Os preços internacionais do café sobem à medida que o dólar enfraquece, as preocupações com o abastecimento no Brasil apoiam o mercado

Março de café arábica e março de café robusta do ICE ambos registaram ganhos sólidos na sexta-feira, com a robusta atingindo uma máxima de 1,5 meses. O movimento do preço internacional do café reflete uma combinação de flutuações cambiais e preocupações fundamentais de oferta que estão a remodelar o panorama do mercado.

Fraqueza do Dólar desencadeia Rally do Café

A queda do índice do dólar para um mínimo de 3,5 meses na sexta-feira provocou uma cobertura de posições vendidas significativa na maioria das commodities, com o café a beneficiar notavelmente desta mudança cambial. O café arábica de março subiu +0,92% enquanto a robusta disparou +2,88%, indicando um forte impulso nos preços internacionais do café alimentado pela fraqueza do dólar. Quando o dólar enfraquece, as commodities cotadas em dólares tornam-se mais atraentes para compradores internacionais, criando um ambiente favorável para os preços do café globalmente.

Declínio das Exportações do Brasil e Condições Climáticas pressionam Oferta de Café

O Brasil, maior produtor mundial de arábica, está a tornar-se uma restrição crítica de oferta. Dados recentes da Cecafe mostraram que as exportações totais de café verde do Brasil caíram -18,4% para 2,86 milhões de sacos, com os embarques de arábica a diminuir -10% face ao ano anterior para 2,6 milhões de sacos. Mais preocupante para as ofertas de robusta, as exportações despencaram -61% face ao ano anterior para apenas 222.147 sacos. Para além dos desafios de exportação, a principal região produtora de café do Brasil, Minas Gerais, recebeu recentemente apenas 33,9 mm de precipitação — apenas 53% da média histórica, de acordo com a Somar Meteorologia. Esta precipitação abaixo da média numa importante área de produção de arábica fornece suporte fundamental para os preços internacionais do café.

Surto de Produção no Vietname Pesa sobre o Mercado de Robusta

Em concorrência com os desafios de oferta do Brasil, o Vietname — maior produtor mundial de robusta — está a aumentar substancialmente a sua produção. As exportações de café do Vietname para 2025 subiram +17,5% face ao ano anterior, atingindo 1,58 milhões de toneladas métricas, de acordo com o Instituto Nacional de Estatísticas. Mais significativamente, a produção de café de 2025/26 no Vietname está projetada para subir +6% face ao ano anterior, atingindo 1,76 milhões de toneladas métricas, ou 29,4 milhões de sacos, marcando um máximo de 4 anos. A Associação de Café e Cacau do Vietname observou que a produção poderia ser 10% superior ao ano anterior se o clima permanecer favorável. Este aumento na oferta de robusta vietnamita apresenta obstáculos para os preços do café robusta.

Recuperação de Inventários e Dinâmicas de Oferta Remodelam os Preços do Café

Curiosamente, os movimentos recentes de inventário apresentam sinais mistos para os preços internacionais do café. Os inventários de arábica monitorizados pelo ICE, que atingiram um mínimo de 1,75 anos de 398.645 sacos em novembro, recuperaram-se desde então para um máximo de 2,5 meses de 461.829 sacos. De forma semelhante, os inventários de robusta saltaram de um mínimo de 1 ano de 4.012 lotes para um máximo de 1,75 meses de 4.609 lotes. Embora esta recuperação sugira que a pressão de aperto esteja a diminuir, os dados globais de exportação contam uma história diferente — a Organização Internacional do Café reportou que as exportações mundiais de café para o ano de comercialização atual caíram -0,3% face ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos.

Perspetiva de Produção Global Mista para os Preços do Café

O Serviço de Agricultura Estrangeiro do USDA projetou que a produção mundial de café de 2025/26 aumentará +2,0% face ao ano anterior, atingindo um máximo de 178,848 milhões de sacos. No entanto, este crescimento oculta uma divisão crítica: a produção de arábica está prevista para diminuir -4,7%, para 95,515 milhões de sacos, enquanto a produção de robusta deverá disparar +10,9%, para 83,333 milhões de sacos. A produção do Brasil para 2025/26 deverá cair -3,1%, para 63 milhões de sacos, enquanto a produção do Vietname aumentará 6,2%, atingindo um máximo de 4 anos de 30,8 milhões de sacos. Olhando para o futuro, as stocks finais para 2025/26 estão projetadas para cair -5,4%, para 20,148 milhões de sacos, face a 21,307 milhões de sacos no ano anterior.

O atual ambiente de preços internacionais do café reflete um equilíbrio delicado entre fatores de suporte — fraqueza do dólar, preocupações climáticas no Brasil e diminuição das ofertas de arábica — e elementos de baixa, incluindo o forte crescimento da produção no Vietname e a recuperação de inventários globais. Os traders que monitorizam os preços do café devem estar atentos a mudanças nos padrões climáticos no Brasil e a qualquer aceleração nos volumes de exportação vietnamitas à medida que a temporada avança.