O mecanismo de venda a descoberto de tokens tradicionais realmente merece uma análise aprofundada. Tomando o $HOOK como exemplo, este tipo de moeda antiga com volume de negociação relativamente estável, possui muitos detentores de longo prazo. Assim que se forma uma posição de bloqueio, ela oferece uma oportunidade para os vendedores a descoberto. Por que há pessoas no mercado que conseguem lucrar de forma estável com operações contrárias? A chave está na estrutura de liquidez.

O panorama básico desses projetos parece bom, mas na realidade, a rotatividade é baixa e a participação limitada. Assim que uma bolsa ou um grande investidor decide vender em massa, e não há compradores suficientes para absorver a venda, o preço pode cair dezenas ou até centenas de vezes. Isso não é uma coincidência, mas uma consequência inevitável do desequilíbrio entre oferta e demanda do mercado.

Participantes que mantêm posições longas por um longo período muitas vezes subestimam o risco dessas moedas antigas. Quando a liquidez se esgota, mesmo que os fundamentos não mudem, o preço pode desabar instantaneamente. Isso também explica por que algumas moedas que parecem estar bem, na verdade, caem mais violentamente — justamente porque as posições longas são muito pesadas, e uma reversão de sentimento faz com que a pressão de venda se concentre. Compreender isso permite que você negocie de forma mais calma.