A economia da Coreia do Sul enfrenta uma viragem: empresas cotadas liberam investimentos em criptomoedas, e os fundos institucionais irão remodelar o panorama do mercado

No início de 2026, sinais importantes surgiram na economia sul-coreana. Por um lado, em 14 de janeiro, o índice composto de ações da Coreia (KOSPI) ultrapassou pela primeira vez a marca de 4700 pontos durante o pregão, atingindo um novo recorde histórico; por outro lado, o mercado de criptomoedas do país também recebeu uma mudança de política silenciosa — a Comissão de Serviços Financeiros da Coreia (FSC) planeja eliminar a proibição desde 2017 sobre investimentos corporativos em criptomoedas, com a intenção de permitir que empresas listadas e investidores profissionais participem de negociações de criptomoedas. Essa mudança de política representa uma inovação importante no sistema financeiro da Coreia e terá um impacto profundo no futuro do mercado de criptomoedas local.

Quebra de barreira de nove anos, reestruturação do quadro regulatório na Coreia

A regulamentação dos investimentos corporativos em criptomoedas na Coreia surgiu após a febre de criptomoedas de 2017. Naquele ano, o Bitcoin teve uma valorização explosiva na Coreia, provocando o fenômeno do “premium de kimchi”, com o entusiasmo de investidores de varejo atingindo o auge, e uma série de problemas com ICOs. Para prevenir riscos financeiros e combater a lavagem de dinheiro, as autoridades reguladoras implementaram medidas rigorosas rapidamente, sendo a mais importante a proibição de entrada de entidades jurídicas no mercado de criptomoedas.

Essa barreira regulatória de nove anos mudou fundamentalmente a estrutura de participação no mercado de criptomoedas na Coreia. Durante muito tempo, o mercado local era quase totalmente dominado por investidores de varejo, enquanto fundos institucionais e empresas listadas permaneciam excluídos, o que limitava o volume de negociações e a liquidez do mercado. Ao mesmo tempo, muitas grandes empresas e fundos de alto patrimônio que buscavam alocar ativos digitais voltaram-se para mercados estrangeiros, procurando canais de investimento mais abertos.

Essa mudança de política marca uma mudança radical na postura regulatória. Segundo o rascunho do guia oficial, a FSC planeja permitir que cerca de 3500 investidores profissionais registrados sob a Lei do Mercado de Capitais (incluindo empresas listadas e corporações) abram contas de negociação com nome real e participem de investimentos em criptomoedas. As autoridades destacam que esses investidores profissionais já podem investir em derivativos de risco elevado, possuem capacidade de suportar esses riscos e têm alta demanda por negócios relacionados a blockchain.

No que diz respeito ao mecanismo de investimento, a nova regulamentação adotará uma estratégia cautelosa de abertura progressiva. Será permitido que entidades jurídicas qualificadas aloque até 5% de seus ativos líquidos em criptomoedas anualmente, limitando os investimentos às 20 principais moedas por valor de mercado, com foco em Bitcoin, Ethereum e outras moedas principais com alta liquidez. Para execução das negociações, as exchanges deverão dividir grandes ordens em partes menores, executando-as em lotes, além de monitorar transações anômalas para reduzir impactos nos preços de mercado e prevenir manipulação.

De acordo com o “Seoul Economic Daily”, o guia final deve ser divulgado em breve. Se for implementado com sucesso, as transações reais de criptomoedas por parte de empresas e instituições deverão começar oficialmente até o final de 2026.

Significado econômico da entrada de instituições: aprimoramento de liquidez e aprofundamento do mercado

A entrada de milhares de grandes empresas e instituições profissionais trará a maior mudança estrutural no mercado de criptomoedas da Coreia desde 2017. O cenário de mercado, até então dominado por investidores de varejo, está sendo reformulado por uma abordagem mais institucionalizada.

O significado econômico dessa abertura reside na transformação do volume de capital. Tomando como exemplo a gigante de internet Naver, cujo patrimônio líquido é de 27 trilhões de won sul-coreanos, uma alocação de 5% permitiria, teoricamente, a compra de cerca de 10.000 Bitcoins. Com essa entrada massiva de fundos institucionais, a liquidez do mercado local será significativamente aprimorada, atraindo o retorno de fundos sul-coreanos que estavam de olho no exterior por longo tempo. Especula-se que, após a liberação da política, o potencial de fluxo de capital possa atingir dezenas de trilhões de won (mais de cem bilhões de dólares), fazendo da Coreia um destino importante para investimentos em criptomoedas no cenário global.

Do ponto de vista da estratégia macroeconômica, essa mudança também reflete uma reorientação na posição do governo em relação às finanças digitais. No “Estratégia de Crescimento Econômico 2026” divulgada no ano passado, o governo sul-coreano deixou claro que os ativos digitais fazem parte do futuro panorama financeiro, buscando atrair instituições globais de criptomoedas para operar na Coreia por meio de inovação regulatória e abertura industrial, elevando a competitividade do país como centro financeiro na Ásia.

Além disso, a abertura para instituições também estimulará indiretamente o desenvolvimento da indústria blockchain local. A participação de grandes empresas no setor de criptomoedas impulsionará cadeias produtivas relacionadas, como custódia de ativos digitais, serviços corporativos e incubadoras de venture capital, criando novas fontes de crescimento econômico na Coreia.

Oportunidades e desafios coexistem: narrativa DAT e limitações reais

Em teoria, a entrada de empresas listadas no mercado de criptomoedas deveria impulsionar a popularização da estratégia de “estoque de ativos digitais corporativos” (DAT). Segundo análise do Cointelegraph, a entrada de instituições estimulará a expansão de empresas de criptomoedas locais e fomentará o surgimento de projetos DAT.

No entanto, a realidade é mais complexa. Primeiramente, o limite de 5% de investimento tem pouco impacto na prática. Para grandes empresas buscando alocação estratégica, essa proporção dificilmente influenciará significativamente os preços dos ativos. Em segundo lugar, a narrativa DAT já esfriou globalmente. Além de algumas pioneiras como Strategy, a maioria das empresas listadas que possuem posições em criptomoedas sofreu perdas devido à volatilidade do mercado, o que reduziu o entusiasmo dos investidores por estratégias DAT.

Mais importante, a facilidade de uso de ferramentas de investimento modernas diminui a necessidade de as empresas manterem moedas digitalmente. Com o lançamento e maturidade crescente de ETFs de Bitcoin à vista em todo o mundo, os investidores institucionais podem obter exposição a criptomoedas por meio de ETFs, sem precisar lidar com os custos operacionais e riscos de manter as moedas por conta própria. O governo sul-coreano também está promovendo o lançamento de ETFs de Bitcoin à vista no país, com previsão de estreia até o final do ano, oferecendo opções mais simples e seguras para empresas e investidores.

Do ponto de vista do fluxo de capital de mercado, o mercado de criptomoedas enfrenta competição com o mercado de ações tradicional. Recentemente, o mercado de ações da Coreia apresentou desempenho forte, atingindo recordes históricos no KOSPI, com setores como semicondutores, IA e construção naval atraindo grande volume de recursos. Em comparação, a narrativa do mercado de criptomoedas tem menos apelo, sendo difícil competir com ações sustentadas por resultados concretos.

Novo panorama econômico na Coreia: inovação regulatória e perspectivas de longo prazo

Apesar das limitações atuais, a mudança de política na Coreia transmite sinais positivos claros. Ela reflete não apenas uma mudança de postura do governo em relação aos ativos digitais, mas também uma tentativa de posicionar a economia sul-coreana na vanguarda da economia digital global por meio de inovação financeira.

A divulgação do guia final e a implementação oficial das negociações de criptomoedas por empresas levarão tempo. A elaboração de um marco legal completo, a implementação de regulamentações detalhadas e a adaptação do mercado demandarão um período de maturação. Nos próximos doze meses, as ações concretas das empresas sul-coreanas serão o melhor teste.

De uma perspectiva mais ampla, essa mudança regulatória marca um ponto de inflexão importante na economia da Coreia. O governo está criando vias legais para que empresas e instituições locais participem do mercado financeiro digital global, o que ajudará a atrair capital internacional e a aumentar a influência do país como centro financeiro de criptomoedas na Ásia.

Claro que a abertura regulatória é apenas o começo. Para a indústria de criptomoedas, o verdadeiro desafio será desenvolver novas narrativas e propostas de valor que possam reanimar o interesse dos investidores. Além disso, o crescimento sustentável dependerá do desenvolvimento saudável do setor, da inovação tecnológica e da aplicação prática das soluções. Assim, os benefícios das políticas sul-coreanas poderão se transformar em uma força motriz duradoura para a economia.