Imposto de ganhos não realizados de 36% na Holanda entra em vigor em 2028, os investidores em criptomoedas devem planejar com antecedência

A Câmara dos Deputados dos Países Baixos está a avançar com uma reforma fiscal radical. A partir de 2028, todos os detentores de ativos, incluindo Bitcoin, mesmo que não vendam, terão de pagar 36% de imposto sobre a valorização patrimonial anual. Isto não é uma taxa virtual, mas uma saída de dinheiro real. Para os investidores globais em criptomoedas, este sinal de política merece uma atenção séria.

Conteúdo central da política

O que é a “Lei do Imposto sobre o Retorno Real no Quadro 3”

Esta reforma chama-se “Lei do Retorno Real no Quadro 3” (Wet werkelijk rendement Box 3), que calculará anualmente a valorização dos ativos e tributará 36% sobre os lucros não realizados. Isto significa que os investidores que detêm Bitcoin, ações, entre outros ativos, terão de pagar impostos anualmente com base na valorização contabilística, independentemente de terem ou não vendido.

Esta política surge num contexto importante: o tribunal dos Países Baixos já decidiu anteriormente que a prática do governo de tributar com base em retornos virtuais é ilegal. Este novo projeto de lei é a resposta do governo, apesar de muitos deputados considerarem que o projeto é complexo e tem falhas de princípio, a maioria está disposta a votar a favor, pois a sua implementação atrasada resultará numa perda de 23 mil milhões de euros para o governo.

Alcance específico do impacto

• Ativos abrangidos: criptomoedas, ações e todos os ativos de capital
• Taxa de imposto: 36%
• Data de implementação: a partir de 2028
• Objetos de tributação: todos os investidores que detêm ativos, independentemente da nacionalidade
• Forma de tributação: cálculo anual, tributando a valorização contabilística

Impacto real para os investidores em criptomoedas

Pressão sobre o fluxo de caixa

O impacto mais direto desta política é a pressão sobre o fluxo de caixa. Suponha que um investidor detenha Bitcoin avaliado em 1 milhão de euros, com uma valorização de 10% num ano (10 mil euros de aumento). O investidor terá de pagar 36 mil euros de imposto. O mais importante é que este imposto deve ser pago em dinheiro, não podendo ser deduzido com outros ativos.

Isto é especialmente desfavorável para quem mantém os ativos a longo prazo. Se, num determinado ano, o valor do ativo subir significativamente, o investidor pode precisar de vender parte dos ativos para pagar o imposto, o que, por sua vez, gera ganhos realizados adicionais e complexidade fiscal.

Mudanças na decisão de investimento

Esta política pode alterar o comportamento dos investidores:

• Redução do período de retenção: os investidores podem preferir obter lucros rapidamente, em vez de manter a longo prazo
• Ajuste na alocação de ativos: possivelmente direcionando para ativos com menor potencial de valorização ou ativos de proteção
• Arbitragem geográfica: investidores de alto património podem considerar transferir-se para jurisdições com taxas mais baixas
• Otimização de estratégias: procurando formas legais de planeamento fiscal

Análise do impacto no mercado

Impacto no mercado de criptomoedas dos Países Baixos

Os Países Baixos são um centro importante na indústria de criptomoedas na Europa, com muitos investidores e instituições. Esta política pode levar a:

• Fuga de capitais: investidores de alto património e instituições podem transferir ativos para regiões com impostos mais favoráveis
• Diminuição da liquidez do mercado: redução dos detentores de longo prazo, potencialmente diminuindo a participação no mercado
• Migração de trocas: algumas plataformas podem reconsiderar o seu registo

Efeito de demonstração de políticas mais amplas

Este é o primeiro grande esforço global de tributar ganhos não realizados. Se os resultados forem positivos, outros países europeus e até regiões globais podem seguir o exemplo. Este efeito de “demonstração de política” merece atenção contínua.

Segundo as últimas notícias, há discussões em curso na União Europeia sobre regulamentação e tributação de ativos digitais. A iniciativa dos Países Baixos pode tornar-se um novo caso de referência.

Orientações para os investidores

Considerações a curto prazo

• Acompanhar o resultado final da votação na Câmara dos Deputados (prevista em breve)
• Conhecer os detalhes de implementação e o calendário de transição
• Avaliar o impacto fiscal dos ativos detidos nos Países Baixos

Planeamento a médio prazo

• Diversificar geograficamente os ativos para reduzir riscos de uma única jurisdição
• Consultar um profissional de impostos para estratégias legais de planeamento fiscal
• Otimizar a estrutura de holdings, equilibrando potencial de valorização e custos fiscais

Perspectiva a longo prazo

• Acompanhar a evolução das políticas fiscais globais sobre criptomoedas
• Avaliar a atratividade de diferentes regiões para investidores em criptomoedas
• Preparar-se para possíveis mudanças de política

Resumo

A reforma dos Países Baixos representa uma nova direção na regulamentação de ativos digitais a nível global. A taxa de 36% sobre ganhos não realizados, embora radical, reflete a atenção do governo à riqueza em criptomoedas e à busca por justiça fiscal.

Para os investidores em criptomoedas, isto não é apenas uma questão dos Países Baixos, mas um sinal global. Nos próximos dois anos, os investidores devem: primeiro, acompanhar de perto os detalhes finais e a implementação da política; segundo, avaliar a exposição fiscal em diferentes jurisdições; terceiro, planejar estratégias antecipadamente.

Seja a favor ou contra esta política, o impacto será profundo. Isto também serve de alerta para toda a indústria: a tributação de ativos digitais está a passar de uma questão marginal para uma prioridade mainstream, e a consciência fiscal dos investidores deve aumentar accordingly.