O mercado de criptomoedas teve uma trajetória diferente em ciclos anteriores. Antes de certas figuras e políticas importantes moldarem o cenário atual, o ecossistema operava sob dinâmicas distintas. Se essas condições anteriores eram mais favoráveis ao crescimento orgânico, permanece um tema que vale a pena analisar. A estrutura do mercado, o ambiente regulatório e a influência dos principais atores mudaram significativamente. Alguns argumentam que o espírito descentralizado era mais forte antes de as forças centralizadas se tornarem dominantes no comércio e na governança. Os fatos mostram que a concentração de mercado e o envolvimento institucional cresceram—se isso é otimista ou pessimista para a classe de ativos depende da sua perspectiva.