Quando será a próxima corrida de alta das criptomoedas? O reset do Bitcoin em 2025 explica a mudança

A comunidade de criptomoedas entrou em 2025 com expectativas elevadíssimas. Analistas do setor previram que o Bitcoin atingiria entre $180.000 e $200.000 até ao final do ano. Em vez disso, o que se desenrolou foi uma história de precaução sobre o quão profundamente os ativos digitais se tornaram integrados com as finanças tradicionais — e o que isso significa para a próxima corrida de alta das criptomoedas.

O Bitcoin atingiu um recorde de $126.200 no início de outubro de 2025, validando parte do otimismo. Mas quatro dias depois veio um choque: uma cascata de liquidações súbitas eliminou anos de posições alavancadas em minutos. Desde o pico de outubro, o BTC caiu 30%, estabilizando-se eventualmente abaixo de $90.000 — mais de 50% abaixo da maioria das previsões. O mercado passou os dois últimos meses de 2025 preso entre $83.000 e $96.000, uma estagnação que deixou traders e instituições questionando a força da narrativa de alta.

Como a Adoção Institucional Disruptou o Ciclo Tradicional do Bitcoin

A verdadeira história não é que a corrida de alta falhou. É que o Bitcoin mudou fundamentalmente no momento em que Wall Street chegou.

Durante anos, o Bitcoin operou num ciclo previsível de quatro anos ligado à redução de 50% nas recompensas de mineração (halving). Os picos de preço seguiam a ideologia e a adoção. Mas à medida que as instituições começaram a alocar capital sério, o Bitcoin deixou de se comportar como um ativo revolucionário e começou a comportar-se como qualquer outro produto de Wall Street.

“Bitcoin cruzou um limiar crítico em 2025”, segundo analistas de mercado. “Deixou de ser um ativo marginal, impulsionado pelo retalho, e passou a fazer parte do complexo macro institucional.” Uma vez que essa mudança aconteceu, o Bitcoin tornou-se menos reativo às notícias de adoção e mais reativo às condições de liquidez, posicionamento e decisões políticas.

Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA captaram aproximadamente $230 milhão por semana em fluxos de entrada de janeiro a outubro, sinalizando forte interesse institucional. Mas o colapso de outubro mudou tudo. De outubro a dezembro, esses mesmos ETFs tiveram mais de $1,3 mil milhões em saídas líquidas, incluindo $650 milhão retirados em apenas quatro dias no final de dezembro. Essa reversão não foi aleatória — refletiu como as instituições agora tratam o Bitcoin: como um ativo de risco que é reduzido durante períodos de stress de mercado, não como uma proteção.

Por que os Fatores Macroeconômicos Agora Controlam o Próximo Movimento do Bitcoin

A questão mais profunda: o Bitcoin está cada vez mais dependente do próprio sistema contra o qual foi criado para fazer hedge.

A política do Federal Reserve agora impacta diretamente o preço do Bitcoin. Especialistas previram cortes agressivos nas taxas do Fed para 2025, o que teria inundado os mercados com liquidez. Em vez disso, o Fed manteve-se cauteloso, e essa contenção refletiu-se em todo o mercado. O Bitcoin, como outros ativos de risco, caiu vítima do que os traders chamam de “capital cauteloso” — investidores retendo-se de alocações agressivas.

O mercado de derivativos amplificou os danos. Alta alavancagem significava que uma liquidação forçada desencadeava a próxima, criando uma cascata que devastou tanto investidores de retalho quanto institucionais. “Quando um lote de posições foi liquidado, isso desencadeou o próximo”, observaram analistas. “Com os fluxos de capital concentrados nos dias úteis, as posições de fim de semana tornaram-se particularmente vulneráveis a colapsos em espiral.”

As condições macroeconômicas adversas pressionaram ainda mais o cenário de alta. Preocupações com a inflação, incerteza comercial e tensões geopolíticas pesaram na apetência por risco. Os aumentos das taxas do Banco do Japão, a incerteza política em torno da liderança do Federal Reserve e o risco de tarifas dos EUA tornaram-se fatores materiais para os alocadores institucionais de Bitcoin.

Para que a próxima corrida de alta das criptomoedas ganhe força, essas condições macroeconômicas precisam mudar. A questão não é se o Bitcoin voltará a subir — os fundamentos subjacentes que apoiam a adoção permanecem intactos. A questão é se as condições se alinharão para fluxos sustentados de capital institucional.

O Verdadeiro Catalisador para a Próxima Corrida de Alta das Criptomoedas

Apesar da decepção de 2025, os especialistas veem uma verdadeira narrativa de alta a surgir para 2026 e além.

O ciclo tradicional de halving de quatro anos parece estar a enfraquecer como motor de preço, mas forças estruturais mais maduras estão a emergir. Clareza regulatória, fluxos institucionais e diversificação de ativos globais — tipos de tendências que levam anos a desenvolver-se completamente — continuam a ser ventos favoráveis poderosos. Stablecoins e casos de uso no mundo real continuam a avançar, mesmo que a valorização de preço tenha estagnado.

Executivos da Bitwise apontam que a direção macro para o Bitcoin permanece ascendente: “O mercado é impulsionado pelo choque de forças positivas poderosas e persistentes e por forças negativas periódicas e violentas.” A adoção institucional, apesar da sua volatilidade, representa uma mudança permanente. A clareza regulatória continua a melhorar globalmente. As preocupações macro sobre a desvalorização da moeda fiduciária persistem. Essas forças movem-se lentamente, mas movem-se de forma decisiva.

A limpeza de 2025 — embora dolorosa — na verdade redefiniu as expectativas do mercado para níveis mais realistas. A alavancagem foi eliminada do sistema. As mãos fracas foram sacudidas. A base para a próxima corrida de alta das criptomoedas parece mais sólida precisamente porque depende menos da esperança e mais da adoção estrutural.

O preço atual do Bitcoin reflete cautela, não desespero. A $89.780, o BTC negocia significativamente abaixo do pico de $126.200 de 2025, mas estabilizou-se. Esta fase de consolidação, embora frustrante, precede historicamente a próxima grande onda institucional de compra.

Quando chegará a próxima corrida de alta? Provavelmente quando as condições macroeconômicas mudarem — seja através de sinais de mudança de política do Fed, moderação da inflação ou desescalada geopolítica. Alguns analistas sugerem que 2026 poderá atingir novos máximos históricos mesmo fora do ciclo tradicional de halving, impulsionado por essas forças mais recentes em escala institucional. Outros aconselham paciência, observando que esta versão mais madura do Bitcoin requer tempos e catalisadores diferentes dos ciclos anteriores.

O que é certo é que 2025 mudou permanentemente a relação do Bitcoin com o sistema financeiro mais amplo. A próxima corrida de alta das criptomoedas não será como a última. Será mais lenta, mais correlacionada com tendências macro e mais dependente de mudanças políticas. Mas também será mais sustentável, apoiada por capital institucional real, e não por pura especulação. Essa é a troca de aceitação de Wall Street — e por isso, apesar das desilusões de 2025, ela pode acabar por parecer o ponto de inflexão que validou a graduação do Bitcoin para o status de classe de ativos institucional.