Otimismo em relação à economia dos EUA impulsiona o aumento dos rendimentos dos títulos

Na início do comércio em 2026, o mercado de dívida americana registou uma mudança clara de humor. Os títulos do Tesouro dos EUA enfrentaram pressão, e os investidores demonstraram menor interesse por ativos tradicionalmente seguros. Este fenómeno reflete diretamente uma confiança crescente dos participantes do mercado na força da economia americana.

Os dados do início do novo ano mostram deslocamentos concretos no mercado de obrigações. A rentabilidade dos títulos de 30 anos dos EUA aumentou 4 pontos base, atingindo 4,88% – um valor observado recentemente na transição do verão para o outono. Ao mesmo tempo, a rentabilidade dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu, registando 4,19% após uma variação de 2 pontos base. Estes movimentos indicam uma transferência de capital de instrumentos de rendimento fixo mais seguros para ativos mais arriscados.

Entre os fatores que apoiam esta dinâmica estão os dados mais recentes do mercado de trabalho. O número de novas candidaturas ao seguro de desemprego nos EUA diminuiu para um dos níveis mais baixos dos últimos meses. Este indicador, tradicionalmente considerado um sinal de saúde do mercado de emprego, reforça a narrativa de resiliência económica.

Especialistas acompanham atentamente este cenário. Eugene Leow, especialista em instrumentos de rendimento fixo no DBS Bank, destacou que a tendência observada de aumento na rentabilidade dos títulos de longo prazo pode refletir uma confiança cada vez maior dos investidores nas perspetivas económicas dos EUA. A sua análise sugere que um otimismo semelhante também se manifesta na atividade dos mercados de ações, criando uma imagem coerente do humor do mercado.

A evolução da rentabilidade dos títulos permanece, assim, um espelho do humor dos participantes do mercado – sinalizando uma mudança de preferência da defesa para uma maior exposição às perspetivas de crescimento dos EUA.