$FRAXEste tipo de moedas tem uma lógica obscura por trás — basicamente, são armadilhas cuidadosamente desenhadas por grandes players através do mecanismo de taxas de financiamento para colher os investidores menores.

Como eles fazem isso? A estratégia principal não é complicada. Quando o preço à vista na cadeia é artificialmente elevado, muito acima do preço dos contratos, a taxa de financiamento começa a favorecer os longs. Os shorts precisam pagar continuamente aos longs, enquanto os grandes players já têm uma grande quantidade de posições longas escondidas em níveis baixos — formando assim um ciclo de arbitragem perfeito.

A estratégia dos grandes players é bastante previsível. Primeiro, eles escolhem moedas com circulação muito pequena na cadeia, que são facilmente manipuláveis, e cujo custo de taxa é aceitável. Depois, acumulam silenciosamente uma grande quantidade de posições longas no mercado de contratos, sem que ninguém perceba. Em seguida, manipulam o preço à vista para disparar a taxa de financiamento. Os investidores menores, ao verem a taxa tão alta, ficam com inveja e entram na onda, abrindo posições longas na esperança de lucrar com essa taxa — acabando por se tornarem os alvos de alta no mercado. Os grandes players, com seus custos baixos em níveis baixos, aguardam o momento certo: uma queda repentina no mercado de shorts, fazendo com que as posições longas dos investidores menores sejam liquidada instantaneamente, deixando-os na mão.

E quanto aos que fazem short? Eles vão sendo lentamente consumidos durante o processo de pagamento contínuo das taxas de financiamento. Seus fundos vão sendo evaporados a cada pagamento, até que sejam forçados a cortar perdas e sair do mercado.

Para identificar esse tipo de moeda baseada em taxas, não é difícil. Basta observar três características: primeiro, geralmente só há negociação de contratos, sem mercado à vista; segundo, a liquidez na cadeia é praticamente inexistente, enquanto o volume de negociação no mercado de contratos pode ser mais de dez vezes maior que na cadeia; terceiro, e mais importante, os endereços de posse na cadeia estão extremamente concentrados, com poucos atores controlando a maior parte das moedas. Quando essas características aparecem, é um sinal claro de alerta.