## Rally de Chips de Armazenamento: Como as Ações de Memória Superaram um Mercado de IA Estagnado em 2025-2026

Embora o hype em torno da inteligência artificial tenha arrefecido consideravelmente, uma tendência de mercado surpreendente emergiu em 2025 e até 2026: os fabricantes de hardware de memória e armazenamento tornaram-se vencedores inesperados. À medida que o setor de IA enfrenta ceticismo dos investidores e as preocupações de crescimento permanecem estagnadas em muitas grandes empresas de tecnologia, um pequeno grupo de especialistas conquistou ganhos expressivos ao capitalizar a realidade da infraestrutura por trás da implementação de IA.

### Os Ganhos Exorbitantes que Ninguém Esperava

O contraste não poderia ser mais claro. As chamadas ações da Magnífica Sete de tecnologia têm, em grande parte, tido um desempenho inferior no início de 2026, com a maioria dos membros registrando perdas. No entanto, durante o mesmo período, empresas focadas em memória e equipamentos de armazenamento de dados entregaram retornos extraordinários.

Sandisk (SNDK) exemplifica essa tendência, saltando mais de 27% em uma única sessão de negociação nesta semana. Os ganhos foram baseados em uma rally já enorme de mais de 500% ao longo de 2025, seguida por um aumento adicional de 43% nos três primeiros dias de negociação de 2026. Western Digital (WDC) e Seagate Technology (STX), que quase triplicaram de valor durante 2025, acrescentaram mais 17% e 14%, respectivamente, no mesmo dia, embora ambos tenham recuado modestamente nas negociações subsequentes.

### Por que Armazenamento, Não Computação?

A resposta reside em um desequilíbrio fundamental entre oferta e demanda que os investidores só recentemente compreenderam. Memória e armazenamento têm sido o gargalo negligenciado na escalabilidade da infraestrutura de IA. Enquanto fabricantes de chips e operadores de data centers conquistaram manchetes, o trabalho pouco glamoroso de armazenar e recuperar dados—essencial tanto para o treinamento quanto para operações de inferência de IA—enfrentou severas restrições de oferta.

Esse descompasso produziu resultados financeiros tangíveis. Micron (MU), um grande fabricante de chips de memória, viu suas margens brutas expandirem-se dramaticamente para 56% no seu último trimestre, em comparação com apenas 38% um ano antes. Os aumentos de preço decorrentes da oferta insuficiente refletem-se diretamente no resultado financeiro dos especialistas em armazenamento.

Sandisk, Western Digital e Seagate beneficiam-se principalmente do fluxo de dados que a IA gera. Treinar sistemas de IA modernos requer conjuntos de dados massivos, e a inferência produz exponencialmente mais dados do que a fase inicial de treinamento. Segundo uma análise do Bank of America citando dados da International Data Corporation, o volume total de dados armazenados globalmente deve duplicar entre 2024 e 2029—uma projeção que reforça a demanda estrutural que essas empresas enfrentam.

### Uma Jogada Contrária em um Mercado Estagnado

O setor de IA mais amplo enfrentou obstáculos ao longo do final de 2025 e até 2026. Preocupações dos investidores com bolhas de avaliação, desaceleração na implementação de aplicações de IA e a competição entre provedores de serviços criaram um ambiente estagnado para muitas empresas de tecnologia. Empresas como Oracle (ORCL), Constellation Energy (CEG) e Applovin (APP) diminuíram desde o início do ano.

Fabricantes de armazenamento e memória, por outro lado, beneficiam-se de um conjunto diferente de dinâmicas. Seu sucesso não depende de avanços revolucionários em aplicações de IA ou adoção por consumidores—depende da infraestrutura física que deve existir independentemente. Os dados precisam ser armazenados em algum lugar. Como a proliferação de IA exige conjuntos de dados maiores e mais recursos computacionais, a infraestrutura de armazenamento escala proporcionalmente.

### O que vem a seguir

Estratégias do Bank of America projetam que 2026 será um ano decisivo para a implementação de inferência de IA. Organizações em todo o mundo estão começando a implementar ferramentas de IA para ganhos de eficiência, redução de custos e novas oportunidades de receita. Cada uma dessas implementações requer hardware de armazenamento e memória como pré-requisito.

Olhando para o futuro, os analistas esperam que a acumulação de dados ativos continue a expandir-se à medida que as empresas retêm mais informações para treinamento de IA, análises avançadas e conformidade regulatória. Em um mercado onde o hype de IA se tornou estagnado, a jogada de infraestrutura pouco glamorosa—memória e armazenamento—parece oferecer a tese de crescimento mais concreta e defensável.