmente, a Nvidia detém cerca de 85% da receita no setor de processadores de inteligência artificial, com ASICs representando um pouco mais de 10% e AMD abaixo de 5%.

Moore reconhece que, à medida que grandes clientes adotam estratégias mais neutras em relação à arquitetura, a barreira competitiva tem sido parcialmente erosionada. Mesmo assim, as pesquisas continuam a mostrar uma preferência pela Nvidia em muitas implantações, e espera-se que, em 2026, os principais usuários de ASICs e AMD impulsionem o crescimento dos negócios da Nvidia em mais de 80%.

O analista mantém a recomendação de compra para a Nvidia e um preço-alvo de 260 dólares, acreditando que o principal fator de impulso é a confiança na continuidade da demanda por inteligência artificial, e não o desempenho recente.

Ele afirmou que, quando a visibilidade do crescimento futuro aumentar — como visto nos últimos anos — as ações da Nvidia podem apresentar um desempenho explosivo e acima da média.

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte nossos termos de uso.