Previsões ousadas para 2026: as quatro principais VC calculam o futuro da economia mundial

Os quatro maiores investidores tecnológicos do podcast All-In apresentaram uma análise aprofundada das tendências económicas, empresariais e tecnológicas em 2026. Os seus cálculos e previsões estratégicas servem como princípios orientadores importantes para investidores e empreendedores. O que emerge desta conversa são as mudanças políticas da Califórnia, as novas estruturas empresariais na era da IA e grandes mudanças geopolíticas.

Crise da Califórnia: Imposto sobre a Riqueza Causa Saídas Históricas de Capital

A questão do imposto sobre a riqueza na Califórnia deverá ser o maior foco em 2026. Muitos grandes investidores e empreendedores já concluíram ou estão a considerar mudar-se para o Texas. O clima agradável de 70 graus Fahrenheit (cerca de 21 graus Celsius) no Texas é também uma força motriz para a migração.

A dimensão deste derrame é mais grave do que se possa imaginar. Se calcularmos o património líquido dos ricos que já completaram a migração, o valor total é cerca de 500 mil milhões de dólares. Este valor pode ter um impacto muito negativo na base orçamental de longo prazo da Califórnia. A probabilidade de uma votação é atualmente calculada em cerca de 80% e, se a votação ocorrer, poderia levar a uma situação grave em que cerca de metade dos ativos tributáveis do estado seria perdida.

A proposta de cláusula dos direitos de voto super é uma preocupação particularmente séria. Ao abrigo desta cláusula, as autoridades fiscais recalculam o valor das suas participações em múltiplos dos direitos de voto super. Por exemplo, se os fundadores da Google tiverem 52% do poder de voto e uma capitalização bolsista de 4 biliões de dólares, o seu património líquido pode ser considerado 1 bilião cada um, e não os 200 mil milhões reais. Ou seja, o imposto de 5% vai realmente saltar para 25~50%.

Fórmula do Vencedor de Negócios: Cobre, Huawei e Pico de IPO

Os maiores vencedores empresariais em 2026 estão distribuídos por vários setores industriais.

Valor estratégico do cobreestá a ser rapidamente reconhecida. Hoje, o cobre é o material mais útil, barato, condutor e dúctil do mundo, sendo utilizado em todo o lado, desde centros de dados a semicondutores e sistemas de armas. Ao ritmo atual, até 2040, o fornecimento global de cobre enfrentará uma escassez de cerca de 70%. Se esta diferença for calculada, um aumento acentuado do cobre é inevitável.

Estratégia da Huawei para semicondutoresTambém vale a pena estar atento. A Huawei está a trabalhar com a SMIC para entrar a sério no campo dos semicondutores e desenvolver-se a toda a velocidade. Espera-se que tenha um desempenho melhor do que as expectativas do Ocidente.

O Grande Renascimento das IPOsé também um fenómeno característico em 2026. Nos últimos anos, o declínio do número de empresas cotadas e o progresso da privatização têm sido vistos como problemas, mas 2026 será um ponto de viragem importante. Espera-se que um grande número de empresas entre em bolsa, criando biliões de dólares em nova capitalização bolsista. Isto também está a funcionar como parte do “boom de Trump”.

Alcançar a “Singularidade Empresarial” da Amazoné também um indicador importante. Espera-se que sejam as primeiras empresas a ultrapassar os humanos nos benefícios que os robôs trazem às empresas. Para além do progresso constante da empresa de condução autónoma Zoox, está a substituir os funcionários humanos por robôs em grande escala. Em Austin, as encomendas da Amazon podem ser entregues no mesmo dia e, por trás, são suportadas por um enorme armazém automatizado e uma rede logística.

Crescimento explosivo de nichos como o Polymarketé também um fator que deve ser tido em conta. A Polymarket evoluiu de um nicho peculiar para uma plataforma capaz de fornecer insights sobre eventos atuais. A partir da parceria com a NYSE, espera-se que todas as bolsas, incluindo Robinhood, Coinbase e até Nasdaq, façam alguns movimentos em 2026. Os mercados de previsão não serão apenas ferramentas financeiras, mas serão notícias em si mesmas.

Razões para os Perdedores: Declínio do SaaS e a Crise Financeira dos Governos Estaduais

Em contraste, os perdedores de 2026 também estão a tornar-se evidentes.

Indústria SaaS EmpresarialHá uma grande possibilidade de que o declínio se apresse. Com uma economia anual de 3~4 biliões de dólares, 90% da receita da indústria consiste em dois segmentos: “manutenção” e “transição”. Com o avanço dos modelos e tecnologias de IA, calcula-se que as oportunidades económicas nestes dois segmentos irão diminuir e contrair drasticamente. A queda dos preços das ações de grandes empresas como a ServiceNow, Workday e DocuSign em 2025 é um prenúncio desta tendência.

Dificuldades no financiamento do governo estadualtambém se torna sério. À medida que aumentam as revelações sobre desperdício, fraude e abuso de agências estatais, as pessoas começarão a questionar a sua capacidade de pagamento a longo prazo. Ainda mais grave é a situação em que o problema da dívida de pensões não concretizada de cada estado se torna evidente, e se revela um enorme buraco negro nas finanças do governo estadual.

Jovens trabalhadores de colarinho branco nos Estados Unidostambém está numa posição difícil. A razão pela qual está a tornar-se cada vez mais difícil encontrar empregos de entrada é que as empresas estão a perceber que é mais fácil automatizar com IA do que formar recém-licenciados. Tarefas de nível inferior e repetitivas — empregos que normalmente eram desempenhados por jovens recém-licenciados — estão a ser substituídas por IA.

Maiores Negócios de 2026: Transição de F&A para Licenciamento de PI

A própria estrutura das transações comerciais está prestes a mudar significativamente.

**Os acordos de licenciamento de PI substituem fusões e aquisições tradicionais (M&A)**Está a ocorrer uma mudança fundamental. As revisões antitrust estão a tornar-se mais rigorosas, dificultando a execução de grandes fusões e aquisições. Isto leva as empresas a adotar acordos de licenciamento de propriedade intelectual em grande escala para adquirir tecnologia e talento. As parcerias entre a Google e a Character.AI, a Microsoft e a OpenAI, e a NVIDIA e a Grok são todas manifestações deste modelo.

Por outro ladoAinda se espera uma enorme fusão e aquisição superior a 500 mil milhões de dólares。 A Apple, Meta, Microsoft e Amazon poderiam adquirir startups de IA como XAI, Mistral, Perplexity e Anthropic. Sabemos que muitas destas empresas de IA querem abrir capital de forma independente, mas calcula-se que ofertas que não podem ser recusadas acabarão por surgir. Se o Presidente Trump instruir a sua administração a “tornar as fusões e aquisições grandes novamente”, este será um passo crucial para que os Estados Unidos permaneçam competitivos a nível global.

Um grande avanço nos assistentes de programação e no uso de ferramentas

Um grande avanço na área dos Assistentes de Programação e Utilização de Ferramentasé esperado. Tal como os chatbots no final de 2022, a pressão neste campo está a aumentar rapidamente e prevê-se que se torne cada vez mais importante em 2026. Embora nomes específicos das empresas tenham sido omitidos, espera-se que vários intervenientes façam desenvolvimentos significativos.

Reviravoltas Geopolíticas: O que a Revolução Iraniana Trará

Finalmente, as mudanças mais ousadas e imprevisíveis podem ocorrer na esfera geopolítica.

Rebenta uma revolução no Irão e o regime do aiatola caiEsta é a perspetiva de ser mostrado por vários especialistas. No entanto, os desenvolvimentos subsequentes provavelmente irão desiludir as expectativas de muitas pessoas. Calcula-se que o colapso do Irão não trará estabilidade ao Médio Oriente, mas sim provocará mais conflitos.

Se calcularmos de forma abrangente estas projeções multifacetadas, podemos ver que 2026 não é apenas um ano de transformação económica, mas um ponto de viragem fundamental na estrutura geopolítica e industrial. Para investidores e executivos empresariais, calcular com precisão estas tendências e responder estrategicamente será fundamental para o sucesso.