O canto das pombas volta a soar! Daly, do Federal Reserve: o mercado de trabalho está frágil e pode ainda precisar de uma ou duas reduções de taxas

O presidente do Federal Reserve de São Francisco, Mary Daly, afirmou recentemente que ela acredita que pode ser necessário realizar mais uma ou duas reduções de juros para lidar com a fraqueza do mercado de trabalho. Atualmente, os trabalhadores enfrentam dificuldades, pois a alta dos preços corrói os salários, enquanto as novas oportunidades de emprego são escassas.

“Em relação às taxas de juros, acho que devemos manter uma atitude aberta, uma atitude muito aberta”, disse Daly na sexta-feira passada, em uma entrevista à imprensa. Esta foi a primeira entrevista dela desde que o Federal Reserve manteve as taxas inalteradas no final do mês passado.

No final do mês passado, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) decidiu manter a taxa de referência entre 3,50% e 3,75%, com uma votação de 10 a 2 votos a favor, sendo que os diretores do Fed, Milan e Waller, defendiam uma redução de juros.

“Eu apoio essa decisão, mas, honestamente, acho que há motivos para ir além e fazer mais cortes”, afirmou Daly. Ela acrescentou que, para decidir uma redução de juros, “é preciso ter uma confiança considerável, realmente muita confiança — estar convencido de que os efeitos das tarifas vão diminuir gradualmente… e que a inflação está realmente em trajetória de queda.”

De acordo com os indicadores preferidos pelo Fed, a inflação nos EUA no ano passado ficou em torno de 3%, bem acima da meta de 2% do banco. No entanto, muitos analistas, incluindo alguns membros do Fed, esperam que a inflação de bens possa terminar por volta do meio do ano, e que a inflação geral volte a desacelerar.

Daly afirmou que uma redução de juros ainda requer “uma preocupação real de que a situação do mercado de trabalho seja mais grave do que os dados atuais indicam”.

A taxa de desemprego nos EUA em dezembro do ano passado foi de 4,4%. Pesquisas com economistas indicam que os dados mais recentes de empregos não agrícolas, a serem divulgados pelo Departamento do Trabalho na próxima semana, mostrarão que a taxa de desemprego de janeiro permanecerá inalterada. As expectativas do mercado para o crescimento de empregos não agrícolas em janeiro estão entre 60.000 e 80.000, e se ficar abaixo desse intervalo, isso poderá aumentar as expectativas de cortes de juros.

Vale destacar que o relatório de empregos de janeiro também incluirá ajustes anuais de dados. Alguns bancos de investimento acreditam que, em 2025, o emprego nos EUA foi superestimado sistematicamente, e que os dados anuais de emprego podem ser revisados para baixo em até 1 milhão.

Daly afirmou que, embora o risco de que a estabilidade de preços e o pleno emprego (os dois principais objetivos do Fed) pareçam “relativamente equilibrados”, na sua opinião, a vulnerabilidade atual tende a favorecer o mercado de trabalho.

Ela disse que, se as empresas perceberem que a demanda esperada não se concretizar, pode haver um aumento nas demissões no mercado de trabalho, mas, dado que as expectativas de inflação permanecem estáveis, ela não acredita que a inflação vá subir drasticamente.

“Em relação à inflação, na verdade estou mais preocupada com o mercado de trabalho”, afirmou.

Daly também acompanha outro indicador importante do mercado de trabalho: o número de pais que lhe confidenciam dificuldades na busca por emprego para seus filhos. Essa tendência também tem se refletido nos dados recentes, com a taxa de desemprego entre recém-formados universitários sendo superior à média geral dos trabalhadores.

“Isso reflete a instabilidade do mercado de trabalho”, disse ela, “e, considerando a situação econômica que vejo atualmente, estou inclinada a apoiar uma nova redução de juros, embora seja difícil dizer se uma ou duas.”

O vice-presidente do Fed, Jefferson, afirmou em outro evento que há uma possibilidade de o mercado de trabalho dos EUA enfraquecer repentinamente, mas ele acredita que o mercado de trabalho como um todo permanece estável, beneficiado pelas medidas de redução de juros implementadas pelo Fed até agora.

（Fonte: Caixin）