O movimento de alta do Bitcoin no início de janeiro estagnou-se perto de 98.000 dólares, sem conseguir ultrapassar uma zona de oferta crítica próxima ao custo de manutenção de curto prazo, como apontado pela Glassnode. Os dados on-chain indicam que a pressão de venda provém principalmente de investidores que compraram entre o início de 2025 e o meio do ano, sendo que os investidores com um período de retenção de 3 a 6 meses sofreram as perdas mais severas. Apesar de a pressão de venda no mercado à vista ter aliviado ligeiramente, as compras continuam a ser seletivas, e a demanda institucional também não é equilibrada. A quebra abaixo de 90.000 dólares ocorreu em meio a pressões macroeconômicas e a uma saída de mais de 1 bilhão de dólares em fundos ETF, mas a Glassnode acredita que isso é apenas uma fase de consolidação do mercado, e não um colapso decisivo, pois o mercado está formando um fundo, aguardando por catalisadores mais claros.