## Miran Defende Cortesias de Juros Agressivas: Governador do Fed Sinaliza Necessidade de Mudança Substancial na Política em 2026

O Governador do Federal Reserve, Stephen Miran, emergiu como um defensor vocal de reduções substanciais nas taxas de juros, pedindo cortes superiores a um ponto percentual durante 2026. Ao falar na Fox Business Network esta semana, Miran contestou a ideia de que a política monetária atual mantém uma postura neutra, argumentando que, pelo contrário, a política permanece decididamente restritiva.

"Nosso posicionamento atual de política está claramente a restringir a atividade económica em vez de fornecer suporte neutro", afirmou Miran durante sua participação na televisão. "A economia justifica bem mais de 100 pontos base em reduções de taxa este ano." Sua posição reflete uma preocupação crescente com o peso que as taxas elevadas continuam a exercer sobre a expansão económica.

### A Divisão de Política Dentro do Fed

A defesa de Miran por uma flexibilização mais agressiva contrasta com a abordagem moderada sinalizada por outros responsáveis do Federal Reserve nesta semana. Tom Barkin, presidente do Fed de Richmond, caracterizou o corredor de taxas atual—posicionado entre 3,5% e 3,75%—como provavelmente dentro das estimativas de uma faixa neutra. Da mesma forma, Neel Kashkari, presidente do Fed de Minneapolis, sugeriu que a política monetária já se aproximou suficientemente da neutralidade, dado a resiliência demonstrada pelos indicadores económicos.

Ao longo do Comitê Federal de Mercado Aberto, composto por 19 membros, existe uma divergência considerável quanto à estimativa da taxa neutra. As projeções variam de um piso de 2,6% a um teto de 3,9%, com a mediana do comitê fixada em 3%.

### Ações Recentes e Orientação Futura

O Federal Reserve realizou três reduções consecutivas de taxas desde setembro, mas os formuladores de políticas sinalizaram cautela quanto ao ritmo de futuros ajustes. A orientação oficial prevê apenas um corte de taxa ao longo de 2026, refletindo a incerteza sobre a trajetória da inflação e a durabilidade do mercado de trabalho. Essa perspectiva conservadora destaca a tensão entre apoiar o empregamento e ancorar as expectativas de inflação, que permanecem elevadas em relação à meta há quase cinco anos.

Barkin destacou esse desafio de equilíbrio, observando que manter a força do mercado de trabalho enquanto se evita que a psicologia da inflação se torne enraizada representa o dilema central de política que a instituição enfrenta daqui para frente.

### Background e Influência de Miran

Miran transferiu-se para seu cargo no Federal Reserve em setembro, após servir como presidente do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca. Ao longo de seu mandato no banco central, ele tem defendido consistentemente medidas mais enérgicas de redução de taxas, embora seu mandato termine neste mês. Sua saída pode alterar a dinâmica interna das deliberações de política do Fed, especialmente no que diz respeito ao escopo de flexibilização em 2026.