#美国核心物价涨幅不及市场预估 A linha de defesa financeira mais importante do mundo está a abalar-se: a independência do Federal Reserve enfrenta um teste sem precedentes

A faísca surgiu recentemente: o presidente dos EUA, Trump, pretende substituir a governadora do Federal Reserve, Lisa Cook, alegando dúvidas sobre as suas solicitações de empréstimos hipotecários históricos. Cook respondeu imediatamente através de vias legais, levando o caso até ao Supremo Tribunal. À primeira vista, trata-se de uma disputa de pessoal, mas na verdade toca numa questão mais profunda.

A lógica da Casa Branca é bastante direta: "Eu escolho-te, tenho o direito de te remover. O poder do presidente deve ser completo e ilimitado." E a postura do Federal Reserve é igualmente firme: "A política financeira deve ser independente de pressões políticas. Se o presidente puder trocar os decisores à vontade, as taxas de juro tornam-se uma ferramenta de manipulação eleitoral, e a neutralidade dos mercados financeiros desmorona-se completamente."

Por que é que o mundo financeiro global está a prender a respiração? A resposta é simples — a decisão do Supremo Tribunal em 21 de janeiro pode redefinir os limites do poder nos EUA. Se o tribunal tender a ampliar o poder do presidente, então a "parede de fogo" que isola a política do Federal Reserve das intervenções políticas será realmente atravessada. Imagine só, quando o presidente do Federal Reserve, Powell, também tiver que ajustar as taxas de juro com cautela, o dólar ainda poderá manter a sua posição como moeda de reserva global? Pode acabar por se tornar numa ferramenta sequestrada pelos ciclos políticos, deixando de ser uma moeda forte baseada na confiança do mercado.

Agora, os juízes conservadores enfrentam uma escolha difícil: permitir que o poder executivo avance ainda mais, ou estabelecer limites institucionais para a estabilidade do mercado financeiro? Este debate judicial vai muito além de uma simples disputa legal — decide se o sistema financeiro global poderá continuar a autorregular-se, e quanto de certeza os investidores ainda podem ter num ambiente macroeconómico cheio de incertezas.

Este é um teste de resistência à base do sistema do Federal Reserve, que há um século sustenta a economia dos EUA, e todos os participantes do mercado mundial aguardam o som daquele martelo a cair.