O XPL oscila perto de 0.14, no gráfico de velas aparecem apenas pequenas sombras e pequenas velas a puxar e empurrar, parece muito calmo, mas os problemas escondidos por trás valem a pena refletir — o que é que o mercado está a digerir? A resposta na verdade aponta para o colapso do ano passado, que caiu de 1.67 até 0.18, uma queda de quase 90% suficiente para fazer qualquer um que queira comprar na baixa recuar. Na altura, optei por observar de perto, agora, pensando bem, mesmo que tivesse entrado naquela altura, seria apenas de um ponto baixo para outro.

A verdadeira questão interessante surge: por que é que a cadeia Plasma consegue manter-se firme nesta maré vermelha de L2? A resposta está num detalhe que a maioria dos concorrentes ignora — transferências de USDT sem taxas. Não é uma ideia de show-off, mas acertou em cheio. Assim que as taxas de gás do L2 tradicional disparam, os utilizadores votam com os pés e vão-se embora. A abordagem do Plasma é mais agressiva, ela faz o próprio USDT atuar como combustível de gás, reduzindo o custo de transferências básicas quase a zero, só usando XPL quando há contratos complexos ou staking. Este design de duplo modelo, na essência, leva a ideia de Account Abstraction ao extremo — o paymaster deixa de ser uma configuração opcional e passa a estar integrado na camada de protocolo, fazendo com que os utilizadores institucionais nem sintam a existência da cadeia subjacente.

A compatibilidade total com EVM pode parecer sem grande novidade à primeira vista, mas resolve o maior problema de migração para os desenvolvedores. Ninguém quer aprender uma linguagem de programação estranha do zero por causa de uma nova cadeia; copiar o código existente é a escolha inteligente. E depois de migrar? Gateways de pagamento, liquidação de comerciantes, remessas internacionais — esses cenários reais formam o mapa de aplicações do Plasma. O setor de remessas internacionais é por si só bastante grande, o sistema SWIFT é conhecido pela sua lentidão, e as stablecoins, embora rápidas, ficam presas na estrutura de taxas e na garantia de finalização. A solução do Plasma introduz o Bitcoin como suporte de segurança — usando o mecanismo de staking Babylon para bloquear BTC e dar respaldo à rede, o que dá às instituições uma base de confiança suficiente.

E as instituições realmente chegaram? Com um TVL de 2 bilhões de dólares na fase de lançamento, o forte impulso de grandes exchanges, além de rodadas de captação pública que superaram as expectativas várias vezes, parece que a resposta é sim. O capital é abundante, o fundo ecológico também é robusto. Mas, agora, no começo de 2026, o TVL recuou um pouco, enquanto o volume de transferências de USDT aumentou — essa contradição é bastante intrigante.