«Aumento de juros nos EUA» expectativa surge, JPMorgan desvaloriza esperança de redução de juros

A janela de redução de juros mais aguardada do mercado de criptomoedas pode estar a ficar fora de alcance. A previsão de política recentemente divulgada pelo JPMorgan causou grande impacto — este gigante de Wall Street prevê que o Federal Reserve não só manterá as taxas inalteradas este ano (2026), como também poderá ajustar a sua direção no terceiro trimestre de 2027, passando a subir os juros em vez de os reduzir. Esta posição contrasta claramente com as expectativas predominantes no mundo cripto, quebrando o sonho de muitos investidores de uma diminuição nos custos de empréstimo.

De acordo com a Reuters, a previsão do JPMorgan é que o Federal Reserve manterá as taxas entre 3,5% e 3,75%, aguardando o momento certo para aumentar em 1 ponto base (25 pontos de base) no terceiro trimestre de 2027. Esta previsão baseia-se no forte desempenho do mercado de trabalho dos EUA — os dados mais recentes de emprego de dezembro de 2025 mostram uma taxa de desemprego inesperadamente baixa de 4,4%, refletindo uma fundamentação económica ainda bastante sólida.

Sonho de redução de juros desfeito, criptomoedas enfrentam reversão de expectativas

Em forte contraste com a postura conservadora do JPMorgan, os traders e analistas de criptomoedas mantêm uma visão otimista. A ferramenta FedWatch do CME indica que os participantes do mercado estão a apostar fortemente que este ano ocorrerão pelo menos duas reduções de juros, cada uma de 1 ponto base. Muitos analistas do setor até acreditam que, assim que os custos de empréstimo diminuírem, isso ajudará a reanimar o apetite ao risco na economia e nos mercados financeiros, beneficiando ativos de risco como o Bitcoin.

O analista de mercado sênior da FXTM, Lukman Otunuga, afirmou: «Apesar dos desafios em 2026, com a redução da oferta ativa e o suporte das expectativas de corte de juros, o Bitcoin poderá reagir fortemente no futuro.» No entanto, essas previsões otimistas agora enfrentam o desafio direto das previsões do JPMorgan.

Rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA sobe, ativos de alta avaliação sob pressão

A previsão de aumento de juros do JPMorgan combina com o padrão técnico recente do rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos. A instituição aponta que, como referência de precificação de ativos globais — o rendimento dos títulos de 10 anos pode desafiar o seu máximo histórico de cerca de 6% nos próximos 12 meses (atualmente em torno de 4,18%). Se isso acontecer, exercerá uma pressão substancial sobre ativos de alta avaliação e investimentos de risco, o que certamente será uma notícia negativa para os ativos cripto em busca de crescimento.

A subida do rendimento dos títulos do Tesouro simboliza o aumento do custo do capital, levando muitos investidores a migrar para instrumentos de rendimento fixo de menor risco, reduzindo assim a alocação em ativos de maior risco. Essa mudança de fluxo de capital provavelmente prejudicará o desempenho do Bitcoin e outras criptomoedas.

Mercado de trabalho resistente, expectativa de aumento de juros nos EUA aumenta

O principal fator que impulsionou a previsão do JPMorgan é a resiliência extraordinária do mercado de trabalho dos EUA. A taxa de desemprego caiu inesperadamente para 4,4%, o que é suficiente para que o presidente do Fed, Jerome Powell, e sua equipe mantenham uma postura cautelosa — numa economia saudável, uma redução precipitada dos juros pareceria pouco sensata.

Este forte fundamento económico já levou outros bancos de Wall Street a ajustarem suas previsões. Goldman Sachs e Barclays, que inicialmente previam uma redução de juros em março ou junho, agora adiaram essa previsão para setembro ou dezembro. Essas revisões refletem uma expectativa crescente de que o ciclo de aumento de juros nos EUA se prolongará.

O novo presidente pode reescrever o cenário?

Curiosamente, o mercado cripto ainda não perdeu a esperança, depositando suas expectativas na troca de liderança do Federal Reserve. O atual presidente, Jerome Powell, termina seu mandato em maio deste ano, e há uma expectativa geral de que seu sucessor será mais dovish do que ele, o que poderia abrir espaço para cortes de juros.

No entanto, os analistas do JPMorgan também admitem que, se o mercado de trabalho mostrar sinais claros de fraqueza ou a inflação diminuir drasticamente, o Fed poderá mudar de direção ainda neste ano. Mas, com os dados atuais, a probabilidade de tal mudança parece baixa. A intensificação das expectativas de aumento de juros nos EUA tornou-se um novo fator de risco que o mercado deve levar a sério neste momento.