A previsão de aumento de juros pelo Fed e o sonho de redução de juros pelo mercado estão alinhados? Análise completa das previsões de política do JPMorgan para 2026-2027

A diferença nas expectativas entre o mercado de criptomoedas e os bancos de investimento tradicionais relativamente às futuras políticas do Federal Reserve está a aumentar. Quando a maioria dos traders e analistas aguardam com entusiasmo cortes nas taxas de juro como uma notícia positiva, o JPMorgan lançou uma nota de pessimismo — a avaliação desta das maiores instituições financeiras globais coincide com as previsões do mercado principal, formando até duas linhas de raciocínio completamente opostas.

JPMorgan lança o “Impacto do aumento de juros”, em oposição ao consenso do mercado

De acordo com uma reportagem da Reuters, o JPMorgan fez uma previsão ousada sobre a política do Federal Reserve: os EUA manterão as taxas de juro entre 3,5% e 3,75% durante todo o ano de 2026, e depois, no terceiro trimestre de 2027, irão aumentar a taxa em 1 ponto base (25 pontos base). Esta previsão implica que, nos próximos um ano e meio, os custos de empréstimo não irão diminuir, mas sim aumentar.

Em contraste, a ferramenta FedWatch do CME mostra que os traders estão a apostar amplamente em cortes de juros — o mercado prevê pelo menos duas reduções este ano, cada uma de 1 ponto base. Muitos analistas de criptomoedas apoiam esta visão, acreditando que, assim que as taxas de juro começarem a cair, os custos de empréstimo diminuir-se-ão, reacendendo o apetite por risco na economia e nos mercados financeiros, o que seria uma notícia extremamente positiva para o Bitcoin.

Será possível concretizar as expectativas de cortes de juros? Os dados-chave na luta entre otimismo e pessimismo do mercado

A mais recente taxa de desemprego nos EUA tornou-se um indicador crucial para avaliar a política do Fed. Segundo os dados de emprego de dezembro do ano passado, a taxa de desemprego caiu inesperadamente para 4,4%, refletindo uma resiliência robusta do mercado de trabalho. É este sólido fundamento que levou bancos de investimento como Goldman Sachs e Barclays a ajustarem os seus cronogramas de previsão de cortes de juros, adiando as expectativas de março e junho para setembro e dezembro.

Lukman Otunuga, analista sénior de mercado na FXTM, afirma: «Apesar de 2025 ser um ano desafiador, com a redução da liquidez e a possibilidade de cortes de juros, o Bitcoin poderá mostrar um desempenho forte na primeira metade de 2026.» Este otimismo tem-se espalhado pelo mundo das criptomoedas, com muitos investidores a depositar esperança no novo presidente do Federal Reserve, esperando que seja mais dovish do que o seu antecessor, Powell.

Sinal técnico do rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos, alinhado com a política do Fed

A previsão de aumento de juros do JPMorgan coincide com um sinal importante do mercado — o padrão técnico do rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos. Este indicador, que serve como referência para a avaliação de ativos globais, atualmente oscila em torno de 4,18%, mas, segundo análises técnicas, poderá desafiar o nível de 6% nos próximos doze meses. Se o rendimento dos títulos realmente subir até esse ponto, poderá exercer uma pressão significativa sobre ativos de alta avaliação e investimentos de risco.

Este sinal de alerta merece atenção, pois um ambiente de altos rendimentos elevará o retorno sem risco, reduzindo o apetite dos investidores por ativos de alto risco, como as criptomoedas. Em outras palavras, a concretização das expectativas de cortes de juros dependerá fortemente da direção do rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos.

Resiliência do mercado de trabalho adia planos de cortes de juros dos bancos de investimento

Embora os analistas do JPMorgan tenham previsto aumentos de juros, também admitem que há margem para mudança de opinião. Se o mercado de trabalho mostrar sinais claros de fraqueza ou se a inflação recuar significativamente, o Fed poderá alterar a sua postura ainda neste segundo semestre, adotando uma política de cortes. No entanto, os dados atuais de emprego desmentem essa previsão otimista — a estabilidade ou até a diminuição da taxa de desemprego indicam que o Fed continuará a agir com paciência na sua política.

Por causa do fundamento económico ainda forte, várias instituições financeiras tiveram que ajustar as suas previsões. Esta cadeia de reações já está a criar ondas no mercado, com muitos investidores que esperam cortes de juros e maior liquidez a enfrentarem a dura realidade. A questão que se coloca é se o mercado conseguirá equilibrar o forte cenário económico com as expectativas de cortes de juros, tornando-se o maior teste de paciência para os traders em 2026.