Metais preciosos recuperam as perdas e sobem, a situação geopolítica desencadeia uma onda de proteção, enquanto o petróleo bruto entra em um estado de 「superposição quântica」

Geopolítica de risco de repente aumenta, o sentimento de refúgio no mercado explode. No dia de negociação de 5 de janeiro, os metais preciosos tiveram um desempenho notável — o ouro subiu quase 2%, estabilizando-se acima de 4400 dólares por onça, enquanto a prata teve uma alta surpreendente de mais de 4%, atingindo a marca de 76 dólares por onça. Em comparação, o desempenho do petróleo parece mais incerto, o WTI caiu ligeiramente cerca de 0,09% perto de 57,27 dólares por barril, enquanto o Brent subiu moderadamente 0,05% para 60,82 dólares por barril — essa situação de “uma alta e uma baixa” reflete precisamente a incerteza atual do mercado quanto ao movimento futuro.

Ponto de explosão: demanda de refúgio trazida pela situação na Venezuela

As forças militares dos EUA estacionadas no exterior iniciaram uma ação militar em 3 de janeiro, horário local, prendendo o líder venezuelano Maduro. Este evento repentino instantaneamente estimulou a consciência de risco dos investidores globais. Os fundos de refúgio fluíram em massa para ativos tradicionais de proteção, fazendo do ouro e da prata os vencedores desta rodada de mercado. De acordo com análises recentes, a dinâmica de entrada de fundos de refúgio a curto prazo deve continuar impulsionando os preços dos metais preciosos.

No entanto, é importante observar que o índice de commodities da Bloomberg (BCOM) realizará uma reequilíbrio de peso anual de 8 a 14 de janeiro, momento em que as vendas por fundos passivos podem perturbar os preços do ouro e da prata.

O futuro “multifacetado” do movimento do ouro

As opiniões das instituições sobre o futuro do ouro apresentam divergências claras, parecendo estar em um estado de “superposição quântica” — com possibilidades de queda e também de alta.

Peter Taylor, chefe de estratégia de commodities do Macquarie Group, acredita que o preço do ouro está se afastando cada vez mais de seus fundamentos, sendo dominado pelo sentimento de investimento, o que torna seu movimento mais difícil de prever. Sua previsão é relativamente conservadora: até o final de 2026, o ouro deve recuar para 4200 dólares por onça, indicando uma pequena correção futura.

Nicky Shiels, analista da MKS Pamp, uma empresa suíça de metais preciosos, adota uma posição oposta. Ela enfatiza que o ciclo de depreciação monetária está em seus estágios iniciais, prevendo que até o final de 2026 o ouro possa subir para 5400 dólares por onça, o que significa que há mais de 20% de espaço para alta no preço do ouro.

Petróleo: múltiplos cenários sob a variável Venezuela

A Venezuela possui as maiores reservas de petróleo comprovadas do mundo, mas sua produção diária é inferior a 1 milhão de barris, representando cerca de 1% da produção global total. Essa situação de “riqueza concentrada, sem força” faz com que o rumo das políticas futuras tenha uma grande incerteza sobre o mercado de petróleo.

O Goldman Sachs propôs duas previsões com base em diferentes cenários políticos:

Cenário otimista: se o novo governo obtiver apoio dos EUA e for concedida isenção de sanções completas, poderá importar diluentes, reparar poços de petróleo e reiniciar equipamentos de upgrade, aumentando a produção diária em até 400 mil barris até o final de 2026. Nesse cenário, o preço médio anual do Brent cairia para 54 dólares por barril.

Cenário pessimista: se o grupo de Maduro tentar manter o controle, levando a uma maior instabilidade, ou se interrupções na produção ocorrerem devido a limitações de armazenamento, a produção pode cair em 400 mil barris por dia no mesmo período, elevando o preço médio anual do Brent para 58 dólares por barril.

Com base nas informações atuais, o Goldman Sachs mantém suas previsões de preço-alvo para o Brent em 56 dólares por barril e para o WTI em 52 dólares por barril até 2026. Ao mesmo tempo, a Agência Internacional de Energia (IEA) alerta que, em 2026, o fornecimento global de petróleo entrará em um excesso recorde.

Essa série de análises indica que o evento na Venezuela fornece uma lógica clara de alta para os metais preciosos, mas o impacto nos preços do petróleo é limitado por várias variáveis políticas, tornando difícil determinar uma direção no curto prazo.