A IPO da BitGo abre 2026 com $2B avaliação e foco em custódia

LayerZeroHero

2026-01-22 11:26:02

Fonte: CoinEdition Título Original: IPO da BitGo abre 2026 com $2B Avaliação e foco em Custódia Link Original:

Destaques principais

A BitGo avaliou seu IPO em $18, levantando $212,8M, com uma avaliação próxima de $2B.
Matthew Sigel vê a BitGo como a primeira ação de custódia de criptomoedas pura com crescimento de receita constante.
Custódia e staking representam mais de 80% da receita, mantendo os lucros estáveis durante mercados fracos de criptomoedas.

Detalhes do IPO

A BitGo avaliou sua oferta pública inicial (IPO) em $18 por ação, acima do intervalo de mercado de $15-$17, avaliando a empresa em cerca de $2B e levantando $212,8 milhões com a venda de 11,8 milhões de ações sob o ticker BTGO.

Este marca o primeiro IPO focado em criptomoedas de 2026, e o primeiro valor mobiliário público diretamente ligado ao negócio de custódia de ativos digitais. Ao contrário das exchanges, a receita da BitGo não depende de volumes de negociação.

VanEck vê crescimento mal precificado

Matthew Sigel, chefe de ativos digitais da VanEck, vê a BitGo como um negócio de custódia puro e raro com forte crescimento em meio a condições fracas de criptomoedas. Durante 2025, a BitGo expandiu os ativos sob custódia em 96% ano a ano para $104 bilhão. A receita líquida dos últimos nove meses atingiu $140 milhão, um aumento de 65% em relação ao ano anterior.

No ritmo atual, a receita pode atingir uma taxa anual de $240 milhão até o final do ano. Por outro lado, uma exchange comparável durante o mesmo período viu o crescimento de ativos próximo de 60%, com crescimento de receita mais próximo de 46%.

Sigel espera que a receita da BitGo ultrapasse $400 milhão até 2028, com EBITDA acima de $120 milhão. Seu cenário base assume um crescimento anual de receita de aproximadamente 26% até 2028, mais lento que os resultados recentes, mas ainda assim significativo.

Mais de 80% da receita da BitGo vem de serviços de custódia e staking. Essas linhas geram taxas constantes e clientes institucionais recorrentes. A atividade de negociação existe, mas adiciona apenas alguns milhões de dólares em receita líquida após custos.

Matemática de avaliação e cenário de alta

A VanEck estima um valor justo próximo de $2,4 bilhões, ou cerca de $21 por ação. Isso implica aproximadamente 30% de potencial de valorização a partir do ponto médio do intervalo original de oferta. Nas estimativas de 2028, isso equivale a cerca de 20 vezes o valor da empresa em relação ao EBITDA, acima da maioria das empresas de criptomoedas listadas.

Se o Bitcoin voltar a ser negociado acima de $120.000 no próximo ano, a VanEck coloca o valor justo acima de $3 bilhão, com uma meta de 12 meses próxima de $26,50 por ação. A BitGo possui 2.369 Bitcoins em seu balanço. Uma movimentação de 33% no preço do BTC adicionaria aproximadamente $72 milhão em valor de mercado, equivalente a cerca de $0,62 por ação.

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