A narrativa de IA no mercado de ações dos EUA entra na segunda metade: de uma festa de subida generalizada a uma série de "reefs" escondidos

Os investidores estão gradualmente percebendo que o setor de inteligência artificial (IA) não só oferece oportunidades de investimento, mas também apresenta diversos riscos potenciais.

O otimismo dos investidores em relação à febre da IA impulsionou um mercado em alta nos Estados Unidos nos últimos três anos, com as ações de empresas de tecnologia e aquelas relacionadas à construção de data centers e infraestrutura associada registrando fortes altas.

Apesar de o mercado de ações dos EUA ter crescido continuamente por três anos, muitos investidores ainda mantêm uma visão otimista para 2026, acreditando que a IA começará a impulsionar os lucros empresariais de forma generalizada a partir deste ano.

No entanto, o clima do mercado recentemente mudou para uma preocupação com o potencial disruptivo da IA, afetando setores como software, serviços jurídicos e gestão de património, levando os investidores a reconsiderar como avaliar o valor dessas empresas.

Em janeiro deste ano, a estrela do setor de IA, Anthropic, lançou a ferramenta de colaboração em IA Claude Cowork, o que provocou uma venda de ações de empresas de software. Até quarta-feira, o índice de software e serviços do S&P 500 caiu 15% desde o final de janeiro.

Nesta semana, as preocupações com o potencial disruptivo da IA se espalharam para outros setores. A startup de gestão de património Altruist lançou uma funcionalidade de planejamento tributário alimentada por IA, levando a uma forte queda nas ações de corretoras; após o lançamento de uma ferramenta de comparação de preços baseada no ChatGPT pela plataforma de seguros online Insurify, ações de corretoras de seguros como Willis Towers Watson e Arthur J. Gallagher também recuaram.

Ao mesmo tempo, dúvidas sobre os altos investimentos de capital em IA também estão pressionando os preços de algumas das maiores empresas globais, incluindo Google, Amazon e Microsoft.

Google, Meta, Microsoft e Amazon anunciaram planos de investimento de capital massivos, totalizando até 650 bilhões de dólares neste ano, principalmente para expandir a infraestrutura de IA.

Devido às preocupações do mercado de que esses gigantes tecnológicos podem não obter retornos suficientes desses altos investimentos, as ações da Microsoft e da Amazon sofreram quedas de dois dígitos após seus relatórios financeiros.

Yung-Yu Ma, estrategista-chefe de investimentos do PNC Financial Services Group, afirmou: “O mercado está preocupado que eles tenham gastado demais… Acho que essa ainda é uma questão em aberto.”

Ele acrescentou que acredita que “a parte negativa relacionada aos gastos deve se aliviar.”

Keith Lerner, diretor de investimentos da Truist Advisory Services, disse: “O desafio atual é que o desenvolvimento da IA está acontecendo muito rápido. Os lucros das empresas ainda estão fortes, mas é difícil para as empresas contestarem a narrativa negativa do mercado.”

Alguns investidores também veem oportunidades de compra à medida que as avaliações se tornam mais atraentes.

Ao avaliar o impacto do desenvolvimento da IA, Sean Dunlop, diretor de pesquisa de ações da Morningstar, afirmou que a “barreira econômica” pode ajudar os investidores a “diferenciar, até certo ponto, entre empresas de qualidade e de baixa qualidade, e que a venda atual é bastante impulsiva, criando oportunidades de investimento.”

Michael ORourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading, declarou em um relatório: “Em 2026, menos é mais; o segredo para escolher ações está em evitar riscos de colapso.”