A Pendle é uma plataforma de yield trading bastante especial. A lógica central é dividir os rendimentos na cadeia em duas partes para negociação — a parte principal (PT) e a parte de rendimento (YT). Os utilizadores podem escolher entre a parte principal ou a de rendimento, dependendo das suas necessidades, oferecendo uma grande flexibilidade.

Desde o seu lançamento em 2021, a linha de produtos tem vindo a expandir-se continuamente. Além do trading de yield básico, foram lançadas funcionalidades de ordens limitadas no formato Order Book, e recentemente surgiu o Boros, uma novidade que permite estender a lógica de negociação de rendimentos para mercados fora da cadeia, como por exemplo, a negociação de taxas de financiamento de contratos perpétuos.

O período de Q4 2025 é uma fase de ajustamento. O Q3 anterior teve uma grande popularidade, mas a partir de Q4 começou a recuar — os grandes pools de liquidez estão a amadurecer e estabilizar, e tanto o TVL adicional quanto o volume de negociação estão a diminuir. No entanto, a receita de taxas continua a mostrar desempenho positivo. Essa volatilidade é bastante comum no DeFi, e grandes projetos, após um crescimento acelerado na fase inicial, entram frequentemente nesta fase de maturidade.